星环科技业绩超预期，有望达到股权激励目标值，产品矩阵逐步全面，经营效率持续优化

❗星环科技 业绩超预期，有望达到股权激励目标值，产品矩阵逐步全面，经营效率持续优化天风计算机

1. 公司预计23年收入同增37%-50%至5.1-5.6亿元，取中值增长约44%，达到股权目标区间（目标值23年同比22年增长超过42%，触发值为32%）；预计4Q23收入维持高速增长43%-68%至2.87-3.37亿元，中值同增55%至3.12亿元，超市场预期

2. 预计归母净利润为亏损2.6亿到3亿元，中值-2.8亿元；预计扣非净利为亏损3-3.4亿元，中值3.2亿元，略超预期，持续减亏主要系毛利率进一步增长，软件产品收入占比和服务类毛利率的持续提升，且成本费用管控精细度加强，致使利润端逐步改善

3. 23年公司产品力提升，原有的分布式系统、数据库、数据开发工具等持续升级，同时向量数据库，LLMOps、金融大模型等创新产品陆续开始推向市场，我们看好24年公司继续维持较高的业绩增速

当前市值逼近22年发行时对应市值，以股权激励计算，目前公司市值2024年8x P/S