迈威生物深度：差异化创新加速，Nectin-4 ADC全球进度领先

2024-03-13 10:58

🔥迈威生物 深度：差异化创新加速，Nectin-4 ADC全球进度领先德邦医药 $迈威生物(sh688062)$

⭕️ ADC热度不减，平台价值正逐步显现：公司三款产品Nectin-4 ADC、B7H3 ADC、Trop2 ADC进入临床。Nectin-4 ADC已进入三期注册阶段，国产同类第一，新一代喜树碱ADC B7-H3 ADC、TROP2 ADC 正在进行一期临床。

⭕️在已发表的数据中，9MW2821(Nectin-4 ADC)对尿路上皮癌（UC）、宫颈癌（CC）、食管癌（EC）等展现出了优异的疗效和安全性，有望成为同类最优。我们预计其未来国内多个适应症合计峰值销售有望超40亿元。

⭕️创新项目储备丰富，差异化管线全球布局。9MW1911（ST2靶点，COPD处于 Ib/IIa 期），9MW3011（抗TMPRSS6 单克隆抗体，已授权出海），9MW3811（IL-11单抗，治疗特发性肺纤维化处于一期，获得FDA临床批件，全球第一梯队）；此外还有8MW0511：第三代长效“升白针”已上市申请；VEGF眼科产品处于三期阶段；

⭕️类似药已上市，积极布局出海。用于治疗骨松的地舒单抗和阿达木单抗已获批上市；治疗骨转移的地舒处于上市申请阶段；迈威积极拓展新兴市场及其他“一带一路 ”沿线国家合作，已和多个国家达成合作。

💻盈利预测：2023／24／25年总收入分别为1.28、2.44、8.53亿元。
❗️风险提示：新药研发风险、药物注册审批风险、商业化不及预期风险等