【招商机械·2023年1~10月中国造船市场数据点评】

招商机械·2023年1~10月中国造船市场数据点评

事件：中国船舶 工业行业协会发布1~10月行业数据。1-10月全国造船完工量3456万载重吨，同比增长12%；新接订单量6106万载重吨，同比增长63.3%。截至10月底，手持订单量13382万载重吨，同比增长28.1%。

点评：
（1）10月单月看，行业新签订单达到372万载重吨，同比下滑24.8%，且环比下滑了26%，表明船舶行业接单进入淡季。接单下滑的原因在于：a.大多国营船企所制定的接单目标已经完成，后续仅预留一小部分用于承接高净值订单；b.全年来看，全球新接订单整体承压，上半年国内接单高增长主要来自市场份额提升，当前市场份额已接近顶部，继续提升的压力大；c.优质船东抢跑大体完成，行业等待运价等层面的进一步改善催化。
（2）从全球份额来看，以载重吨计，1-10月我国新签订单市场份额达到67%，相比1-9月的68.5%下滑了1.5pct。而市占率第二的韩国在1~10月的新接订单市场份额中占据了18.6%份额，相比1~9月提升了0.6pct。
（3）结合最新的Clarkson数据。今年10月，全球新船订单成交量为60艘249万修正总吨，以CGT计同比减少了44%。其中，韩国承接了18艘154万CGT，以62%的市场占有率位居第一；中国承接了34艘82万CGT，市场占有率为33%，位居第二。单月韩国接单量超越中国。尽管从细节层面上，协会数据与克拉克森数据略显冲突，但国内接单绝对额下滑+份额下滑成为既定事实。
（5）最后，根据Clarkson统计的新造船价格指数，10月底新造船价值指数达到176点，自2020年底以来上涨了36%，与2023年初相比上涨了9%。，环比9月的新造船价指数也有略微提升。考虑到船厂交期依然坚韧，预计船价短期内仍将维持高位。

结论与投资建议：10月国内船市接单量进入淡季，绝对额同环比下滑，且全球份额有所下滑。尽管如此，我们认为这更多来自于国营船厂接单疲软+下游航运市场短期运价承压+国内市场份额到达顶部区间。船舶板块估值已回调较久，目前龙头公司估值已进入安全区间。继续强烈推荐中国船舶、中国重工 ，推荐关注中国动力 、中船防务 等产业链公司！欢迎各位朋友私信交流近况！