中国海防2023年报及2024年一季报整理

中国海防 2023年报及2024年一季报整理|兴证军工

🌟事件：公司发布2023年报及2024年一季报，公司全年实现营收35.92亿元，同比减少16.31%；归母净利润3.09亿元，同比减少47.23%；扣非后归母净利润2.39亿元，同比减少53.97%；基本每股收益0.43元，同比减少47.24%。2024Q1，公司实现营收3.58亿元，同比减少17.97%，环比减少78.31%；实现归母净利润391.02万元，同比减少74.85%，环比减少97.90%；扣非后归母净利润-96.82万元，同比减少117.20%，环比减少100.63%；基本每股收益0.0055元，同比减少74.85%，加权平均净资产收益率0.05%，同比减少0.15pct。

🌟2023年，受部分产品市场需求及价格波动、部分产品计划调整、行业竞争加剧等因素影响，公司整体经营经受了较大压力和挑战；同时部分子企业出现科研生产计划目标延后、合同签订计划调整、产品毛利率下降等一系列不利局面，导致公司营业收入、归母净利润等主要经营指标同比下降。

🌟分季度看，公司2023年四个季度分别实现营收4.37亿元（同比-3.89%，下同）、9.18亿元（-10.29%）、5.85亿元（-45.84%）、16.52亿元（-4.73%）；公司2023年四个季度分别实现归母净利润0.16亿元（+0.89%）、0.75亿元（-41.84%）、0.32亿元（-63.03%）、1.86亿元（-47.39%)。

🌟2023年，公司整体毛利率为31.50%，同比增加0.25pct；净利率为9.07%，同比减少4.56pct；加权平均净资产收益率3.88%，同比减少3.68pct。分季度看，公司2023年四个季度毛利率分别为39.36%（同比+1.60pct）、29.25%（-1.81pct）、34.29%（+8.30pct）、29.69%（-3.25pct）；公司2023年四个季度净利率分别为3.56%（+0.17pct）、8.13%（-4.41pct）、5.55%（-2.58pct）、12.30%（-8.08pct）。2024Q1，公司整体毛利率为43.29%，同比增加3.93pct，环比增加13.60pct；净利率为1.37%，同比减少2.19pct，环比减少10.94pct。

🌟在防务领域，2023年，公司实现营业收入22.91亿元，同比下降14.99%，占总营收的64.31%。其中，
水声电子防务产品实现营收13.03亿元，同比增长3.34%，毛利率为32.58%，同比减少6.66pct；2023年公司特装水声电子产品生产量、销售量、库存量分别为3978、4046、142台/套，分别同比增长93.11%、增长117.41%、减少32.38%；报告期内水声电子防务板块稳中有进，保障了各项主业主责目标顺利达成：1）紧盯平台建设需求，把握相关产品列装和换装机会，继续保持业务领域既有优势地位；2）积极跟进客户需求，持续推动新研装备订购；3）积极开拓相关产品方向上的新赛道新市场，在产品多样性上发力。
特装电子产品实现营收9.89亿元，同比减少31.09%，毛利率为40.86%，同比增加5.83pct；受订单需求波动，行业竞争加剧等因素影响，报告期内部分产品营收不如预期。

🌟在非防务领域，2023年，公司实现业务营业收入12.72亿元，同比减少18.95%，营收占比为35.69%。其中电子信息产品实现营收12.43亿元，同比减少19.66%，毛利率为22.55%，同比增加1.62pct；专业技术服务及其他产品实现营收0.29亿元，同比增长31.06%，毛利率为21.57%，同比减少5.07pct。

🌟 2023年，全资子公司长城电子实现营收2.96亿元，同比减少6.73%；归母净利润0.19亿元，同比减少70.02%，净利率为6.26%，同比减少13.22pct。全资子公司海声科技实现营收9.35亿元，同比减少0.48%；归母净利润0.91亿元，同比减少47.22%，净利率为9.69%，同比减少8.58pct。全资子公司辽海装备实现营收5.93亿元，同比增长1.65%；归母净利润0.49亿元，同比减少26.58%，净利率为8.27%，同比减少3.18pct。孙公司连云港 杰瑞自动化有限公司实现营收2.08亿元，归母净利润0.17亿元，净利率为8.21%。全资子公司杰瑞电子实现营收12.40亿元，同比减少31.97%；归母净利润1.54亿元，同比减少33.41%，净利率为12.46%，同比减少0.27pct。全资子公司青岛杰瑞实现营收3.40亿元，同比减少27.73%；归母净利润-466.90万元，同比减少110.48%，净利率为-1.37%，同比减少10.83pct。联营企业中船永志实现营收4721.20万元，同比增长12.37%；归母净利润700.66万元，同比增长6.40%，净利率为14.84%，同比减少0.83pct。联营企业北京赛思科 实现营收2095.74万元，同比增长7.16%；归母净利润117.46万元，同比减少65.65%，净利率为5.60%，同比减少11.88pct。

🌟 2023年，公司期间费用总额7.63亿元，同比增长2.22%，期间费用占营收比重21.24%，同比增加3.85pct；其中，销售费用1.01亿元，同比增长4.32%，占营业收入的2.81%，同比增加0.56pct；管理费用3.11亿元，同比增长5.82%，占营业收入的8.67%，同比增加1.81pct；财务费用-944.63万元，同比减少1000.46万元；研发费用3.60亿元，同比增长1.49%，占营业收入的10.03%，同比增加1.76pct。

🌟 2024Q1，公司期间费用总额为1.54亿元，同比减少5.35%，占营收比重43.08%，同比增加5.74pct，其中研发费用5760.49万元，同比减少10.42%，占营收比重16.08%，同比减少1.36pct；管理费用6809.68万元，同比减少4.11%，占营收比重19.01%，同比增加2.75pct；销售费用2647.16万元，同比减少7.76%，占营收比重7.39%，同比增加0.82pct；财务费用218.90万元，2023Q1为-92.96万元。

🌟 2023年，公司经营活动产生的现金流净额1.90亿元，同比减少80.36%；投资活动现金流量净额-3.29亿元，2022年同期为-6.14亿元；筹资活动现金流量净额2.65亿元，2022年同期为-2.14亿元，同比增加4.78亿元。2024Q1，公司经营活动产生的现金流净额-3.02亿元，2023Q1为-2.73亿元，同比减少0.30亿元。

🌟截至2023年末，公司应收账款34.80亿元，同比增长31.79%，报告期受多方面因素影响，整体回款不及预期；应收票据3.62亿元，同比减少13.36%；公司存货15.13亿元，同比减少4.89%；公司合同负债1.20亿元，同比增长131.75%。

🌟截至2024Q1末，公司存货17.42亿元，较2023年末增长15.08%，同比增长0.66%；公司应收账款35.08亿元，较2023年末增长0.81%，应收票据2.25亿元，较2023年末减少37.76%。公司合同负债1.26亿元，较2023年末增长4.46%。

🌟 2023年，公司向前五名客户销售额13.87亿元，同比减少8.81%，占年度销售总额的38.62%。前五名客户中关联方销售额12.79亿元，同比减少15.90%。

🌟利润分配方案：公司拟以7.11亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.31元，合计派发0.93亿元，占全年归母净利润的30.17%。

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