新技术就是阿尔法【天风电新】高压快充观点更新

新技术就是阿尔法天风电新高压快充观点更新

高压快充一直是市场重点关注的方向，但今年最大的变化我们认为来自两点：1）不再是30w+的车型采用，车型下沉是重点，除了小鹏G6以外，后面的期待点是比亚迪 e3.0平台从700V向800V推进，特斯拉 也有可能升级为高压平台。
2）配套产品的出现：电池4C，特别是宁德神行LFP-4C发布；充电-液冷、高功率（360kw、720kw），配套问题真正得到解读。
重点#推荐什么标的？弹性最大的中熔电气 ：不仅仅是从400V到800V，电力熔断器价值量+20%；更重要的是为了安全性，从电力到额外新增激励熔断器（本质是从被动保护-主动保护，特斯拉的方案推广效应）。保守预计经营业绩23/24年2.4、3.6亿，对应35X、24X PE。
威迈斯 ：第一个高压快充兑现业绩的标的，中报毛利率和海外占比超预期，后续看点1）升级到800V，价值量提升20%；2）液冷充电桩带来新弹性；3）磁集成方案成本优势领先至少5-10个pct；业绩5.2、7.5亿，对应40、28X。
天奈科技 在LFP-4C电池正极多臂+寡臂混合用量增加，1）是材料体系里为数不多真正盈利见底的品种；2）快充带来用量和单价弹性，2.5、5亿，对应44、22X。
宁德时代 之前更新过二季报是个新起点，20-21年凭借物理体系的迭代瑶瑶领先，22年是新技术的断档年，但23年三季度起LFP-4C是新技术的奇点时刻，不光光是未来市占率的王者地位，盈利能力有望进一步拉开差距，450、630亿，对应23、17X。 $宁德时代(sz300750)$