2023年07月19日券商研报汇总

国盛证券 研报：外资推升市场情绪走强（中性） 本期核心结论：外资推升市场情绪走强，非核心类消费进入强趋势交易。(1)市场情绪稳步抬升，当前已至历史分位数42%水平；分项来看，外资情绪快速走强，而股民情绪、融资情绪小幅走弱，综合判断短期仍有上行动力。(2)结构层面，非核心消费类行业（纺织服装、商贸零售、家电、轻工制造）进入强趋势交易区间，可持续关注；“TMT+中特估”成交结构逐步向好恢复，交易拥挤度回落接近90%分位线下。

------------------------------------------------东莞证券 研报：周二三大指数震荡整理，两市量能显著萎缩（中性） 周二三大指数震荡整理，两市量能显著萎缩。早盘三大指数震荡下行，临近午盘止跌拉升，收复大部分跌幅，但午后再次冲高回落，沪指全天在3200点附近来回拉锯。个股板块涨跌互现，汽车、基础化工、房地产等板块涨幅靠前；通信、计算机、传媒、社会服务、银行等板块相对较弱。市场环境方面，国家发改委表示，下一步，将持续发挥民营企业沟通交流机制作用，坚持常态化召开民营企业家座谈会，积极协调解决企业提出的具体诉求将进一步畅通沟通渠道；加强与外资企业、外国商会的沟通交流，及时协调解决企业反映的问题和合理诉求。显示出**对民企和外企需求的重视。从技术面来看，指数受制于60日均线，短期或以震荡休整为主，但量能缩小至7800亿元之下，且沪指一直在3200点附近拉锯，说明市场的恐慌度有限，也说明多头在此位置表现顽强，后续随着美联储加息事件的落地，预计指数将逐步企稳并开启反弹，关注北向资金流向、量能变化和板块轮动，操作上建议关注金融、建筑装饰、公用事业、食品饮料和TMT等行业。
------------------------------------------------财通证券 研报：市场维度，23H1全A归母净利润同比增长28.3%，预喜率达44.1%（中性） 半年度结束后15日内，主板市场必须披露业绩预告的三种情形，分别是净利润为负值、净利润实现扭亏为盈和净利润与上年同期相比上升或下降50%以上，其他板块无此类强制要求。总结过去五年的业绩预告个股表现，自业绩预告发布后，预喜个股组合相对万得全A具有明显的正超额收益，并且贯穿整个业绩期。

市场维度，23H1全A归母净利润同比增长28.3%，预喜率达44.1%。
1）披露率，全A披露率为33.9%。主板披露率较高为48.4%，科创板/创业板披露要求较低，披露率仅为4.0%/8.7%。2）预喜率，主板/科创板/创业板分别有633/14/66家公司预喜，预喜率分别为42.1%/82.4%/66.7%，其中科创板和创业板披露率较低，整体预喜率偏高。3）净利润增速：全部A股/全A非金融/主板/科创板/创业板2023H1预告同比归母净利润增速中位数分别为28.3%/26.1%/26.3%/57.7%/36.0%。
------------------------------------------------爱建证券 研报：周二沪深股指总体延续弱势震荡调整走势，股指前市平开即小幅回落在低位震荡整理（中性） 周二沪深股指总体延续弱势震荡调整走势，股指前市平开即小幅回落在低位震荡整理，全天股指基本在前一天收盘指数下方运行，新旧赛道延续弱势市场交投进一步下降，全天汽车整车和化肥股表现略显活跃，但市场追随意愿整体欠缺。盘中板块热点继续分化，其中汽车产业链、农业化肥和商业百货板块表现略显活跃涨幅居前，游戏传媒、网络软件和通信设备板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅下跌，全天两市成交量0.77万亿继续减少，市场活跃度继续下降。
------------------------------------------------华安证券 研报：估值是电子各细分领域在拔估值阶段性行情期间的最关键驱动力 （中性） 估值是电子各细分领域在拔估值阶段性行情期间的最关键驱动力；在完整区间维度，解释效果虽各有不同，但均并不好。
在拔估值阶段性行情期间，细分行业指数与估值之间呈现极高的正相关性。半导体8次、元件7次、光学光电子4次、消费电子7次、电子化学品8次的历史上拔估值行情期间均是如此，甚至多数为完全正相关。

完整区间维度上，细分行业指数与估值之间的相关性或无或弱。2013年至今的完整区间内，半导体、元件、光学光电子、消费电子、电子化学品行业的指数与估值相关系数分别呈现-0.1503无相关、-0.1425无相关、0.3758弱正相关、-0.2520弱负相关、0.3243弱正相关。完整区间内和多段拔估值行情期间，指数与估值相关系数存在巨大差异的原因主要在于在拔估值阶段性行情之外，存在业绩单独影响或者估值业绩共同影响从而抵消或减弱相关性的情形。

------------------------------------------------开源证券 研报：低估值情况下，北交所“现金牛”分红能力突显30家公司股息率在5%以上（中性） 低估值情况下，北交所“现金牛”分红能力突显30家公司股息率在5%以上
北交所内公司大部分在生命周期较早阶段，开创期、成长期企业较多。但随着登陆北交所获得资本市场助力普遍得到较快发展。表现在年度分红方面，2022年度，北交所内共有159家公司进行分红，其中82家股息率在2.5%以上，30只在5%以上，最高达到21.14%。而排除营收波动较大的、周期性较强的公司，在2022-2023Q1实现总营收及净利润均稳定增长的高分红公司有14家，其中同力股份 、优机股份 、广咨国际 、基康仪器 四家股息率超过5%。此类受周期因素影响较小的低估值标的属于“发电厂”象限，所处行业具有较稳定的增长，且由于自身估值水平较低，股息率处于较高水平，典型如朱老六 、科润智控 、克莱特 、骏创科技 、民士达 、明阳科技 、康比特 、春光药装 、惠丰钻石 、万通液压 等。

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