价值洼地在哪里？随着
茅台 的调整，最近似乎没人提价值投资了？
但有个行业却受益于人口老龄化，正在悄无声息的快速上涨，这便是
创新药行业（cDMO）。
上涨有多快呢？
数据显示，2023年中国CDM0企业20强总营收726.42亿元，同比增长65.5%；净利润收入总额118.58亿元，同比增长38.61%；研发投入总金额44.21亿元，同比增长18.93%。
按照当前的创新药行业数据，市盈率仅为18倍，比电力板块还要低，要知道营收增长不超过5%的
长江电力 估值来到了27倍。
而行业增速达到38%的的公司估值才给18倍，确实有点让人看不下去。
那创新药行业是否有投资机会呢？
我认为不能用投资机会来形容，确切的说是“捡钱机会”!
首先医药行业融资开始回暖。
数据显示，从2023年10月份开始，医药行业的融资规模逐渐扩大，其中美国投融资金额环比增长15.51%，同比54.88%，改善尤为明显。医药行业融资又开始受到资本的追捧。
其次是订单拐点出现，欧美订单超预期增长。
在半年度业绩预告中，
昭衍新药 新签订单有20%+增长，值得注意的是欧美订单高于往期平均水平，而CXO龙头
药明生物 的新增项目更是在2023年底就已经好转。
作为创新药产业链的上游，药明生物与
昭衍新药 的在手订单完全可以视作行业的先行指标，换句话说就是，春江水暖鸭先知，药明生物与昭衍新药就是江水中的鸭子。
第三是行业政策。
2月，国家医保局率先投出重磅“炸弹”，发布了《建立新上市化学药品首发价格形成机制鼓励高质量创新的通知》征求意见稿，为创新药品的质量与价值评估确立了清晰的标杆。
3月，“创新药”一词首次被写进政府工作报告。
4月7日，广州发布的《广州开发区（黄埔区）促进
生物医药 产业高质量发展办法》规定，创新药最高支持额度50亿元，支持期限最长5年。
7月消息更多，7月5日，常务会议，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。
7月30日，上海市发布《关于支持
生物医药产业全链条创新发展的若干意见》。
可以说，今年以来，国内创新药领域的利好消息就没有断过。
创新药行业未来潜力如何？
从市场规模看，数据显示，2022年我国创新药市场规模达6785亿元，同比增长7.60%，2023年约为7097亿元。而到2024年结束，中国创新药市场规模更是将猛涨至7534亿元人民币，
而中国的研发投入更大，预计2030年，中国制药研发投入将突破843 亿美元，年均增长率高达11.4%，远超全球平均水平。
可以说创新药是一个规模达万亿级的市场蓝海！
创新药中谁的业绩好，最具投资价值？
我们从2024年半年报业绩预增“大幅上升”这个 角度看，有一家公司引起了我的关注。
它是国内综合竞争力最强的肺癌药物研发公司，且是“唯一一家”同时覆盖非小细胞肺癌EGFR突变、ALK突变及其他突变的创新药公司，素有“抗癌第一股”的称号。
上市以来一共有5款新药，5款药支撑了24.17亿元的营业收入，可以说个个是爆款。因为每一款新药几乎都是国内首发，抢占了很多进口药的市场份额。
根本原因在于公司对研发的看重。2023年，研发投入整整达到了10亿元，研发投入占比达到了40.8%，比
恒瑞医药 都高。
研发投入这么多，公司野心不小啊！看来这是一家上进心非常强的公司，不怕给自己镀金！舍得为自己花钱！
但是这也造成了一定的影响，那就是公司的“业绩不太稳”，不是赚钱不够多，而是研发投入太高了。
不过这也是好事，便想说明公司还处于“行业的初期”，成长空间非常大。但是有投入，也有回报。公司产品毛利率有80%多，这吊打
片仔癀 啊！
当然公司不仅在肺癌领域发力，还在新领域拓展，包括肾癌、宫颈癌、眼科等领域，可以说都是不小的疾病领域。
其中伏罗尼布完成了首款原研肾癌药，而且还有诸多管线在研，其中II期后的项目就达到了7个。
不过这些方向，投资者也是看得到的，在2019年二级市场曾给他百倍估值，股价短时间翻了4倍，这可不是游资玩的，而是正规的基金公司！
虽然受到外围行业影响，股价又回到了“梦想的起点”，股价下跌了80%。但归来还是少年，不变的是研发投入的冲劲与梦想，还有7个II期后的创新药项目，以及肺癌、肾癌、宫颈癌、眼科四大领域的产品积累。
如今2024年半年报业绩率先回暖，引领行业，同时极具稀缺性与成长性，值得大家关注！
佩韦自知
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