维生素D3暴涨，全产业链花园生物

维生素全线加速上涨！.. ·· 自2024年一季度以来，我国维生素市场全面进入价格上涨阶段。

随着工业化养殖比重的增加，饲料已成为维生素的最大消费领域，当前的市场需求显示出其刚性特征，维生素在整体成本中的占比相对较低。

广发证券 分析团队指出，本轮市场短期回暖的主要原因包括产品价格超跌后的反弹、行业低库存、企业停产检修以及高成本等多种因素。 随着海外市场库存逐渐消化和国内需求的稳步回升，维生素市场的长期景气有望进一步得到巩固。

维生素行业概览

维生素，也被称为维他命(Vi­t­a­m­in),是关键的有机化合物。

维生素在饲料、食品和医药等多个领域都有广泛应用。在食品和医药领域，由于对产品质量要求严格，这些领域中的维生素产品往往能获得更高的市场定价和经济效益。

动物体是维生素的主要作用对象。随着养殖业的不断发展，特别是向大型化、集中化和一体化方向的转变，工业化饲料的使用率正持续上升。

维生素可以分为脂溶性和水溶性两大类。从当前的市场需求来看，超过60%的维生素需求来自于饲料领域，而对于某些特定品种，如维生素A(VA)和维生素D3(VD3),饲料领域的需求更是高达80%以上。

维生素A包括A1和A2两种形式。目前维生素A 的主流合成工艺主要有Ro­c­he工艺和BA­SF工艺两种，采用Ro­c­h­eI工艺的企业包括帝斯员新和成 以及金达威 ，而使用BA­SF工艺的则包括巴斯夫、浙江医药 。

$花园生物(sz300401)$ 花园生物 厂家上个月开始就停止报价了，市场货源难寻，今天vd3 跳涨11%,像之前tma一样，贸易商开始挺价惜售，后期看涨，后面价格不会再回到之前水平了。花园生物占全球行业总产能的50%。唯一-家拥有完整VD3价值链的企业，具备一体化优势，上下游议价能力。已完成VD3的全产业链布局，是国内提供VD3上下游系列产品种类最多的生产商。

维生素D3对于人和动物的骨骼钙化至关重要，能有效促进肠道对钙磷的吸收，进而推动骨骼的钙化过程，，既可用于动物也可用于人类。在动物应用中，维生素D3主要用作饲料添加剂，以解决规模化养殖场中的动物缺钙难题。当前维生素D3的生产技术壁垒相对较高，其工艺的主要难点在于获取NF级胆固醇这一关键原材料。
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