【华创机械|检验检测】估值底部，配置良机

华创机械|检验检测估值底部，配置良机

检测检测行业整体Q3业绩承压，原因主要系军工&医疗反腐及ZF类食品/环保项目采购需求减弱，三季报后行业内标的股价回调幅度较大，目前看24年PE基本位于20倍上下，历史低位！我们预计阶段性扰动对行业增长逻辑影响有限，延续此前观点，从两个方面着手推荐，一方面关注综合性检测机构穿越牛熊，利润率提升；另一方面关注下游需求有一定变化或需求较好的行业中的细分行业检测企业。

重点推荐：
#苏试试验 23年宜特产能吃紧，上半年投入约2亿购买设备扩建场地，对应24年宜特产能大幅增长，三班倒提升产能利用率，有望带来收入利润双快速增长；HS占苏试宜特收入3成，HW产业链核心标的；21年募投布局卫星组件与元器件老化、筛选检测/卫星分系统与组件热真空热平衡检测能力，苏州和北京成立宇航产品检测实验室，承接卫星/航天产品检测需求，受益未来6G及星链检测需求增长。
#东华测试 正在推进力矩传感器研发样品试制，传感器为公司主营业务核心零部件，产品包含加速度/速度/位移/应变/转速/压力传感器及各类缓变量传感器等，22年升级拉线式位移传感器，开发出一体化电涡流、声发射传感器、高温压力传感器等都已经进入量产状态，光纤传感器也进入试制阶段；公司技术背景强研发实力雄厚，具备传感器完整生产能力。民用的PHM市场空间广阔，军用PHM随列装型号增加及武器装备智能化无人化需求增长。
#华测检测 坚定看好华测战略布局/成本控制&管理优化等方面能力，预计反腐仍为阶段性扰动，长期宏观经济向好，政府端/企业端经济压力下降后，需求仍将回复正常水平，公司稳健增长态势有望回归。
#信测标准 公司检测业务中5成来自汽车检测，三亿收入百亿空间，需求来自车企研发端具备持续性；公司检测范围广，功能性检测龙头，高客户认可度，高毛利率，新进入T客户供应链；试验机（三思纵横）预计23年同比增长50%，百亿空间国产替代空间广阔。

重点关注：#谱尼测试 西测测试 $西测测试(sz301306)$