海缆回调：建议逢低加仓，短期江苏js因素解决，远期出海和国内双重空间广阔

天风军工

中国国航 与商飞公司于2024年4月26日签订协议，向商飞公司购买100架C919飞机。上述100架飞机计划于 2024年至2031年分批交付至本公司。每架飞飞机的基本价格包括机身、附加部件及引擎的价格。根据商飞公司提供的最新目录价格，前述100架C919飞机的基本价格合计约为108亿美元。继2023年9月中国东航 与商飞签订百架大单后，C919再迎大单。更多纪要，关注（价值投机王牌）。

C919订单饱满产能提升，供需共振产业链有望受益

目前商飞C919订单超过1200架；C919产能2027年有望达到150架，下线量突破100架。商飞近两年处于C919产能快速爬坡期，24-25年有望实现产能与下线数量的双高速增长，产业链有望受益。建议关注产业链配套及国产化投资机会：

1）机体结构加工及装配端企业或将直接受益于国产大飞机的放量：

机体结构件锻造-中航重机 ，三角防务 ；

部件加工及装配-中航沈飞 ，中航西飞 ，洪都航空 ；

2）在国内企业配套替代端，按照目前国内相关产品的现状，我们将大飞机产业链中国内企业的受益节奏分为早期、中期和后期三个阶段，分别为：

1.早期—原材料及航材国内供应代替机会：优先关注钛合金、复合材料等原材料国产化机会。钛材：宝钛股份 、西部超导 ；复合材料：中航高科 ，光威复材 ，恒神股份 ；航材消耗品：润贝航科 ;民机装备检测：西测测试 。

2.中期—机电系统、起落架等系统产品国内供应替代机会：中航机载 、江航装备 、中航光电 、北摩高科 、宝胜股份 、全信股份 。

3.后期—航电系统及发动机国内供应替代机会：中航机载，航发动力 ，航发控制 ，中航重机，航宇科技 ，派克新材 ，航亚科技 ，钢研高纳 ，抚顺特钢 ，西部超导，图南股份 等。