冷冬推动波司登销售，继续推荐重点配置

中信纺服冷冬推动波司登 销售，继续推荐重点配置！-231228

近期国内连续受多场寒潮冲击，多地低温破历史记录，持续助推冬装销售。波司登双十一再获天猫服装品类第一名，我们预计强劲销售表现有望延续至12月末。根据蝉妈妈数据，近期波司登在抖音品牌销售维持高速增长。

公司进一步加大产品创新力度，防晒衣、冲锋衣羽绒服、新迭代极寒系列等TOP款产品性价比凸显，持续助推销售；公司做好渠道客群匹配，在经销渠道库存去化较好的基础上，本年度进一步加大开店支持力度，同时在雪中飞品牌布局下，进一步发力下沉市场。

近期受宏观环境影响，港股消费公司板块股价承压，公司股价对应本财年仅13X PE。我们看好旺季销售表现带动公司全年业绩向好，并有望进一步提升估值水平，维持“买入”评级