欧洲新增关税--省流简评

申万汽车欧洲新增关税--省流简评

比亚迪 ：17.4%；吉利：20%；上汽38.1%；
TSL在附录里，关税21%
PHEV暂时安全，不在范围内
若要追溯征收，也是 4 月 5 日后的车，但存在申请豁免的可能
BYD加税后仍有盈利（预计接近国内平均水平），且欧洲出货量占全年目标不足10%，盈利冲击有限，销量兑现度影响有限。
GEELY考虑到PHEV车型可豁免，领克01在0175的欧洲业务中占绝大多数，因此对业绩整体冲击有限。极氪 欧洲计划或有影响，需再观察。
沃尔沃部分新能源产品在宁波湾生产，享受20%税率，但成都和大庆工厂未在附录中找到，需再核实。将间接影响未来吉利集团的业绩。
上汽集团 2023年出口欧洲约15.7w台（不含英国8.8w），BEV 9.4w，占比约60%。24年1-4月 BEV 2.44w销量，占比50%，已有下降。但考虑到30%关税已让公司欧洲业务盈利显著承压，应对当下48%的关税公司将不得不提高售价，这将会显著拖累公司海外营收和盈利水平。后续销量变化还要再做跟踪。