你为什么会被骗？——揭“实盘神器”之交割单制作软件

定投策略：低估定投+资金轮动：指数低估持续定投买入，高估轮动卖出，分批分仓买入低估 品种；网格化投资：增量资金定时定投，存量资金分批大跌补仓；定投不惧风险，不惧波动，不追涨杀跌，坚定持有到高估。……很多朋友留言，让推荐定投的基金、或看已定投基金如何、或买了以后担心亏损，不一而足。其实，我在每日指数估值追踪中，也经常讲投资基金的基本要素和根据自身制定的投资策略，不然最终投资的结果并不能让你满意。既然很多新朋友不理解投基的步骤和准备工作，牛犇归纳一下，最终需要各位自己梳理自己的投资策略（收益、额度、时间等），毕竟人人不同，最了解你的还是自己。第一：确定投资收益目标不管进入哪个投资市场，投资哪个品种，我们寻求的最终目的是获取收益，但首先要明确：你的投资风险承受能力和投资周期。这决定投资基础，期望以什么样的投资收益和承担什么样的风险。举个栗子：小王今年23岁，手上有20w现金，大部分都放在余额宝和银行，但小王觉得自己还年轻，想获取更高的收益，于是学投资理财，了解市场的投资品种后，认为股票风险高，债券收益低，只有基金符合自己的理想收益目标。但小王有点犹豫，基金并不是稳赚不赔的，它有可能亏损。于是小王咨询同事小李（对投资研究很深），小李根据小王的想法和需求，建议小王做一下风险评估。最终小王评估结果：积极型投资者。说明其投资承受风险的能力较高，可以投资基金。以上首先要确定自己的投资风格，这样才能制定投资策略。补充：根据投资者风险承受能力划分5类：保守型、谨慎型、稳健型、积极型、激进型。第二：如何选择基金第一步了解自己的投资风格，第二步就需要选择匹配对应投资风格的基金啦，所谓知己才能百战百胜。当然，如何选择匹配的基金，可能与个人的偏好有关，比如某些朋友喜欢指数基金，一些偏向主动基金，甚至会参考基金公司或基金经理。这些都没关系，我们只要能通过不同维度达到最终选择基金的目的就行。比如我喜欢投资指数基金，偏向宽基指数。既然如何，就需要确定核心+卫星投资策略，达到投资收益的目标。第三：投资方式和退出策略投资的最终目的就是要获取实际收益，在我们没退出市场或卖出基金前，所有收益都是浮动的，随时可以还给市场。那么，我们的投资方式和退出策略就显得非常重要。完成上面两步，需要确定投资的方式：选择一次性投资还是定投、选择波段投资还是低估高估策略。以上投基三个步骤，仅为基础准备工作，若对投资收益有更高目标，需要学的地方更多。……9月15日宽基、行业及主题指数估值数据备注：A、表格中绿色低估，黄色处于临界（激进风格可投，稳健风格等待低估），红色高估（暂无），其他正常估值，底部为5年期和10年期国债利率参考；B、盈利收益率、PE、中位数、危险值、中位差为指数估值评估指标；C、定投指标：1）盈利收益率>10%与PE15，高估卖出，其他正常持有；D、部分品种不适合盈利收益率及PE中位差评估指标，参考历史估值数据。
   

50天之后，北京、天津、石家庄、唐山、济南、郑州等28个城市的部分药企将停产！

▍11部委、6省政府联合发文：治理雾霾，部分药企停产

这是一个迟到的新闻，但很重要！

8月21日，环保部联合发改委、工信部、公安部、财政部等11部委，以及北京市政府、天津市政府、河北、山西、山东、河南省政府发布《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》（下称方案）。

《方案》回顾了2016年秋冬季，让人触目惊心的空气质量，表明了2017年绝不重蹈覆辙的决心。针对这个《方案》，进入9月份，上述部委和省政府又联合印发了问责规定、巡查工作通知以及六个配套方案，旨在打赢这场攻坚战。

从建材、化工、煤炭、钢铁等，但凡有污染空气可能的行业着手，定下了详细的治理规划。其中，涉及医药行业的很坚决：停产！

▍采暖季，28城市部分原料药企停产

《方案》第28条“有色化工行业优化生产调控”中强调：

涉及原料药生产的医药企业，涉VOCs排放工序，在采暖季原则上实施停产，由于民生等需求存在特殊情况确需生产的，应报省级人民政府批准。

今天是9月17日，距离采暖季11月5日，不足50天。北方以及中部城市的采暖季是从11月15日到来年3月15日，足足有4个月之久。

这份《方案》的实施范围是京津冀大气污染传输通道城市。

包括北京市，天津市，河北省石家庄、唐山、廊坊、保定、沧州、衡水、邢台、邯郸市，山西省太原、阳泉、长治、晋城市，山东省济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州、菏泽市，河南省郑州、开封、安阳、鹤壁、新乡、焦作、濮阳市(含河北省雄安新区、辛集市、定州市，河南省巩义市、兰考县、滑县、长垣县、郑州航空港区)。

▍7成原料药企濒临淘汰，药企普遍压力大

对比去年方案，今年的整治范围、打击力度都有所加大。如果28城市中，“涉VOCs排放工序”的原料药企全部停产，毫无疑问，环保压力将加剧原料药行业的淘汰，甚至有业内人士判断：70%的原料药企会死！

有的会被淘汰，有的收获的红利，这是个行业整合的过程。

牵一发动全身，制剂药企在这场上游产业的整合过程中，也难独善其身。原料药产能波动，可以预见的，制剂药企的原料药采购量、价格，肯定也随之起伏。“别嫌价格贵，要问有没有货”，恐怕是诸多制剂药企要面对的问题。

正如华北制药某负责人表示：“环保整治力度不断加大，所有制药企业都将面临压力。”

把赌注押在那些永远不变的事情上译 | 阑夕

前段时间，亚马逊刚刚度过了它的22岁生日。
在22年前的最初版本里，它的界面是这样的：
最精妙之处不在于那些已经被改版掉的地方。而恰恰在于一直留存了下来的细节。
「百万图书，坚持低价。」
这样一句看起来像是市场营销式忽悠的话，解释了为何亚马逊在所有竞争者都倒下之后，依旧屹立在市场上。
1995年，互联网的所有欲望都涌向了「变」的诱惑力。新模式诞生。旧策略被抛弃。一切都在呼唤全新的思考模式。
然而亚马逊从始至终坚持着它固有的关切。丰富。低价。从千禧年开始，这种理念就一直被保持了下来。
杰夫·贝佐斯曾经这样解释这种坚持：
我经常会被问到这样一个问题：「下一个十年会发生什么变化？」这是一个很有趣的问题。
但是我几乎从来不会听见这样的问题：「下一个十年有什么是不会变的？」而且我可以告诉你这个问题才是两个问题中真正重要的那个。
你可以建立一种历经时间考验却始终牢固的商业模式。零售业务里，我们知道顾客永远想要更低的价格，而且我相信未来十年里这一点不会发生任何改变。
顾客还需要快速送达，需要更多商品供他们挑选。很难想象十年后会有一个顾客来跟我说：「杰夫，我爱亚马逊，但是我希望你们卖得贵一点。」或者说：「我爱亚马逊，但是我希望你送货慢一点。」这是不可能出现的。
所以我们知道，在这些事情上我们投入的所有能量，在10年后依旧可以为顾客带来利益。如果你确信某些事情是的确能够经受住时间考验的，那么你在上面投入多少能量都不为过。
这是一件基础到被很多聪明人士忽略却又的确十分重要的事情。
变化中的事物是奇妙的。它们会刺激市场的激增。
但是变化这件事情本身就是艰难的。投资者希望在变化到来前抓住它。而消费者需要用自己的行为来促成改变。这两者几乎是同极磁铁一般相互排斥。而且变化一旦开始就必须保持下去。
一个声称「我们只做革新」的公司，必须每年或者更加频繁地更新它所有的产品线。每一次迭代都是一场全新的前线战争，尽管你已经在上一场战役中筋疲力尽，而且已经在成功中变得过于自信。
所以关于胜负的赔率在你面前越累越高。而对一个投资人来说，想要在40年的职业生涯中，对这些不断的变化保持胜率，绝对是难度十级的任务。
变化往往会带来爆发式的机遇狂潮。但是经营者和投资人都需要这些转瞬即逝的爆发之外的东西，去保障自己的成功。他们需要持久盈利。持久盈利是一场长时间的赌局。在今天你投入的所有能力和资本，都必须有足够的理由去确保能在十年后带来胜利。也就是说，需要更稳固的模式。
这看起来似乎是风险投资的异端理论。马克·安德森曾经有一次被问到，他觉自己和沃伦巴菲克的投资风格有什么不同。他是这样回答的：
巴菲克赌不变。我们赌变。如果他犯错，那就是某些变化发生了，而他没能预见到。如果我们犯错，那就是有些我们以为会变化的东西，并没有发生变化。我想这是我们最不同的地方。
看起来好像的确是这样。但是我并不觉得这两者之间有黑白之别。所有的投资者其实都追求同样的东西，只是他们看待这些东西的方式不同。
每一个成功的投资案例，都包含一系列可以促成竞争的变化，以及一系列可以促成合作的不变。无论行业和产业的大小，很少有例外可言。
巴菲特从1951年开始持股政府雇员保险公司（GEICO）。时至今日，这个公司从最初在自助餐厅销售给政府雇员的车险，变成了在iPhone上给政府雇员推售保险。公司的数据分析也更新到了AI技术层面。这都是不小的变化。但是有一件事情是永远没有变的，那就是保险公司直接销售的模式，比起委托第三方支付机构来说，更加节省成本且操作便利。这就是巴菲克控股这家公司66年的动因。它是不会被时间改变的。
安德森·霍洛维茨基金的一位合伙人近日里谈到了保险业创业公司的两个趋势。「软件的更新让整个保险业的购买和推销方式发生了革命性的变化。」他说，第二个趋势是资本结构，「我们期待有更多大众保险业公司诞生，这会让融资成本降低。」这两点都在期许更低的成本和更便捷的方式。这正是GEICO历经时间考验的核心。
投资人都会衡量变化和恒定之间的区别，但是伟大的公司总是对这两点兼而有之。极端的选择是无法存活的。
看看上世纪90年代的三家公司：Sears，Beenz和亚马逊。
Sears押注于互联网将一成不变，所以它失利了。
Beenz押注于互联网会改变所有——它创造出一种只能在网上商家之间流通的货币——然后它也失败了。
亚马逊，它押注于互联网会改变产业的布局，但是核心的模式和策略却是永恒的。它立足在由变化和恒定交叉组成的韦恩图中心。一边制造了竞争，另一边又制造了联合。所有成功的公司都会这样做。
在过去的100年里，我们从马车进化到喷气机，从信件进化到Skype。但是每一个成功的商业模式里都聚集着一系列恒定的策略：
低价；
更快的解决方案；
更好的时间效率；
更多的选择余地；
增加舒适度；
娱乐性/好奇心；
人与人的深层交流；
更大的透明度；
更小的附带损失；
更高的社会地位；
增进自信心/信任度。
你可以在这些选项上进行长期大额的押注，因为即使在未来，人们的关注点也会一直聚集在其中。

打假有什么意思吗？我们要得到的是自己水平的提高，揭穿别人的低劣只会让自己更加飘飘然和不相信自己能够成功