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顾铭德：A股人气在逐步恢复 下半年行情会比上半年强
2016年06月26日 08:30来源： 编辑：东方财富网
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·顾铭德：A股人气在逐步恢复 下半年行情会比上半年强·从总体看，目前沪深股市人气在逐步恢复，股行情只要持续，就会扩散，然后形成板块轮动效应。上半年就要结束，下半年的行情比上半年强是大概率。(金融观察报)
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现价：2854.29 涨跌：-37.67 涨幅：-1.30% 总手：190842609 金额（万）：21491344 换手率：0.00%
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领涨行业
1、贵金属涨幅：7.68%上涨：11家下跌：0家领涨股：湖南黄金涨幅：10.03%
2、珠宝首饰涨幅：4.22%上涨：7家下跌：2家领涨股：老凤祥涨幅：7.89%

　　虽然大部分投资者对市场还比较悲观，看空仓者及空仓、轻仓者比例很高。但是大盘指数从5月9日起，近1个半月的期间，明显企稳，成交量6月份的平均数两市5000亿上方明显高于5月份。

　　最为突出的是，个股和结构行情此起彼伏，热点轮换，财富效应在部分个股中扩散。次新股和新股行情提前进入局部牛市，让人不可思议。二级市场中热点板块率先走出底部，如锂电池、稀土、物联网、量子通信、人工智能。只要打开电脑，归纳搜索，那些50亿左右的高科技股票都提前进入上证指数3000点上方的价格。尚未启动的银行等大盘股，虽然股价不涨，但抗跌性明显增强，遇利空也不大跌。

　　这段时间，落后大盘指数的板块主要是借壳重组板块。证监会先是对中概回归股收紧政策，又推出对资产重组公司的新办法征求意见稿。于是，资产重组板块，不管真的还是假的，不管是否受新办法的影响，都大跌，落后大盘。其实，只要冷静思考，在沪深股市注册制不可能短期出台的国情下，资产重组板块必然是沪深最活跃、最能吸引资金的板块。证监会出台借壳重组的新办法目的是抑制假重组，忽悠式重组，打击重组中的违规减持行为，违规套现行为，虚假信息欺骗股东的行为。对于符合证券法规的借壳重组，证监会完全没有必要进行限制打击。上海等地的国资改革，如前期已停牌的物贸股份。如果实现外部企业借壳上市，对原有股东利益，也包括国家股东利益当然有利。借壳上市方也会有利。对股市整体环境、整体利益完全是正能量。中国产业结构调整，资产证券化进程需要通过各种方式的资产重组来实现。所以，无论国资改革，还是民营企业借壳和卖壳，只要符合证券法规，相信地方政府和证监会积极支持，不可能反对。所以，近期低迷的国企改革，借壳重组板块也会企稳活跃。

　　大盘止跌企稳，结构行情悄然启动最明显的盘面特点是，对各种利空因素不再盲目恐慌，不再过度反应。本周五，英国正式脱欧，日经指数大跌7.92%熔断，恒生指数大跌近4%，上证指数只是小跌1.3%，在闻讯正式英国脱欧后，上证指数从下跌84点还能反弹回来50点左右。英国脱欧对世界股市来说是利空兑现，对沪深股市来讲，并没有实质性利空。但在股市世界一体化的趋势下，沪深股市要没有任何反应，不太可能。因此从总体看，目前沪深股市人气在逐步恢复，各大微信群互相推荐股票的积极性在提高。个股行情只要持续，就会扩散，然后形成板块轮动效应。上半年就要结束，下半年的行情比上半年强是大概率。

　　(顾铭德，《金融投资报》金融观察家，前中国人民银行上海总部调研部副主任，研究员，代表著作《长线是金》(基本面与股价走势分析))

中期由盈转亏 双成药业业绩预告再度失准
2016年06月26日 03:10来源： 编辑：东方财富网
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·中期由盈转亏 双成药业业绩预告再度失准·不到三个月，两次对业绩预告、快报进行修正，这件事便发生在双成药业(002693)身上。在业绩预告屡测失准的背后，是双成药业近年来业绩萎靡不振、定向增发无果而终的基本面。（大众证券报）
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现价：9.04 涨跌：-0.15 涨幅：-1.63% 总手：48384 金额（万）：4377 换手率：1.20%
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博雅生物(62.00 8.81%)蓝光发展(8.70 5.97%)红日药业(16.36 4.60%)
通策医疗(29.38 3.45%)富祥股份(118.50 3.25%)九芝堂(23.39 3.04%)

　　不到三个月，两次对业绩预告、快报进行修正，这件事便发生在双成药业(002693)身上。在业绩预告屡测失准的背后，是双成药业近年来业绩萎靡不振、定向增发无果而终的基本面。

　　预告再现性质失准

　　今年4月26日，双成药业发布了一份营收净利双降、净利出现亏损的一季报。一季报显示，双成药业实现营业收入2073.82万元，同比下降24.38%；净利润为-1128.16万元，去年同期为487.39万元。对于亏损，双成药业将原因主要归结于全资子公司宁波双成药业有限公司(下称“宁波双成”)筹建期发生的开办费用直接进入当期损益、区域市场招标存在新老标期交替、招标价格下降等。

　　在一季报中，双成药业对中报业绩做了预测，预计上半年实现净利润99.7万元至768.85万元，去年同期为盈利2230.5万元，同比下降65.53%至95.53%。虽说半年报业绩将出现同比大幅下降，但中期业绩预告为盈利，这意味着相比较一季度，双成药业在二季度的经营情况环比出现了好转。

　　然而好景不长，24日双成药业发布中期业绩预告修正公告，将此前一季报中预计的“99.7万元至768.85万元”下调至 “亏损1700万元至2000万元”。业绩预亏原因包括：“由于市场竞争及招标影响，使得销售价格下降，国际化质量标准生产，使得单位产品成本增加，从而产品毛利率下降较大；宁波双成药业有限公司费用化支出进入损益金额较多；研发国际化成本增加较大。”

　　从盈利到亏损，双成药业修正后业绩预告出现了“质”的变化。无独有偶，类似的出现性质变化的修正，三个月前刚刚在双成药业身上发生过，其时系将“增长”修正为“下降”。3月30日，双成药业对先前发布的2015年度业绩快报进行修正，将2015年业绩由“净利润6456.71万元，同比增长5.75%”下修至“净利润5267.91万元，同比下降13.33%”，业绩同比由“增长”变为“下降”。

　　大众证券报和财信网记者就业绩预告失准致电双成药业，“业绩修正的具体原因，公告里已经说明了。至于半年度业绩会出现亏损，这个在一季报发布时财务核算没预见到。”双成药业相关工作人员说。

　　业绩萎靡定增泡汤

　　双成药业于2012年8月登陆中小板上市。上市当年，公司实现净利润6799.86万元，同比下降3.43%；此后两年2013年、2014年，业绩继续出现个位数的下降，分别实现净利润6677.19万元、6078.01万元，同比降幅为1.8%、8.97%。去年降幅则有所扩大，出现了两位数的降幅，实现净利润5267.91万元，降幅为13.33%。

　　在深交所互动易平台上，对于公司业绩“一路向下”，有投资者请双成药业管理层 “结合产品市场前景，从企业内部管理上分析一下原因”。对此，双成药业回答称，药品监管政策自2015年以来有很大的变化，企业的“成本”增加。具体而言有二：一是国家药监局于2015年7月22日发布的《关于开展药物临床试验数据自查核查工作的公告》(2015年第117号)所引起的临床实验核查风暴，导致了大批临床申报文号撤回；二是仿制药一致性评价强制实施。2016年3月，国务院办公厅公布了关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见，意见中明确了评价对象和时限，要求国家基本药物目录 (2012年版)中2007年10月1日前批准上市的化学药品仿制药口服固体制剂，应在2018年底前完成一致性评价。

　　“企业的研发、生产、运营等各项成本不断上升。另一方面，市场风云变幻，营销难度激增，企业的利润继续被挤压，招标难、价格低。每个省市的市场都要等待和经历一轮漫长的招标，招标的结果是价格越来越低，最后不得不变成要市场还是守价格的两难选择。”双成药业称。

　　与主业萎靡相伴的是，双成药业想改善经营局面的外延式收购无果而终。今年2月15日，双成药业发布公告称，公司综合考虑融资环境及监管要求等各种因素，经审慎决策，决定向证监会申请撤回非公开发行股票申请文件。为提高核心竞争力，去年双成药业提出通过非公开发行方式募资购买杭州澳亚生物技术有限公司100%的股权。

新华社：IPO直面监管风暴 严惩欺诈发行期待为A股铸就“诚信底线”
2016年06月26日 11:02来源： 编辑：东方财富网
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·IPO直面监管风暴 严惩欺诈发行期待为A股铸就“诚信底线”·继初步认定欣泰电气存在欺诈发行和信息披露违法违规行为之后，6月24日证监会例行发布会上，新闻发言人邓舸表示，近日证监会专门部署了首次公开发行欺诈发行及信息披露违法违规执法行动。严惩欺诈发行能真正为A股铸就“诚信底线”。（新华网）
　　IPO直面监管风暴 严惩欺诈发行期待为A股铸就“诚信底线”

　　继初步认定欣泰电气存在欺诈发行和信息披露违法违规行为之后，6月24日证监会例行发布会上，新闻发言人邓舸表示，近日证监会专门部署了首次公开发行欺诈发行及信息披露违法违规执法行动。

　　作为资本市场最重要的“入口”关，IPO正直面一轮前所未有的监管风暴。人们也期待着，严惩欺诈发行能真正为A股铸就“诚信底线”。

　　新一轮的监管风暴直指欺诈发行

　　邓舸表示，证监会稽查部门对由金融监管部门、证券交易所、有关券商及中介机构、社会公众及其他线索发现的第一批违法违规线索已经进入执法程序。

　　一个星期前的同一时间，邓舸透露，目前证监会已经初步认定欣泰电气存在欺诈发行和信息披露违法违规行为。而一旦正式认定欣泰电气欺诈发行或中介机构未勤勉尽责，证监会将依法对其作出处罚。深圳证券交易所也将依法履行退市工作职责，启动欣泰电气后续退市程序。

　　继涉及欣泰电气案的兴业证券之后，西南证券也在近日发布公告，称“因涉嫌未按照规定履行职责”而遭证监会立案调查。据了解，西南证券此次被查，与大有能源定增过程中控股股东义煤集团“策划并指使涉嫌欺诈发行行为”相关。

　　种种迹象表明，中国股市正迎来新一轮的监管风暴，包括首次公开发行和非公开发行在内，欺诈发行成为本轮监管风暴的重心。

　　作为证券市场最为严重的证券欺诈行为之一——严重侵害投资者合法权益的欺诈发行是各国证券监管机关执法监管的重点。邓舸表示，对此类违法违规行为证监会将持续保持“高压态势”。

　　欣泰电气或开“欺诈发行退市”先例

　　在本轮监管风暴中，因在IPO申请文件及上市后披露的定期报告中存在虚假记载和重大遗漏而被查处的欣泰电气，无疑吸引着众多的关注目光。

　　本月初，欣泰电气发布公告称收到证监会告知书，其涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规案已调查完毕，证监会拟对公司及相关责任人作出行政处罚和市场禁入措施。

　　值得注意的是，三年前曝出的“创业板造假第一案”中，同样涉及欺诈发行的万福生科曾因平安证券的主动赔付之举而逃过一劫，从而成为中国证券监管史上“成功但不完美”的一个案例。

　　依据今年1月开始实施的IPO新规中关于保荐机构先行赔偿的条款，涉及欣泰电气案的兴业证券也在近期表示，公司正在拟定投资者先行赔付方案，从而可能成为新政策之下首家实施先行赔付的保荐机构。

　　欣泰电气会不会因此成为又一个万福生科？业内人士均表示概率不大。

　　财经评论员皮海洲表示，《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》已于2014年11月16日起正式实施。这样一来，欣泰电气的强制退市已有明文规定，对其处理也不可能“一赔了之”。

　　24日例行发布会上，证监会对于欣泰电气“被正式认定欺诈发行行为后将由交易所启动退市程序”的表态，也印证了业界的判断。这也意味着，继博元投资首尝“重大违法退市”之后，欣泰电气或因欺诈发行而“下课”，从而创下A股发展史上一个不光彩的“第一”。

　　严格监管更要制度完善

　　近年来，从内幕交易到操纵市场，从虚假陈述到欺诈发行，从“股市黑嘴”到“老鼠仓”，监管部门针对证券市场违法违规行为屡出重拳，掀起了一轮又一轮的监管风暴。

　　然而，有限的监管资源与数量庞大的证券市场违法违规行为之间，依然有着巨大的落差。特别是在信息披露、欺诈发行类案件中，违法主体类型众多、违法行为持续时间长、造假手段复杂隐蔽，进一步加大了市场监管的难度。

　　银河证券与清华大学联合培养博士后zj松撰文表示，应借查处欣泰电气案契机，力争在完善退市制度设计并强化执行、加大中介机构特别是个人主体责任及惩处力度、引入集体诉讼制度最大限度保护投资者利益等三方面实现新突破，建立起设计合理及运行高效的配套制度，从而彻底清除财务造假这一资本市场的“毒瘤”。

　　证监会新闻发言人邓舸表示，证监会将本着“绝不放过任何一个涉案主体、绝不放过任何一项违法失职行为、绝不放过任何一项需要承担的法律责任”的原则，充分行使和发挥行政、自律组织的职权职能作用，严格追究、推动落实案件责任人应当承担的行政、刑事和民事法律责任。

　　多位市场人士认为，除了借助重大数据等先进技术手段，对股市的严格监管更有赖于相关制度体系的完善和有效执行。唯如此，才能通过严惩欺诈发行、虚假披露等违法违规行为，真正铸就资本市场的“诚信底线”。

英国脱欧是逆全球化和孤立主义超预期，冲击才刚刚开始

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-----今天英国公投脱欧大幅度超预期，全球资本市场用大跌来表达震惊，英镑跌幅创92年来最大记录。金融界和政治精英们也都陷入茫然，对英国民调和老百姓选择不理解。昨天欧美股市还是上涨来迎接留欧，今天就被脱欧重创，形成巨大的反差。

  看到一些观点，说英国退欧给挫伤欧盟实力，利好中国和美国；中英贸易规模不大，影响不大；还有环球时报说大英帝国回到300年起点，加速衰落之类的。个人认为，英国脱欧超预期，更大的风险，在于逆全球化超预期，反精英和民粹孤立主义超预期。

  过去几十年全球进步发展，主要就是全球化带来的，全球化让各国利用比较优势，发挥各自特长，极大提升了人民的富裕水平和生活质量。 过去二十年是全球进步最快的时期，也是相对最和平的时期，大国之间的对抗，转变为更多的经济合作，一起开心挣钱是主流，这在世界历史上都是罕见的时期。

  中国是全球化受益最大的国家，没有之一。尤其是加入WTO后，更是飞速发展的十几年。利用庞大的劳动力和低成本优势，中国制造迅速占领全球，一跃成为G2国家。除了国力大幅度上升，普通老百姓生活水平也大幅度提升，大量人群通过各种手段进城，不是全球化，很多人估计还在数星星收麦子呢，可以说是翻天覆地的十几年。

  中国的很多的企业，也借着全球化东风，在国外开疆破土，成为世界级的公司。华为任老板就感触很深，记得他曾说过，全球化是世界上最好的制度。对愿意拼搏，有比较优势的国家或企业来说，全球化确实是最好的制度。中国加入WTO参与全球化分工，不仅是历史给与的机遇，也是政治家才华的展现，更是给勤劳勇敢的中国人的报答。

  全球化肯定会带来财富总体的增加，因为这是分工合作的优势，但不一定带来所有人财富都增加，中国挣钱了，也有很多国家懒散惯了，丢了工作机会，最后只能借钱消费。经济发展好的时候，可能受益面广，借钱消费问题也不大，窟窿也能填上。经济发展出现问题，这种矛盾就会更明显。

  08年前基本上是都在享受全球化的红利，大家都一起赚钱过好日子。次债危机后，大家都开始放水，延缓几年。现在发现放水也解决不了问题，不能提供更多的工作，和更好的生活。于是精英主义和自由化就开始受到挑战，类似你不行，就让我上。于是川普和脱欧等现象都出来了，川普和脱欧盛行，就说明原有的经济政策手段逐步失效，也是对过去几十年经济政策和政治架构的否定。新的力量要来掌权尝试了，他们的方式就是封闭和民粹。

  英国脱欧超预期，给美国川普也带来更多的机会，川普早都预言英国会脱欧，并打算去庆祝了。日后川普真的上了台，关闭移民通道，限制和中国贸易；苏格兰等也独立，欧盟解体，WTO被绕过，这些都不是不可能，脱欧为这些提供了加速度和离心力。

  脱欧中的英国少了多少工作岗位，中英贸易多大占比，英镑跌多少，欧元跌多少，对中国全球战略是好还是坏，这些都是小节。大节是全球的经济出现大的隐忧，合作已经无法双赢。全球化趋势开始逆转，过去共同致富的路子逐渐被关闭，越来越多的孤立主义开始冒出来。这对全球经济肯定是重大麻烦。

  所以英国脱欧，即使重创了欧盟，对中国和美国也都不会是好事，反而说明全球从合作赚钱，转变为各自为战，慢慢的甚至强化为一种对抗。二战前这种孤立主义也是逐渐加强的。全球化中获利最大的中国，肯定也会受到很大影响。

  中国现在内部债务和汇率本身就有很大压力，外部更需要安定的环境，英国脱欧相当于在外面也起火了，对中国转型和经济再平衡肯定不是好消息。而且短期内人民币就会承受大跌的压力，今天对美元就大幅度贬值。所以收英国脱欧不可能是利好，只是利空程度多大，多久发酵而已。

  英国脱欧给人感觉是假离婚成了真离婚，全球都蒙了。从资本市场的角度来说，今天仅仅是个开始，后续应该还会有一系列的反应和发酵。这种核弹级的信息，会重新定义全球经济和政治新秩序，短期内市场还不一定消化的了，冲击才刚刚开始。

顶！
顺便送一只龙头股——当升科技。

谈谈新规对重组的影响——以圣莱达为例

这两天请教了一圈投行朋友，终于大致搞清楚了新规的意思。下面以圣莱达为例来说说，不认同的地方请大家指正。

圣莱达6月23日晚间公告，公司收到中国证监会《行政处罚事先告知书》，圣莱达等涉嫌证券违法违规案，中国证监会已调查完毕，拟作出行政处罚。

2014年4月1日，圣莱达公告的《重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易报告书(草案)》和《云南祥云飞龙再生科技股份有限公司审计报告》中祥云飞龙相关财务数据虚假。

中国证监会拟决定对圣莱达给予警告，并处以30万元的罚款；对杨宁恩、沈明亮分别给予警告，并分别处以10万元的罚款；对倪力、杨青、林钒、阮工秋给予警告，并分别处以5万元的罚款。

圣莱达表示，经公司研究决定，将就中国证监会对公司的相关拟处罚措施进行陈述及申辩。根据上述内容，公司股票不会因拟处罚决定而被暂停上市或终止上市。

这是一个旧事，不过影响很大。

去年5月，圣莱达开始停牌，原控股股东杨宁恩退出，媒体大佬覃辉接手了大股东的股权，成为实际控制人，而且是以超高溢价接盘。

当时，本来是要一鼓作气搞重组，都跟大家打好了预防针，要等到今年2月才复牌。不料，复牌之前，突然来了个立案调查。

公司表示，由于2016年1月28日接到中国证券监督管理委员会调查通知书，公司因涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对公司2014年并购祥云飞龙事项立案调查。

按照相关规定，重大资产重组事项在立案调查期间应当暂停。收到该立案调查通知后，公司积极与重组各方就本次重大资产重组事项进行反复沟通，协商，经公司与重组各方对此次事项所产生的风险进行评估和慎重考虑，从保护全体投资者利益的角度出发，公司决定终止筹划本次重大资产重组并复牌。

公司股票将于2月4日复牌，并承诺复牌之日起六个月内不再筹划重大资产重组。

这下可好，重组失败叠加股灾补跌，圣莱达股价跌得一塌糊涂。

直到昨天晚上，圣莱达突然发了上述一则公告，收到了证监会的处罚，并打算进行申辩。

仔细来看，证监会对于公司的处罚并不算重，一般来说，这事儿认了就过了，不要跟管理层叫板。但公司为啥这么做？还是由于新规的影响。

按照新规，上市公司、控股股东、实际控制人若存在被司法机关立案侦查、证监会立案调查或涉嫌犯罪或违法违规行为未满36个月，且最近12个月受到证券交易所公开谴责的，不得重组上市。

圣莱达重组出现问题是2014年4月，3年内不能重组，就要等到2017年4月，距今还有很长时间，时不我待。

如果按照上次重组终止后6个月期限来算，圣莱达只要今年8月就可以重启重组。

窗口时间的差别，是公司提起申辩的重要原因。

第二个问题，即使可以重启重组了，含金量会有多高？

注意，覃辉是去年刚刚成为圣莱达实际控制人，按照新规，5年内的资产注入也很容易触发借壳条款（现在叫重组上市）。

哪些做法触发借壳条款，我就不再赘述。我们先参看这两条：

与“五大维度”中的四项财务指标不同，增发新股不能超过上市公司交易前股本的100%这一条款，也有着相当的杀伤力。类重组的资产体量都不会太小，30亿起步，同理，市值30亿的壳公司，增量股本超100%是很容易被触碰的。

监管部门为进一步堵住可能出现的漏洞，又增加了一项标准，即“上市公司向收购人及其关联人购买资产虽未达到 第（一）至第（五）项标准，但可能导致上市公司主营业务发生根本变化”的，也应视为借壳上市。

我们对照着看：1）星美的资产体量很大，估计有百亿级别，远超圣莱达30多亿市值；2）星美是文化传媒类资产，与圣莱达现有主业完全不同。

（难怪申万宏源的朋友说，一般借壳上市的资产体量不会太小，而壳资源公司的市值则一般偏小，为此增发的新股数很容易触到临界线，因此预计未来体量偏大的壳资源或许更受大体量拟借壳资产的欢迎。）

因此，在覃辉成为圣莱达实际控制人的5年之内，其对上市公司的资本运作，很容易触发借壳。

一旦形成借壳，按照新规，注入资产质量要很高，大股东锁定期要延长，小非锁定期要延长，不能配套募资……反正麻烦得很呐。

结论是：如果圣莱达的申辩失败，证监会的处罚意见最终生效，圣莱达重组的时间性和质量恐怕就要打折扣了。

最后转发同行的一个分析，重组新规给市场的可能影响：1、借壳企业更重合规条件，基本面门槛下降，IPO撤单转借壳增多；2、类借壳多转向产业并购，中小市值公司外延成长机会增加；3、五年前控制权变更公司股东注入预期高，整体上市难度降低容易；4、壳资源更为稀缺，价格先抑后扬；5、会有人提前囤壳，时间换空间。

证监会部署IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动
来源：证监会网站 编辑：东方财富网
　　近日，证监会专门部署了首次公开发行(IPO)欺诈发行及信息披露违法违规执法行动。我会稽查部门对由金融监管部门、证券交易所、有关券商及中介机构、社会公众及其他线索渠道发现的第一批违法违规线索已经进入执法程序。
　　本次执法行动是证监会贯彻以信息披露为中心的监管理念，落实依法、从严、全面监管工作要求，加强对IPO各个环节、各类主体、各种违法行为监管执法的重要工作部署，也是监管机关前期集中查处6家审计评估机构、严肃追究欣泰电气及其中介机构违法责任、终止审查17家首发企业等一系列净化IPO市场环境的又一举措。证券市场的投融资活动高度依赖真实、准确、完整的信息披露，IPO欺诈发行及虚假披露严重背离诚信原则，严重违反法律规范，严重损害投资者合法权益，是资本市场最为严重的三大证券欺诈行为之一，历来是各国监管机构监管执法的主要领域。
　　证监会对信息披露违法违规的查处持续保持高压态势，但违规披露问题依然突出。在IPO环节，包装上市、披露不实乃至欺诈发行时有发生、屡禁不绝，主要表现为：一是发行人报送或披露的信息存在虚假记载，包括虚构业务，虚增资产、收入和利润，变造甚至伪造产权证书和重要经营证照等。二是发行人报送或披露的信息内容不准确、依据不充分或者选择性、夸大性披露，存在误导性陈述。三是发行人报送或披露的信息存在重大遗漏，包括未披露关联关系及关联交易，未披露股权结构的重大变化，未披露独立性方面的重大问题，未披露重大债务、违约或对外担保等。四是发行人未按规定报送或披露信息，包括未及时披露生产经营的重大变化，未及时披露重大诉讼或仲裁进展等。五是保荐机构及保荐代表人没有尽到保荐工作职责，审慎核查不足，专业把关不够，出具的保荐书存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。六是会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等证券服务机构未勤勉尽责，制作、出具的文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏或者违反业务规则执业。
　　执法行动将统一部署、协调联动、持续推进，全面覆盖IPO各个环节，全面覆盖发行人、控股股东和实际控制人、中介机构等各类主体，全面覆盖不披露、不及时披露、虚假披露等各种违法行为。证监会将组织行政许可、日常监管、交易监控、信访举报等多个部门和环节，多渠道、宽口径、大范围、全覆盖的查找线索、发现问题、移交案件，绝不放过任何一条违法线索，绝不放过任何一个问题企业，绝不放过任何一家失职机构，力图通过以下工作措施发现一批问题线索：一是分类核查筛选。结合IPO企业信息披露质量抽查制度，针对信息披露风险较大的项目集中展开线索筛查；根据抽查工作情况，对内控不力、风险较大的审计评估、法律服务等中介机构进行专项核查。二是常规问核审查移送。通过日常审核环节强化问核，从严审查，从严把关，对发现的问题，发现一起，移交一起。三是热点跟踪发现线索。密切关注市场舆情、新闻媒体、网络传媒对问题企业的报道和揭露，追踪挖掘各种财务造假线索。四是技术数据挖掘。广泛收集各类市场信息情报，通过稽查执法大数据系统和专门的财务分析工具，对历史财务报表、媒体揭披问题、市场关联信息进行数据挖掘、量化拟合，不放过任何疑点。
　　IPO欺诈发行和违规披露涉案主体多、链条长、手法隐蔽，严重侵害投资者利益，破坏市场秩序，必须严肃查处。杜绝造假、反对欺诈，用法律武器维护IPO信息披露制度的严肃性，需要市场主体和社会各界广泛参与。为此，证监会真诚欢迎市场各方面，特别是企业内部了解情况、有正义感，关心市场健康发展、愿意为保护投资者合法权益担当责任的人士向证监会举报反映问题线索(证券期货违法违规行为举报中心举报电话等联络方式附后)。证监会将依法保护举报人信息，对提供有效线索的举报者，根据《证券期货违法违规行为举报工作暂行规定》给予奖励。
　　企业向广大公众公开发行股票募集资金是资本市场发挥直接融资功能、服务实体经济的重要方式，有赖于市场参与各方坚守诚信、依法合规、勤勉敬业，把投资者权益保护放在最为突出的位置。证监会本着依法、从严、全面监管的原则开展IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动，目的就在于有效规范市场行为，净化市场环境，维护市场秩序，进而实现进一步释放市场活力，稳定市场预期，促进市场在资源配置中发挥决定性的作用，更好地服务于供给侧结构性改革。希望各有关责任主体高度自律，充分警醒，自检自纠，共同为资本市场长期健康稳定发展做出努力。
　　附：证监会证券期货违法违规行为举报中心联系方式
　　举报电话：010-88060027、88060055、88060082、66210182(工作日上午8:30-11:30；下午1:30-5:00)
　　网上举报地址：http://jubao.csrc.gov.cn
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