杭州某长丝工厂拟关停搬迁、看好2024年美国纺服行业进入补库周期，上行弹性充足

浙商石化杭州某长丝工厂拟关停搬迁、看好2024年美国纺服行业进入补库周期，上行弹性充足

供给端：投产高峰已过，2024年产能增速预计将显著放缓

杭州某涤纶长丝工厂涉及区域规划调整，未来需配合进行产能关停、搬迁工作，涉及产能约70多万吨/年。2023年是涤纶长丝行业投产大年，我们预计2023年行业净增产能高达497万吨；展望2024年，产能增速或将显著放缓，我们预计2024年行业或将新增产能140万吨，投产高峰已过。

需求端：内需复苏强劲，看好2024年美国纺服行业进入补库周期

截至2023年10月，我国纺织服装零售额累计达到1.11万亿元，同比高增10.20%；美国服装及面料批发商库存已持续去化至342.02亿美元，较2022年底库存已减少19%；美国服装面料批发商库销比（库存/销售比）已降至低位（2.77），较2022年底-0.49。展望2024年，我们看好内需延续复苏态势，美国纺服行业或将进入补库周期，有望带动国内纺服、涤纶长丝出口。

2024年PX、涤纶长丝或将开启新一轮景气周期

2023年，涤纶长丝产销两旺、库存已去化至历史中枢；PX-石脑油价差已重回400美金/吨水位，且两者均已度过投产高峰期，基本面已明显改善。展望2024年，随着内需稳步恢复、美国纺服行业或将进入补库周期，PX、涤纶长丝有望开启新一轮景气周期，上行弹性充足。

受益标的：涤纶长丝龙头企业、荣盛石化 、恒力石化 、恒逸石化 等民营大炼化企业。 $恒力石化(sh600346)$

风险提升：原油价格大幅波动、宏观经济下行、行业格局恶化等。