逆变器：经历一轮周期，谁的出货创季度新高了？

【天风电新】逆变器：经历一轮周期，谁的出货创季度新高了？

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逆变器：
锦浪科技 ：24Q1并网+储能逆变器合计21-22万台左右，其中储能逆变器1万台+；
预计24Q2并网+储能逆变器出货30万台+，其中储能逆变器2-4万台，基本恢复至历史高点。

德业股份 ：24Q2储能逆变器出货12万台，历史最高是23Q2的17.7万台；微逆30万台，历史最高是22Q4的35.6万台；组串22.5万台，达到历史最高量（过去季度最高6.8万台）。

固德威 ：预计24Q2并网逆变器23万台，达到历史最高量（过去季度最高15.2万台）；储能2万台，历史最高22Q4的6.4万台。

微逆：
昱能科技 ：24Q1微逆出货约24万台；预计24Q2出货环比小幅提升10%左右，至26-27万台；预计24H2出货环比将进一步提升，有望恢复至23Q1历史高点水平。

禾迈股份 ：24Q1微逆&DTU合计出货30-32万台，其中纯微逆预计在22-23万台；我们预计24Q2环比增幅30%+，Q2有望恢复至纯微逆30万台+，含DTU有望达40万台左右。

总结：
1、从数据对比看，多数创季度新高的是并网组串，从先后顺序上我们预计是并网组串》储能〉微逆，也契合我们的观点，#核心变量是亚非拉市场的光伏启动提供了弹性，但我们认为亚非拉不会止步于光伏，更长周期也会看到储能、微逆需求。

2、和大部分市场担心的制造业不一样的点，这轮逆变器价格战压力和格局好于预期，从毛利率变化能看出来。