卫星行业月报（2023-11）：“星规划”强化行业成长预期，卫星发射有望超预期

中金军工卫星行业月报（2023-11）：“星规划”强化行业成长预期，卫星发射有望超预期

🌟11 月上证综指上涨 0.36%，创业板指 数下跌 2.32%，中信国防军工指数上涨 0.01%；中金卫星指数上涨 1.11%，跑赢上证综指 0.75 ppt，跑赢创业板 3.43ppt，跑赢中信国防军工指数 1.10ppt。

#区域性支持政策及发展规划频出-强化航天产业成长预期。近期上海、成都等地印发卫星互联网及商业航天发展 规划，重庆建立国内首个千亿级空天信息产业基金群。我们认为相关政策及资金支持有助于统筹推动航天产业集群化发展，并进一步强化航天产业成长预期。

#卫星互联网试验星成功发射-卫星发射有望超预期。11 月 23 日，由中科院微小卫星创新研究院和航天科技 八院抓总研制的卫星互联网试验星成功发射。我们预计随着卫星互联网商业价值逐渐得到验证，运营环节竞争加剧或带动空间段资本开支大幅增长，年底前国内卫星发射有望超市场预期，2024 年有望开启大规模密集组网发射。

#可回收火箭研制稳步推进-发射服务成本有望得到进一步改善。国内可回收火箭研制稳步推进，双曲线二号完成回收试验，深蓝航天可变推力发动机试车完成并公布可回收不锈钢火箭规划。我们认为，随着关键技术的突破，我国卫星发射成本有望持续降低，巨型星座组网进程有望加速。

[礼物]我们维持覆盖公司盈利预测、评级和目标价不变。1）卫星制造环节推荐：铖昌科技 、臻镭科技 、航天电器 、航天电子 ，建议关注复旦微电 （未覆盖）、航天智装 （未覆盖）；2）卫星应用环节推荐航天宏图 、中科星图 、华测导航 。 $华测导航(sz300627)$