龙溪股份2023年中报解读

资产负债率下降，本期非经常性损益对归母净利润的影响回归正常水平，而去年影响大

福建龙溪轴承(集团)股份有限公司主营业务是关节轴承、圆锥滚子轴承、齿轮/变速箱、电脑针织机械的研发、生产与销售。其主要产品有轴承产品、齿轮箱、针织机、粉末冶金、汽车配件、滚动功能部件。

2023年半年度， $龙溪股份(sh600592)$ 实现营业总收入9.91亿元，同比增长13.06%，扣非净利润8,525.93万元，同比增长7.95%，在营收增长的同时，公司的扣非净利润也在提升。净利润1.15亿元，扭亏为盈。

一、本期非经常性损益对归母净利润的影响回归正常水平，而去年影响大

2023半年度的归母净利润为1.16亿元，非经常性损益为3,111.45万元，而2022半年度的归母净利润为-885.52万元，非经常性损益为-8,783.37万元。


1、金融投资对总资产和净利润影响大，投资主体的重心由股票转变为理财


金融投资资产、收益占比双高。其中在金融投资资产里交易性金融资产为11.17亿元，占据了整个金融投资的98.99%。
从金融投资资产来看，交易性金融资产主要包含了结构性存款和权益工具投资，且主要是结构性存款占交易性金融资产的73.38%，可以发现，企业的投资风格从股票投资转变为理财投资。
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。



从金融投资收益来源类型来看，金融投资的收益主要是交易性金融资产贡献所得，金额为-1.14亿元。

2、金融投资资产连续3年递增，金融投资收益同比大额下降

从近4年来看，企业的金融投资资产持续大幅增长，由2019年的3.37亿元大幅增长至2022年的11.29亿元，增速为235.28%。而企业的金融投资收益相比去年减少了1.64亿元，增速为-329.45%。

由于本期没有上述产生变化的项目，所以本期非经常性损益的金额减少到正常范围。

二、资产负债率下降

2023年半年度，企业资产负债率为35.25%，去年同期为46.58%，同比下降11.33%。



资产负债率同比小幅降低主要原因是：
1、本期总负债为12.74亿元，去年同期为19.47亿元，较去年同期降低-6.73亿元，总负债同比降低的主要原因有：本期有息负债为5.10亿元，较去年同期降低6.86亿元，其中主要原因是：
（1）短期借款本期为3,493.25万元，同比降低9.23亿元。
（2）一年内到期的非流动负债本期为2.02亿元，同比增加2.00亿元。

2、2023年半年度总资产为36.14亿元，去年同期为41.79亿元，较去年同期降低5.65亿元。
综上所述2023年半年度资产负债率同比小幅降低11.33%。
负债结构变化方面，截至2023年半年度末，公司负债总额为12.74亿元较去年同期大幅下降34.55%。短期借款本期3,493.25万元，较去年同期降低9.23亿元。一年内到期的非流动负债本期2.02亿元，较去年同期增加2.00亿元。

三、净利润同比大幅增长但净现金流大幅降低

2023年半年度，龙溪股份 净利润为1.15亿元，去年同期为-1,135.48万元，扭亏为盈。净现金流为-3.00亿元，去年同期为1.96亿元，由正转负。

净现金流同比大幅降低的主要原因有：本期筹资活动现金流净额为-1.18亿元，较去年同期降低8.85亿元，主要原因是：取得借款收到的现金本期为2.22亿元，同比降低8.43亿元。

综上所述2023年半年度净现金流同比大幅降低2.53倍。

四、同业比较情况

1、加权净资产收益率高于行业平均水平

2023年上半年龙溪股份的加权净资产收益率为5.08%，从同业对比情况来看: 今年上半年该行业可比上市公司的加权净资产收益率的平均值为2.18%，而龙溪股份5.08%的加权净资产收益率较同业可比上市公司有优势。

2、流动比率高于行业平均水平

2023年上半年龙溪股份的流动比率为3.75，从同业对比情况来看: 今年上半年该行业可比上市公司的流动比率的平均值为2.04，而龙溪股份3.75的流动比率高于行业平均水平。

3、速动比率高于行业平均水平

2023年上半年龙溪股份的速动比率为2.93，从同业对比情况来看: 今年上半年该行业可比上市公司的速动比率的平均值为1.40，而龙溪股份2.93的速动比率高于行业平均水平。

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