西测测试2023年年报点评

西测测试 2023年年报点评|兴证军工 $西测测试(sz301306)$

🌟事件：公司发布2023年年报，实现营收2.91亿元，同比下降4.29%；归母净利润-0.52亿元，同比减少1.16亿元；扣非后归母净利润-0.62亿元，同比减少1.09亿元；基本每股收益-0.61元/股，同比减少1.51元/股；加权平均净资产收益率-4.31%，同比减少13.20pct。（业绩预告归母净利润-0.34亿元至-0.48亿元，同比减少0.99亿元至1.13亿元；扣非后归母净利润0.46亿元至0.60亿元，同比减少0.93亿元至1.07亿元）

🌟2023年利润分配方案：不派发现金红利，不送红股，不以资本公积转增股本。

🌟分季度看，公司2023年四个季度分别实现营收0.50亿元（同比-1.11%，下同）、0.66亿元（-4.25%）、0.71亿元（+25.81%）、1.05亿元（-18.62%）；公司2023年四个季度分别实现归母净利润-0.06亿元（-174.13%）、-37.27万元（-102.53%）、-0.10亿元（-141.36%）、-0.36亿元（-293.95%)。

🌟分产品看，公司主要产品为环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选、电磁兼容性试验、检测设备销售、电装业务及其他。2023年公司环境与可靠性试验实现营收1.81亿元，同比下降0.47%，占总营收比62.11%，营收占比同比增加2.38pct，毛利率47.19%，同比减少13.48pct；电子元器件检测筛选实现营收0.29亿元，同比下降61.47%，占总营收比10.01%，营收占比同比减少14.86pct，毛利率6.86%，同比减少37.41pct；电磁兼容性试验实现营收0.26亿元，同比下降16.98%，占总营收比8.94%，营收占比同比减少1.36pct，毛利率52.48%，同比减少17.30pct；检测设备销售实现营收0.33亿元，同比增长255.48%，占总营收比11.20%，营收占比同比增加8.19pct；电装业务实现营收0.20亿元，同比增长283.73%，占总营收比6.73%，营收占比同比增加5.05pct；其他业务实现营收0.03亿元，同比增长138.03%，占总营收比1.01%，营收占比同比增加0.60pct。

🌟2023年公司整体毛利率为32.75%，同比减少19.89pct；净利率为-17.76%，同比减少39.02pct；加权平均ROE为-4.31%，同比减少13.20pct。分季度看，公司2023年四个季度毛利率分别为42.71%（同比-10.95pct，下同）、44.94%（-11.36pct）、34.74%（-14.87pct）、19.15%（-32.48pct）；公司2023年四个季度净利率分别为-11.85%（-27.67pct）、-0.57%（-22.13pct）、-13.80%（-55.76pct）、-33.90%（-48.12pct)。2023Q4毛利率为19.15%，同比减少32.48pct，环比减少15.60pct；净利率为-33.90%，同比减少48.12pct，环比减少20.10pct。公司期间费用总额1.35亿元，同比增长51.42%，期间费用占营收比重46.22%，营收占比同比增加17.01pct；其中，销售费用4693.46万元，同比增长33.60%，占营业收入的16.12%，营收占比同比增加4.57pct，主要系报告期内加强市场拓展、人员增加所致；管理费用6636.17万元，同比增长79.95%，占营业收入的22.80%，营收占比同比增加10.67pct，主要系报告期内新增厂房租赁及装修费、新增实验室建设前期投入、新增股权激励相关费用以及人员增加所致；财务费用145.52万元，去年同期为-90.38万元，较去年同期增加235.89万元，主要系报告期内银行短期借款增长所致；研发费用1980.38万元，同比增长11.53%，占营业收入的6.80%，营收占比同比增加0.97pct，主要系报告期内技术创新研发投入增加所致。2023年公司其他收益为740.05万元，同比减少1475.30万元；其中与收益相关的政府补助为571.72万元，同比减少1300.27万元。公司信用减值损失为2198.56万元，主要为坏账损失，同比增加999.08万元。

🌟2023年公司经营活动产生的现金流净额-1.28亿元，去年同期1811.64万元，同比减少1.46亿元，主要系本报告期内人力成本、租赁及水电费、材料采购增加所致；投资活动现金流量净额-2.61亿元，去年同期为-2.30亿元，较去年同期减少3060.31万元，主要系报告期内购买理财产品增加所致；筹资活动现金流量净额2803.47万元，同比下降96.37%，主要系上年同期支付股票发行费用所致。

🌟截至2023年末，公司应收项目合计4.35亿元，同比增长23.63%，其中应收账款3.78亿元，同比增长32.55%，主要系报告期内客户欠款增加及期末供应链票据还原应收账款所致；应收票据0.54亿元，同比下降13.97%。应收账款周转率0.88次，同比减少0.39次。存货0.56亿元，同比增长694.50%，存货周转率6.26次，同比减少7.57次。其中，原材料的账面余额为1337.43万元，同比增长1204.70%，发出商品317.02万元，同比下降39.78%。合同负债822.75万元，较年初增长19.27%。2023年末公司在建工程为9867.93万元，同比增加6742.09万元。其中待安装设备账面价值为3269.92万元，同比增加912.54万元；西测测试西安总部检测基地建设项目账面价值为5497.01万元，同比增加5008.62万元；西测测试研发中心建设项目账面价值为359.90万元，同比增加280.81万元。

🌟2023年，公司子公司成都西测主主要从事环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选和电磁兼容性试验，负责西南地区业务的开拓，实现营收4156.92万元，同比增长21.07%；净利润1503.33万元，同比增长34.58%；净利率36.16%，同比增加3.63pct。子公司吉通力主要从事电子装联，实现应收2691.70万元，净利润-2840.29万元。子公司北京西测主要从事环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选和电磁兼容性试验，负责华北地区业务的开拓，实现营收462.66万元，净利润-1562.97万元。

🌟2023年公司向前五大客户共计销售额为1.87亿元，同比下降13.14%；占销售总额比例的64.25%，销售占比同比减少6.55pct。其中，对第一大客户销售额1.16亿元，同比增长4.06%，第一大客户占销售总额比例的39.76%，同比增加3.19pct。

🌟经公司及下属子公司对截至2023年12月31日各项资产进行全面清查和分析评估后，累计计提各项资产及信用减值准备合计2923.65万元，其中资产减值准备725.09万元（2022年324.54万元，同比增加400.55万元），信用减值损失2198.56万元（2022年1199.47万元，同比增加999.08万元）。资产减值准备中，计提存货跌价损失712.82万元；信用减值损失中，计提应收款项坏账准备2116.08万元，计提收票据坏账准备39.14万元。

🌟2023年公司非经常性损益为1075.89万元，同比下降40.37%，同比减少728.48万元。其中来自于计入当期损益的政府补助为674.94万元，同比下降65.69%；除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益689.29万元，同比增加513.49万元。