中能建ALK+PEM 125套电解槽启动招标，行业或提前进入淘汰赛

天风电新中能建ALK+PEM 125套电解槽启动招标，行业或提前进入淘汰赛-1011

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🌼事件：10月11日，中能建发布2023年制氢设备集中采购招标，预估总量为125套，为年度最大电解槽招标项目；本次招标划分为2个标段：ALK电解槽1000Nm3/h（001标段）和PEM电解槽200Nm3/h（002标段）。按目前常见碱式电解槽1000Nm3/h中标价格700万元左右来估算，预计本次招标额在8.7亿元以上。

🌼电解槽需求持续放量，“碱性+PEM”组合有望成未来主流。
根据索比氢能数据，23年1-9月国内电解槽公开中标量达2341MW，已是22全年出货量的324%。“碱性+PEM”组合具有价格和性能方面的双重优势，国内大型项目采用组合制氢趋势越发明显（包括中能建此次招标项目在内，国内目前有4个大型绿氢项目采用该模式），有望成未来主流。

🌼安全性需求前置，行业或将提前进入淘汰赛。
本次招标提出了，“标001投标人须至少有国内单台1000Nm2/h及以上碱液电解水制氢设备投运业绩不少于1项或合同业绩不少于10台；标002投标人须至少有国内单套200Nm3/b及以上PEM电解水制氢设备投运业绩不少于1项或合同业绩不少于3套”的硬性要求，实质为业主对电解槽安全性的要求前置：之后招标要求越发趋严，新玩家要突破零出货难度加剧，行业将提前进入淘汰赛。

🌼投资建议
当前，入局电解槽领域企业增多+暂未有产品统一细则标准→部分产品在运营中出现或可能出现问题→业主方将安全性考量前置→选择有实际运营或出货经验的企业。
此阶段，除了行业内老牌企业如隆基氢能和阳光氢能受益外，部分切入速度较快且背后有大股东资源支持的电解槽企业也能在行业洗牌的过程中抢占份额脱颖而出。

我们持续看好：1）具有央国企背景，2）已实现实质性出货，3）碱性+PEM双布局的企业。建议关注：
华电重工 ：央企背景，1200Nm³/h碱性电解槽下线，今年内交付达茂旗项目10台碱性、5台PEM电解槽；23/24年19/15倍PE。 $华电重工(sh601226)$
石化机械 ：央企背景，首套自主研发兆瓦级（约200Nm³/h）PEM电解水制氢装置在燕山石化成功开车；23/24年57/37倍PE。
航天工程 ：央企背景，1000型碱性电解水制氢系统已下线，同时PEM制氢系统即将下线；23/24年37/29倍PE。
兰石重装 ：甘肃国企背景，1000标方碱性电解槽已下线，地区风光制氢资源丰富；23/24年30/23倍PE。