本轮大宗商品及贵金属上涨核心逻辑要点

1. **美债扩张与美元信用**
   - 美债的加速扩张导致了美国需求与全球出口的共振，进而引发了美元信用的大规模扩张。
   - 这一扩张使得美元信用面临贬值风险，尤其在地缘政治波动的背景下，风险进一步加剧。
   - 资金开始寻求非美元资产以规避美元信用贬值的影响。

2. **全球投资者行为**
   - 由于美元内在价值的贬值，全球投资者开始转向固定供应的商品，如黄金、白银等。
   - 中国的优秀上市公司，尤其是中证150和沪深300 所代表的行业龙头，被视为美元贬值下的替代资产。

3. **A股市场的影响**
   - 在企业盈利和ROE（股本回报率）持稳的背景下，A股市场尤其是高盈利、高现金流的稀缺资产受到外资的青睐。
   - 北向资金持续流入A股市场，显示出外资对A股市场的关注和投资。

4. **大宗商品价格的轮动规律**
   - 历史上大宗商品价格上涨时，存在一定的轮动规律，从贵金属到工业金属，再到小金属和稀土。
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