万辰集团(300972)8月20日交流会议

$万辰集团(sz300972)$

慧选牛牛
2024-8-20
8月20日慧选牛牛讯，万辰集团(300972)举办交流会议，周五披露半年报，从临时这一块业务来看的话，收入106.74亿，这个比较高，而且净利率继续保持环比提升这样一个态势。所以总体来看，我们其实还是处在一个业务在往前推进，然后整个团队凝聚力都比较强。展望全年的话，我们信心还是比较坚定的。我觉得重点还是看一看大家对我们的半年报，包括对我们的临时业务经理有什么问题。对，感谢尹杰总的这个分享。然后大家看有什么问题的话，可以直接就跟尹杰总这边来交流。
下面的话咱们就进入到这个提问环节，先麻烦会议助理播报一下提问方式。大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键再按数字一，网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。好的，谢谢。那么下面的话就是在咱们正式进入提问环节，之前的话，我这边先给您请教两个大家可能都比较关心的这个问题。然后剩下的时间的话，再留给各位买方和卖方的这个小伙伴。
对，首先的话是想先请教下尹杰总，咱们上半年还有最近一段时间的这个情况，就具体来看的话，这个开店的节奏以及说的表现看下来觉得怎么样？截止到6月30号，我们报表上也写了，现在整个在营业的门店数量是6638家。其实在二季度的话，就包括之前我们就跟市场交流来看，整个月度营业的门店数量增加。在二季度基本上是月均应该是超过500家，而且月度开店的这个势能是在提升的那其实就这个门店数量我可能稍微做一个解释，第一个来说这个是代营业的一个门店数量，这个跟签单口径是会有一定的差异的。然后第二个来说就是比如说有有一些他在营业的那比如说像公司发过货的那这种我们都是算在营业的。但是门店他至于他发货收货以后他有没有开业，这个可能就是按照加盟商的一个节奏。所以其实这一部分的一个门店数量口径，可以说是我们最保守的这样子的一个门店这样的一个口径。
完了最后一点就是我觉得因为也是好像有很多人问我们，我们的一个门店的一个口径出来还是非常繁多。那我们可能会更建议大家关注财报上披露的一个这样的一个门店口令数据，这样子可能会更清晰一些。然后第二个简单说一下就是整个一个区域表现。
因为我们整个区域门店的数量其实都有披露，那各个地方的，所以其实在整个新增的一个门店当中，我们其实可以看到像我们的华北、华东、东北这一些优势市场的话，我们的门店新增是比较多的，也在持续的一个加密。同时新市场其实也是在增加的那整个开店的话全国范围内都有，所以这个是在全国范围性的这样的一个开发的这样的一个节奏。然后这个是整个的一个门店数量的一个表现。从单店的角度上来说，首先整个一个单店的一个电销，我们是环比同比都有保持一个提升。这个跟之前我们跟市场价格口径也是一是的那分两块来看的话，像老市场这个单点，因为其实在不断加密的过程当中，就随着整个门店的数量其实不断增加。我们其实也能够感受到就是消费者对我们的一个认知，对好想来的一个认知。或者是在整个门店的一个消费惯，这个是在不断的在养成，或者说是在不断的增强。整个消费者他们对好想来品牌零食这样的一个信任感其实也是在增强的那其实这是一个很重要的一个点，这一块的话都会陆陆续续的在我们门店加密的过程当中，让消费者对整个好想来的接受度在提升，包括可能在门店的复购率也会逐步提升。
所以其实整个老店如果说跨行经荥经三店的这个店效，Q二环比同比其实都是有提升的那第二个就是像一些新开的一些门店的业绩，今年其实整体也比较不错。因为从今年的角度上来看，就比较明显的格局变化，就是说今年的龙头比较明显，所以其实包括两年的这样的一个运营以后，我们整个的一个选址能力，包括你的单运营能力其实有待提升的那我们其实相对来说，我们的地位相对比较稳固了之后，加盟商的质量也是在有提升的。所以其实从新开的门店的角度上来说，这个也是不错的。所以这个整个一个单店的一个表现来看，对，是大概是这样子。然后再多说一句，就是我们整个三季度的表现来说，因为其实对于我们来说，Q2、QQ3其实相对来说更属于一个开店和销售的一个旺季所以从表现上来说，现在七月份总体的表现保持跟6月份差不多的这样一个态势。明白，谢谢你杰总。
然后另一个问题的话，可能也是大家会比较关注的，就是咱们的这个少数股权的收回。咱们看到最近的这这一部分的少数股权的收回的进度的话，也是超出大家此前的这个预期。对这次少数股权的收回的一些情况，包括后续余下的这部分少数股权的收回的话，以及总这边有没有什么东西可以分享的。
对，就是关于少数股权这个事情，我觉得我们可以说的主要是这些。首先第一点，公司的整体的考量，包括方案，其实在公告里面阐述的也很清楚了。那这一块大家其实可以具体的可以去看公告，就是我们的考量是什么。
关于后续的一个规划，因为其实我们每之前在设每一个子公司或者是分公司的这个公告里面，或者是我们的一些线上投资会叫朋友交流会里面其实也提到过，设立子公司。如果说未来整个业绩经营良好的话，合适时间，合适的方案，我们是有权对少数股权进行收购的那这一块其实是整体后续的规划。但我觉得同时的话，我觉得这三点也要跟清晰的跟大家表示一下。这一次的交易对后续来说的话不具有参考性。对后续的一个方式，包括节奏和价格这一块的话，我们会充分的基于公司的一个业务发展情况去做综合的一个考虑。目前的话现在也不会说给一个很明确的一个时间表，所以希望大家能够合理的一个理解。也希望大家可能更关注我们酿造零食业务的一个本身的一个发展。
好呀好，谢谢你杰总。对，然后下面的话麻烦会议助理帮忙接入提问。下面有请你电话尾号7306的投资者进行提问。
尹杰总好，我是信达证券 的陈丽，我这边主要是几个问题。第一个是我看我们这次发布这个小子公司收购的这个公告的时候，其实也发布了我们这个预留激励的。这个之前可能说预留的这一部分的股权的收益，那这一部分可能说我们这一部分预留的股权受益主要是哪一些新来的就哪一些核心的人员，这是第一个。第二个的话就是可能市场现在也比较关心整个行业的竞争的问题。包括可能我们目前面对新市场和老市场，面对这个竞争对手的竞争，我们目前采取的一些策略。可能从下半年的展望上面来看的话，我们整个下半年的竞争的策略和上半年来看，会有一些大的变化，或者是一些方向性的东西，您能帮我们再展望一下吗？
然后第三个的话就是说其实我们这次就跟刚刚那个可能说新一总提到的比较像。就是说我们整这次整个子公司收购的这个时间点，还有别的一些方案的设计，其实整个比市场的预期还是要好了很多。包括时间点上面，其实还是要比大家之前预想的可能说要提前了一些，那这个主要是基于哪些方面的考虑，以上三个问题，谢谢。
好，谢谢陈老师。其实就是股权激励这一块的话，因为我们现在还处于一个快速发展的阶段，然后人才对于我们来说是非常重要的。所以其实我们现在在，各个的板块其实都在陆陆续续在引入人才。所以其实对于股权激励的一些预留，包括后续的一个授予，那就是主要是一些人才的一些一些补助。那这一块的话，具体名单我就看后续公告。
然后第二个就是我觉得先提前，就是我觉得就不存这个问题。因为我们自己的其实从我们自己的一个考量来说，就是我觉得这公告的主要的作用可能在于两点。我觉得第一点就是说让大家对我们的一个团队凝聚力能放心，我觉得这个是一个很重要的一个点。然后另外一个就是说这个公告其实相对来说实际情况，就是想要说的是实际情况可能确实跟大家想的还是不太一样。对，所以我们的公告可能也是跟一个方向。但是具体的后续的节奏、价格，包括可能一些方式，我觉得后续都要看业务发展的情况，我们去综合考量。所以现在这个时间点上，我们是不会给上确切的一个时间表。
然后对于我们来说，其实我们更重要的还是做好现在的一个基础基础的一个运营。因为其实极致的供应链相对来说是我们最大的一个壁垒。然后货盘是我们强大的一个生命力。这两项是要持续的全方位去精进的那在这样的一个推进的过程当中，你的临时业务的一个收入利润增长也好，还是说你的规模净利润的一个增厚也好，我觉得更多就是一个结果。对我觉得就是股权这个我觉得我们就回忆到这儿。
然后第三个的话就是竞争策略这个事情。首先其实从我们自身的角度上来说，我们还是更多是做好自己。因为其实现在从竞争的角度上来看，因为我理解包括我跟市场很多伙伴也交流过这个问题。我感觉有一个感觉是大家其实确实更加的着重在，比如说像华中，因为这个大家去的比较多，你包括友商也比较多的地方，这些地方。所以大家会感受到这个行业的竞争厮杀是非常激烈的那其实我我其实更加建议就是大家可能可以多地的去看一看，就真实的这样的一个竞争环境，它它大概是怎么样的那其实回归到万城本身来说，就是我前面说的两点。因为我们现在整体来说，对于我们来说，供应链的打造你怎么去极致化，怎么去把整个供应链上上下游去整个给它盘活，持续的去精进。这个是我们现在要做的一个非常重要的课题。
然后包括我们的货盘，怎么去持续的去往上。因为现在整体来说还是我我们因为我们开店为主，所以你基础的货盘其实是现在就是我们一个支撑。那未来在你开电子布局步再继续往上走的时候，你的货款怎么再去跟进，这个也是我们现在其实要都在研究的课题。所以这些东西可能对于我们来说更重要，做好自身更重要。
而且在我们觉得就是现在这个环境情况下，外层已经做到现在这样的一个，不管是供应链也好，还是说我们现在这个开店的一个速度也好，那已经是在行业是居前了。所以其实在这样的一个情况下，我觉得我们如果持续在做好自身的话，我觉得外界的一个竞争相对来说对我们的影响可能都不是特别的大。我自己是这么觉得的。对，大概可能就三个问题。
好，谢谢李总，我再补充一个问题，就是您刚刚其实也提到了，我们在供应链上面一直在持续加强优势的。可能说供应链这个东西它更多。比如说如果我们要看这个效果的话，可能更多的是要看一个结果性的东西。如果说我们从过程研究的这个角度上面来讲，您觉得有没有一些可能说能够帮助我们更好的去理解我们供应链效率持续的提升，或者说我们相比竞争对手有更明显的优势。那有没有一些这样子的可能说一些指标，帮助我们去研究和学的。我觉得首先第一个就是供应链体系，这是一个自上而下，而且是一个非常长的一个链条。从上游的供应商到我们渠道商，再到下游的一些加盟商，整体来说这是一个长的一个链条之下。如果只是用一两个指标的话，这个其实不是特别的合适，我觉得也会有一些偏颇。
但是在整个运营的过程当中，我觉得就是对工业的一个理解上来说，首先第一个你的规模足够大的话，相对来说我们至少说对上下游我们是有相应的一个稳定价格或者是议价权。相对来说有这样的一些能力上能能力上的一些表现。然后还有第二个就是如果说相对从报表端的角度上来看，其实从我们的一个毛利，因为我们确实是属于一个低毛利高周转的这样的一个行业。那其实你的毛利能够持续的稳步的，哪怕是小幅的往上走。其实这个也是体现出你在整个的一个供应链的一个表现上，也是有非常大的一个提升，或者是有非常大的一个进步的对这是我们自己的理解。好，我这边没有什么别的问题了也期待公司后续更为精彩的表现。（节选）
慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了2次或以上机构内部交流会；90天内共有13篇券商研报，机构给出评级13次，增持评级6家，优于大市评级0家，推荐评3家，强推评级0家，强烈推荐评级1家，买入评级3家，机构目标均价为27.82元。90天内共58次机构调研，其中券商调研7次，基金21次，私募7次，资管11次。