上下两难，谁把中国股市逼上梁山？

　　又是密密麻麻的新股于下周要发行了；市场顿时改变了单边往上冲的势头，立即大幅下跌；加上这批新股之后，又有最大的IPO中国核电将募集162.5亿巨资也将发行上市；给人们增加了很大的心理压力。有很多人获利了结，准备参与打新股。那么股市会大跌吗？以后会涨到多少？
　　我向一位市场高手征询看法，他略思考一下：“下跌有限，下边有底的；上涨多少则是难以预测的。”此友从我们认识时200万，经这波行情已上升到20多个亿了。在本轮牛市中他可谓是独具慧眼、大刀阔斧、果断进出，驰骋市场。他认为在新股压力下，股市会下跌，跌到4000-4050点完全可能，但决不会变成大熊市。
　　理由：总体上社会资金十分充裕；市场回购利率很低，而且降息、降准还会多次发生。
　　此外，实业实在很难搞；相当多的企业老总在筹资入市。牛市的概念渐已深入多数人心；创业板、中小板一天几十-200个涨停板。因此，谁都怕跌低了不买回来，就会踏空。
　　但是，大量的，密密麻麻，源源不断的新股毕竟会吸引风险厌恶型股民约2-3万亿资金，因此跌是肯定的。但阶段性底部应该不太深。另外，实际上管理层也怕回到熊市，跌狠了，就会出来救一下，打了招呼。（并且甚至暂时可能少上些新股。）
　　至于社会上争论很大的牛市顶部在哪里，他的话也很有道理：“不知道，不可预测。”
　　现在有不少大师都在悄悄预测顶部：
　　李大霄老师认为上次的4500点就是顶部；李迅雷最早预测到牛市，并看好今后几年的股票市场；有市场高手认为应该在4900-5100点停住；还有技术分析高手坚定地认为可以到6000点，甚至有机构认为可到7000点，一个重要原因是，wen*时期2007年大牛市时，全国货币(M2)为40万亿，而现在M2是125万亿。
　　总之，在宽松的货币政策下，这个顶是没办法预测的，否则就成为股神了。但如果不断密密麻麻发新股，等于在证券市场边上搞了个高收益的固定收益凭证；对股市持续走牛就会形成一定的威胁。
　　此外关键是手中的股票如何，有的涨势如虹，有的茧居不动（如银行等）；怕一炒银行就涨一百点，怕证监会不开心！这回90后的年轻大学生以“初生牛犊不怕虎”之精神，就敢追买创业板，真是令人瞠目结舌；他们还真的一次次成功了。暴风科技150元打开涨停板冲了进去，到5月14日已经240多元，他们是成功者。。——市场已变得面目全非，变得使理性人一次次目瞪口呆。而大胆者往往胜利；

　　弃大抓小”是“逼上梁山”之举 守正出奇跑赢慢牛
　　李志林
　　本周深成指、中小板、创业板均创出了4月28日暴跌前的新高，唯上证指数依然落后4572前高点有264点之距。全周最高4402点，最低4187点，收4308点，周k线为100点的小阳线，5天平均成交量14271亿，呈典型的慢牛走势。
　　1、“二次探底”的可能性被有效封杀
　　近期，许多股市老手、高手都认为，对近期的慢牛走势，有一种前所未有的放心感、踏实感、收获感、享受感，毫不畏惧所谓的“二次探底”。主要是因为，4000点这个政策底已固若金汤。
　　一方面，4月10日首上4000点时，投资者普遍存在恐高心理，是人民日报和新华社发文称：“4000点是合理的”，“4000点是新的历史起点”,“阔别7年又见4000点，估值只在半山腰”，给了广大投资者极大的信心，踊跃进场投资，大盘才节节上扬至4500点上方。
　　另一方面，当上周3天暴跌近400点后，新华社一夜连发四文紧急护盘，再次重申：“4000点是A股牛市的开端”。人民日报还发文出人意料地称：“创业板100倍市盈率是经济晴雨表的反应，反映了广大投资者对新兴产业的良好预期”，“流动性的宽松是本轮牛市的最大驱动力”。这无疑是给为4000点能否成为底部忐忑不安的投资者，吃了一颗定心丸，是对市场陈旧观念的冲击和思想大解放，遂使创业板从上周2974点涨到3271点，涨幅高达10%，上证指数重回4200——4500点震荡箱体中。
　　更重要的是，上周末央行再次降息，再挺股市，促进更多的社会资金向股市流动，从而封杀了上周收盘在4200点以下的空间，不改震荡向上趋势。
　　2、本轮牛市体现了中国特色。
　　本轮牛市一路走来，总是不断出现种种质疑声：“经济不好，股市岂能有牛市？”“靠政府发动的牛市，基础不牢，最终会从哪里来再回到哪里去”，“创业板百倍市盈率的估值是世界顶级泡沫，世纪泡沫，必崩盘无疑”。
　　这些观点，首先是一种妄自菲薄的态度。他们对于全球金融危机后美国、欧洲、日本股市，在经济、金融极其糟糕的情况下却发动了5-6年的牛市，置若罔闻，一声不哼，唯独对中国经济增长率仍高达7%的情况下发动的牛市，耿耿于怀，横加指责，这是很不讲道理的。
　　其次是无视中国股市的特色。那就是：有1.89亿账户，有上亿投资者每天在做股票，日均成交量1.3-1.5万亿，超过全球股市日成交量总和，每5—6周就将全球第二大的流通市值换手一遍，投资者有自己的价值偏好和风险偏好，即厌恶周期性大盘股，喜好新兴产业和改革重组类的中小盘股，新股（尤其是创业板股）的上市门槛是全世界最高的，等等。
　　这些特色都是全世界股市绝无仅有的，也是金融教科书和所谓的国际估值标准都难以解释和预判的。因此，对中国股市这轮牛市，必须用中国特色的眼光来加以考察。人人都需要学会敬畏牛市，尊重牛市，珍惜牛市，享受牛市！
　　3、“弃大抓小”是“逼上梁山”之举。
　　当下，管理层和两大官媒一再强调大盘要走慢牛，为此，市场被迫重新作出了选择。
　　一是，放弃炒作大盘股，抑制大盘指数暴涨。投资者正是从大跌所蒙受的巨大财富损失中，才终于惊醒过来：必须忍痛放弃对大盘股的炒作，可谓“逼上梁山”。
　　本周，深成指、中小板、创业板均冲破了4月28日暴跌前的高点。唯独上证指数被压制在4572点之下的4308点。表明广大投资者响应管理层走慢牛、长牛的号召，断然放弃对权重股和周期性大盘股的炒作。
　　二是，转移到中小盘高成长转型升级股中去。
　　创业板，乃至上交所即将推出的新兴产业板，反映了中国经济未来的发展方向，反映了投资者对互联网+、工业4.0、信息安全、节能环保等新兴产业的良好预期，反映了中国股市的已进入深度牛市，不可逆转！人们应满腔热情地支持它，宽容它；相信它的高成长性，随着时间的推移会不断显现出来，估值会逐渐降低；中长线投资者将通过其高成长性和股本的高扩张性，获取几倍甚至几十倍的丰厚的收益。
　　4、“守正出奇”是跑赢慢牛的利器。
　　中国古代哲学家老子有一句名言：“正复为奇，善复为妖”。由此可衍伸出“守正出奇”的股市哲学。
　　对大盘而言，为了响应管理层走慢牛号召，避免指数暴涨导致的新的利空出台和系统性风险发生，市场已找到了“守正出奇”的障眼法、新玩法，就是让上证指数躲进4572点以下的“防空洞”里，使它遭不到“轰炸”。并采取轻指数、重个股，弃大盘股、重中小盘股，弃周期性股、重新兴股的全新策略，就可构造出上证指数慢涨，其它指数快涨；大盘稳健，个股活跃；令管理层和市场各方满意的慢牛格局。
　　“守正出奇"更主要的是体现在个股的选择上。所谓“正”，就是紧跟政府的政策取向，超前认识和把握大牛市，坚持理性投资，注重新兴产业和潜在的新兴产业股，着力寻找10元以下，或十几元的中小盘中低价股（包括能扭亏为盈摘帽重组的ST股），建足底仓，只投资不炒作，抑疯狂，走慢牛，耐心等待乌鸦变凤凰。所谓”奇“，就是轻指数、重个股，弃大盘股、重中小盘股，轻静态估值、重动态成长，弃内生成长性股、重外生成长性股。在看似冷门、问题多多、风险很大、但有改革、重组、转型升级可能的个股中，打超限战，走正道，出奇兵，做波段，数不变，大斩获！(节选自金融投资报)