大基金三期来了，半导体的春天到了？（附产业链）

今日午间一则消息引爆了蛰伏许久的半导体板块：国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司于2024年5月24日注册成立，注册资本为3440亿人民币，规模远超之前市场预期的3000亿人民币。

大基金三期主要投向何处现在还不得而知，但市场根于以往经验（大基金一期、二期的投资方向），首选了材料和设备，其中材料以光刻胶为主，设备以光刻机为主。而据第一财经此前报道，国家大基金三期的投资方向除材料和设备外，AI相关芯片或会成为新重点，这也是今天寒武纪 走强的原因。
附光刻胶产业链（拾贝录网站）：

附光刻机产业链（拾贝录网站）：

附AI算力（云端）产业链（拾贝录网站）：

抛开消息刺激不谈，从基本面看，全球范围内的半导体周期正在回暖，这里提供几组数字供大家参考：
1）半导体集成电路需求转暖。根据美国半导体行业协会（SIA）统计，2024Q1全球半导体销售总金额1377亿美元，同比增长15.2%。其中3月销售金额为459.1亿美元，同比增长15.2%。而中国市场3月销售总金额141.4亿美元，同比增长27.4%，增速领先全球。
2）存储器价格稳步上涨。存储周期是半导体周期的先行兵，启动快，弹性大。据Trendforce预计2024年Q2季度DRAM合约价季度涨幅13%-18%，NANDFlash合约价季度涨幅15%-20%。
3）晶圆代工稳步复苏。全球晶圆代工龙头台积电 2024年4月实现营收2360.2亿元新台币，同比增长59.6%，环比增长20.9%。中芯国际 2024Q1实现营收同比环比正增长，产能利用率上升至80.8%。华虹半导体 一季度营收环比微增1%，总产能利用率为91.7%，较上季度提升7.6%，无论是8英寸还是12英寸都接近满载，业绩反转指日可待。
先进制程看台积电，成熟制程看中芯和华虹等国内晶圆代工厂。台积电下调成熟制程业绩预期，正是因为国内晶圆代工厂的崛起抢占了其成熟制程的市场份额。
4）半导体设备需求复苏。分两条线来看。
一是海外设备企业受益于国内大规模投资建设晶圆厂，业绩普遍回暖：日本企业2024年3月半导体设备出货金额达3657亿日元，同比增长8.5%（已连续3个月实现同比正增长）。应用材料 2024财年Q2来自中国大陆的营收占比由2023年同期的21%上升至43%。
二是国产替代。以北方华创 为代表的国产半导体设备企业不断中标无锡华虹、燕东微 等国内多条产线的设备采购项目。
但从市场对消息的反馈来看，半导体设备龙头北方华创的强度确实挺弱的。弱体现在两方面：一是反应慢，下午股价才开始有反应；二是涨幅弱，没有封板，这种级别的催化照以往早就在板上封住了。所以，半导体板块的持续性存疑，只能边走边看。但不管二级市场怎样，我国发展半导体产业的决心是不会变得，时间换空间，下半年半导体值得重点关注。