小鹏2024款G9新车点评：定价超预期明显，25-35再填新爆款

国金汽车小鹏2024款G9新车点评：定价超预期明显，25-35再填新爆款

事件：9月19日，2024款小鹏G9上市，定位豪华纯电SUV，售价区间26.39万-35.99万（起售价降低4.6万），上市即交付。预计月销5k左右（1-8月均1.1k）。

点评：
1、24款G9进一步优化配置，减配5D音乐座舱，由自研音响代替丹拿音响降低成本；全系标配扶摇架构核心功能，满足消费者的智驾需求。智驾系统升级，高速场景每千公里接管次数小于1次，预计23年底城市NGP覆盖50城，；24年上半年覆盖200城，基本完成全国城市全覆盖。

2、公司凭借爆款G6切入20-30万SUV市场，新款G9起售价30万以下，定价超预期明显，将进一步巩固公司在该价位的地位；组织管理体系变革，产品设计与营销紧贴用户，在G6已初见成效，新款G9有望成为下一个爆款；后续与大众合作新品将推出，有望进一步增加公司市场份额。

3、小鹏G9将逐步西进，首先进入欧洲市场，销量超公司预期10倍，预计2023年10月挪威、丹麦、荷兰、瑞典开启交付，2024年在德国开启交付，加快占有海外纯电SUV市场份额。

投资建议：
1、智能驾驶奇点时刻来临，行业买入大整合时代。软硬件分离趋势下，车企智驾差距拉大带来合作需求，未来车企智能化&油车出清将加速，建议持续关注智能化为行业带来的边际变化。站在当前时间点，整车端建议关注软硬件实力兼具、具备先发优势的车企，如小鹏、理想等。

2、公司22年销量12.1万辆；23年G6贡献较大增量，预计销量14.5万辆；随着G6和24款G9放量，24年预计销量28.8万辆。我们预计2023年实现营收317亿，2024年营收638亿。

️风险提示：销量不及预计，行业竞争加剧。