龙腾秦岭，小而美的中药基药潜在标的，核心品种盘龙七有望进入基药

盘龙药业 龙腾秦岭，小而美的中药基药潜在标的，核心品种盘龙七有望进入基药，中长期布局丰富，弹性空间大，强烈建议关注！#未知来源，注意吹票风险#

核心观点

聚焦风湿骨伤中成药，行业百亿级大市场放量在即：公司作为老牌中成药企业，聚焦风湿骨伤中成药领域。2020年我国骨骼肌肉中成药市达230亿元，当前骨关节炎患者超1.3亿，国内老龄化进程加速，庞大治疗需求有望逐步释放，公司有望充分受益于行业增长，实现自身产品放量。

盘龙七片有望进入基药释放可观弹性，骨伤系列产品有望通过共振效应协同放量：盘龙七片为公司核心产品，医保甲类品种，市场竞争力强劲，销售规模约4亿，或将进入基药目录迎来重大机会。公司骨松宝片、盘龙七药酒等骨伤类产品有望与盘龙七片形成共振效应实现协同放量，构筑骨伤类产品宽厚护城河。

中长期布局丰富，为公司长期增长注入动能：公司充分利用风湿骨伤优势领域，布局高端外用凝胶透皮给药平台，“口服+外用”有望进一步丰富骨伤产品矩阵；此外，公司完成医疗机构制剂备案9 个，开发大健康产品23 款，研究中药配方颗粒24 个，产品线持续丰富，后续增长动能强劲。

投资建议：预计公司24-25年归母净利润分别为1.6/2.1亿元，对应估值分别为29/22倍，给予买入评级！