恒星科技：大浪淘沙沉者金

东海电新恒星科技 ：大浪淘沙沉者金 $恒星科技(sz002132)$

金刚线行业竞争持续加剧，公司进可攻、退可守。公司主营业务有传统金属制品、金刚线、硅化工。公司金刚线业务向上游延伸布局黄丝、母线、金刚石微粉等原材料，有效降低金刚线成本，获取更多利润。金刚线与钢帘线的黄丝、母线工艺相似，若金刚线业务出现严重亏损，公司可将金刚线前端设备改造后用于钢帘线生产，目前公司钢帘线业务盈利尚可且产能欠缺，公司将结合整体战略考量做出决策。此外，公司有机硅项目位于鄂尔多斯 市，具备原材料成本优势且交通运输便利，跟随行业周期发展，后续该板块的业绩弹性巨大。

目前金刚线业务仍可盈利，5月份出货环比增长。24Q2金刚线价格持续下跌但降幅趋缓，含税价格降至16-17块钱/公里，此种情况下公司仍可保持盈利。根据公司经营策略，后续将通过提高开工率的方式摊薄成本，以应对市场中激烈的价格竞争，5月份出货量环比4月份有明显增长，成本环比4月份有所降低。金刚线行业正处于产能出清阶段，公司金刚线技术领先并且打通上游原材料具备成本优势，传统金属制品业务扎实亦可做为辅助，大浪淘沙下公司有望显现真金。

我们将持续跟进公司及金刚线行业动态，欢迎联系交流。