一分钟看懂Kimi龙头——华策影视

严监管下的电视剧龙头走向何方—— $华策影视(sz300133)$

股东：实控人傅梅城及其家族控制超36%股权
影视剧行业：
2018年前，中国影视剧行业欣欣向荣，打造中国好莱坞，成为东方迪士尼 ，几乎是每个影视公司的愿景。此后，行业陡转直下，大方针的变革下，明星片酬、过度娱乐化、毁三观等问题被严监管，此后疫情影响，影视行业陷入冰点，直至2023年才迎来复苏，但政策监管并未放松。

期间大量的影视公司翻车，亏损、控股权变更、破产比比皆是。当前环境下，影视行业重新跑起来的可能性很小。
目前每年电视剧和网络剧发行共400部左右，市场规模千亿左右，国产电视剧重回现实题材。华策影视 已经是体量前三的公司，公司的优势一直是传统剧、现代剧，2015-2018年曾在古装剧发力，后快速收缩，政策敏锐力和魄力很强。
业务现状：
华策影视主业是电视剧制作，同时涉足电影、综艺、艺人经纪等领域。出品的经典影视剧包括《国家命运》、《外交风云》、《三生三世十里桃花》、《特工皇妃》、《爱情公寓5》等。
2018年后，公司的百亿规模梦想基本破灭，近几年维持了30亿左右的营收体量，已经非常不容易。从应收账款周转率看，回款还算健康。

公司目前收入仍以电视剧为主，电影偶有爆发。

同行对比：
华策影视还活着，其他几个同行深陷各种风波，和其他几个退市的相比，至少还在场上。

估值：
在增长艰难的情况下，华策影视PE还能守住30倍，应该是传媒基金经理最后的倔强了吧，其他电视剧公司，卖方已经基本不覆盖了。

市场关注点：
华策影视接入了Kimi模型，用途主要是剧本评估、辅助编剧。公司也在尝试将AIGC用在影视剧制作全流程。虽然这个炒作逻辑很牵强，但也是影视公司为数不多的风头了。
PS.
Kimi是国内月之暗面（2023年3月成立）开发的AI助手，目前大家主要用它做资料整理、快速阅读，这个功能确实好用，不过不给他文件，让他自己挖掘，出来的结果就不行了。我试着问了个问题，不太理想，把《诛仙》内容套在凡人上了。。。