6124点七年后，多空交换场地。

现在的资产价格真的还是太贵了。[淘股吧]
截至今日，A股上市公司3152家，百亿市值1244家，占比40%。
无论如何，这都不是一个让人心安的数字。
如果这个数字是正确的，则意味着A股上市公司整体质量和前景远超历史平均水平，也远超同期全球其他股市。

其实不光股市，几乎所有的资产价格，都在史无前例货币超发推动下，呈现出财富幻觉的特征。
这个特征，在社会生活的很多方面都有所体现。
这点才是最让人不安的。

即使从炒作角度，雄安概念也不能和自贸区行情相类比。
雄安股启动市值普遍过高，动辄一两百亿，龙头股华夏幸福现已1300亿，金隅股份已接近800亿。
自贸区行情启动市值普遍较低，号百控股、上海自贸、华贸物流等人气股启动市值也就30亿，龙头股外高桥、陆家嘴最终也不过炒到600亿。
这也说明，现在的资产价格是真贵。

正是前所未有的高规格“千年大计”，才彻底激起了人们的欲望，都怕赶不上车。
这让我想起了停止国有股减持的624行情，当天大盘涨停。
还有个典型例子，是8月8号奥运会开幕式行情。

今天当心大盘遭到机构的连锁性抛售。[淘股吧]
项俊波被审查。
李总说监管人员勾结金融大鳄要严惩不贷。
有可能引发机构之间的地震式反应。
尤其赶在雄安股三连板的时候。
其实周五就有机构抛售的苗头。

港股金融股近期一反常态的弱于大势。
看来还是有机构提前闻到了风声。

人民的名义正在热播。
很应景。

全球冲突只会越来越烈。
以前的时代结束了，未来社会将会发生深刻变化。

多年以后再回头看，雄安新区就是那个标志性事件。
原有的房地产发展模式将会终结，房地产不再被作为支柱性产业，投资属性将被彻底解除。
北京150万套的供地计划就是最好的注脚，如此重大信息却没人愿意讨论了，这是个更好的注脚。

安全第一。
可能是未来相当时期的主旋律。

熊市的味道越来越浓了。
已经有了2003、04年的意思了。
基本没有了可操作性。
熊市中杀估值阶段才是最难熬的。

允许商业银行把不良贷款置换成股权。
当年日本在失去的二十年之前。
就是这么做的。

最终。
美元是否会杀死一切？

这个冬天可能会冷的出乎所有人的想象。
不要抄底。
跌到这个位置，风险不是变小了。
反而可能是更大了。

保存（抱住）现金，等待可能会出现的白菜底。
才是2016年的制胜之道。

农行的票据事件。
是否会拉开金融机构减计的序幕？
是否会引发明摆着存在重重问题的理财产品市场的风险爆发？

供给侧改革。
是否会引发债务风险连锁式反应？
进而造成需求端冰冻式休克？
就像股市5000点时清查配资引发股灾一样？

春节前后最危险。
观察节后是否会出现需求端的快速萎缩。

央行的钱，如果在周一就到位。[淘股吧]
局面何至如此。

直到周三局面开始失控。
央行才开始注入流动性。
但已经错过最佳时机。
行动晚了两天。
调整变成了股灾。

中国资本市场受到重创已成事实。
现在依然处于救灾阶段。
还没到灾后重建阶段。

A股发生了仅次于1929年的史上第二大股灾。
还不承认受到攻击了吗？

可以肯定。
深度数据已完全被对方掌握。

还得提防是否有第二轮攻击。
短期内已很难再出现类似上半年那种好机会。

超跌反弹后，市场怎么走？
后市的逻辑是什么？
后市的交易思路和方式是什么？
引导市场的是成长股，还是蓝筹股？
是震荡，还是向上或向下转势？
都需要观察。

当务之急是：[淘股吧]
打出一个能创新高的板块。

这才是成本最低、效率最高的方法。
不要拘泥于什么估值高低。
否则一直被动。

中信总部昨天的方法是对的。
首先控制住中证500期指。
同时买入对应现货。

下一步就是选择突破口。
技术上最容易创新高的板块，就是突破口。

这本质上是游资敢死队的打法。
必须给游资敢死队制造进场的机会。
争取市场的有生力量加入同盟。

别管什么A股比港股贵了多少。
那才是被人牵着鼻子走。

空头可以花小钱办大势。
多头同样可以。

市场表现矛盾重重。[淘股吧]
既有资金面充裕的现实。
又有流动性推高股价的悬河之患。

既有传统产业的低迷。
又有银行股近似债券的的低估值。

既有新兴产业的蓬勃发展。
又有资本市场的泡沫化倾向。

528大跌，成交额创了世界纪录。
预示着，波动幅度将开始放大。

现在首要任务是。
防范波动风险。
即便是在牛市里。

短期
是继续高歌猛进。
还是以退为进。
很难判断。

也很难简单概述。
因为今年以来，不同类型的资产价格变动，完全迥异。

今年的股市，资金为王。
走到现在，很多时候，炒的已经不是估值，也不是企业。
而是在炒钱。

或者说，在炒人。
炒市场上的参与者。

从常规逻辑推断，5000点不是最终的终点。
但是，巨大的获利盘一直都缺少一次有效的清洗。
已经成为行情进一步深入发展的反向阻力。

上周大跌过程中。
表现最强的是浙能电力为代表的核电股。
但似乎已有疲态。
两铁为代表的高铁股，早已走弱。

走势较强的还有。
中国重工为代表的军工股。
苏宁云商为代表的科技股。
也已不再强势。

明星板块的表现。
一方面表明，多头的兵力开始分散。
另一方面表明，资金似乎已经跟不上市值的上涨速度了。

这是否预示着：
对本轮行情累积的获利盘的清洗阶段，将要来临？
不得不防。

周五，中证500期指空单已止盈。
现在，只做短线交易。
或者不交易。
不论是做多，还是做空。

股票投资，是世界上门槛最低的行业。[淘股吧]
现在能指出创业板存在泡沫的人，并不能证明是智者。
现在还在纠结创业板泡沫破不破灭的人，更不能说是聪明人。

创业板什么时候下跌，已经不再重要。
重要的是，据此能得到什么启发。
高贝塔值市场，短期上涨或者下跌三分之一，甚至一半，都毫不稀奇。
否则，就不是创业板了。

创业板变成了神创板。
对于这个发生在，以嗅觉灵敏著称的资本市场上的强烈事件。
现在能听到的，都是些陈词滥调，就像是一个老师教出来的。
却很少听到，有人能从预见未来社会形态变化的角度，来谈这件事。

即使创业板，明天就跌去一半。
也改变不了这件事的预见价值。
即使现在所有创业板互联网公司，明天都倒闭。
也改变不了，互联网金融、教育、医疗、娱乐等行业的必然兴起。

有人能否认这点吗？
如果有人能证明，可以否认这一点，那同样有价值。

创业板变成神创板。
为什么发生在2015年，而不是创业板开市的2010年？
原因仅仅是，今年的疯子、傻子、骗子比往年更多吗？

投资最忌线性思维，非黑即白。
而应该举一反三，触类旁通。

都在谈微观，却没有人谈宏观。
都在谈现在，却没有人谈未来。

展望未来。
首先是社会逻辑，然后才是商业逻辑。
读懂社会变迁，才是股市投资真正的制胜法宝。

对创业板一味地采取攻讦态度，毫无意义，那是散户的做法。
采取视而不见的态度，也不足取，那不是职业投资者的眼界。
当然，把创业板夸的天花乱坠，那就要当心是不是骗子了。

这波行情真的太简单了，钱赚的实在太容易了，已经到了人人股神的地步。
尤其在上海主板。
无论是去年的大金融，还是今年的中字头。
都是完美的单边上扬行情，绝佳的杠杆交易机会。

可是，为什么不想想。
上海主板，还能再继续提供这种赚快钱、赚简单钱的机会吗？
如果不能，那么资金的出路在哪里？

多数人的钱，都是在上海主板赚到的。
而且，似乎多数人也都成功逃顶了。
实际上，迄今为止，在主板上赚钱的人数和赚钱的规模。
都远远超过，看起来更热闹、更刺激眼球的创业板。
主板，才是真正盆满钵满。

主板领涨股和创业板新兴产业领涨股的走势对比。
会发现，创业板的钱太难挣了。
走势太复杂了，波动太大了。

现在的情形却是：
轻松赚了大钱的人，一边倒的指责那些冒着风险赚钱的人。
这也不能说是正常现象。
股市一个基本原则是，买者风险自负。
照此观点，风投界或者谷歌等公司。
近年来对互联网医疗、教育、智能、生物等领域的投资，都是愚蠢的表现。

正常的态度，应该是开始思考。
创业板变成神创板，是否折射了某些未来的潮流。
只不过有些地方太潮了，潮过头了。
现在，仅能指出潮过头了，毫无意义，拾人牙慧而已。
而是应该开始做知识储备，也包括意识储备。

或者把问题更具体化。
对于互联网＋行业，去年不投，今年不投。
明年、后年也一定不投吗？

上个帖子重点谈的是深成40指数。
从多头意义上讲，是上证50指数加强版。
创业板只是作为参考变量之一。
更重要的，是市场解读推演，不是交易推荐。

不推荐任何股票。
如果真的提建议，那么建议90%的人应该销掉股票账户。
统计规律已经不可置疑的证明了这一点。
尤其上个帖子中举例的具体领涨股，高风险不言自明。
任何帖子，都只能仅仅作为解读市场的参考。
因为每个人的交易方法、交易水平，都完全不同。
而且，淘县的每个帖子都有可能被利用，都有可能是陷阱。

所有的观点、看法，最终还是要看交易能力本身。
真正的股神，都是交易出来的。
而不是看出来的。
包括万倍股神，也包括巴菲特。
巴菲特是真正的衍生品大师，没有几个人明白这一点。

如果不能读懂上个帖子，需要做两件事。
第一，把上证50加上深成40，总共90只股票背下来，这个并不难。
第二，回小学重修语文，这个有点难。

现在，如果你账户里还有股票。[淘股吧]
那么首先恭喜你。
恭喜你挺到了4500点，运气不错。

接下来，你需要做的唯一一件事情是：
把股票变成钞票。
别再计较价格。
现金，是接下来你能得到的唯一保护。
也是你得到下一次运气的基础。

忘掉那些曾经殚精竭虑做出的自以为无懈可击的预测吧。
去把运气变成老婆的漂亮衣服、父母的孝敬费、孩子的教育基金。
你还可以揣着现金，吃着冰淇淋，唱着歌。
在5月2号伯克希尔股东大会上，听听奥马哈的圣人今年又有什么妙语。
此时此刻，所有人都到了应该听听真正的股神在说什么的时候了。

这波罕见的一路坦途的大行情。
至今，所有人都还没有经历过哪怕一次真正意义的考验。
连119暴跌都算不上考验，跌幅有限，而且迅速涨了回来。
多数人已经产生错觉，认为自己已经可以驾驭股市。

其实，不是你牛，而是市场牛。
这是唯一的原因。
至今为止，所有的操作都被证明是正确的，因为即使做错了，也是能赚钱的。
其实，股市才是世界上最大的精神病院。

没有530，不意味着就没有430。
别去和第五代股民争风头。
他们多数是80后，不超过35岁，还有未来。

换一个角度，用逆向方式看股市。[淘股吧]

假如时间顺流，来到未来的股市。
那时的股市，会和现在及过去有什么不同。

蓝筹股出现溢价，会是和现在及过去的A股最明显的不同。
蓝筹股溢价，体现的正是，对A股过去二十年的反思及重建。
小盘股出现折价，是这种体现的另一端。

本轮行情，实际上也是一个给风险定价的过程。
过去二十年的A股，风险定价这一重要功能，一直是缺失的。
这导致股价无法真实反映公司价值。
进而导致市场资金错配，无法有效率的服务和推动实体经济。

寻找中国版的漂亮50
实质上是通过风险定价这一过程，来获取超额收益。

安邦在股市上的大举收购，背后体现的就是这一思路。
不是说，安邦的具体收购行动，一定是正确的。
但从侧面证实，A股有些企业是被低估的，尤其蓝筹股。

安邦的做法，还可以从另外一个角度解读。
按照现在的价格，有哪些公司，值得全部买下来然后私有化退市？
这种手法，是巴菲特最擅长的。

类似思路，但表现手法比较极端的人物，
有美国的阿克曼，早年香港的刘銮雄。
买入低估资产的目的，不是为了持有，
而是为了把公司拆掉卖出去，或者胁迫其他股东用更高的价格购买其持有的股份。

2014年，股市最亮的两个词：金和铁。
金融的金，铁路的铁。
2015年，股市还会围绕金和铁，继续深化。

金的方面，已经很明朗了。
混业经营限制的放开，使中国可能正在进入一个大金融时期。
这一点，很多人已经开始意识到了，没有什么太多可谈的了。

铁的方面，还有很大的深化空间。
铁路投资，将是未来一段时期，宏观经济拉动的最大抓手。
这句话，要反复解读。

铁路系统，在经过了通过高负债手段突飞猛进的阶段后，曙光开始出现。
铁路资产，开始出现了资产质量和盈利能力改善的拐点。
估计铁总下一步，
会考虑利用资本市场，构建自身的直接融资平台。
就如之前的中航集团，借助资本市场实现资产证券化布局。
早前媒体报道过的，京沪高铁筹划上市事宜，
已经体现了铁总准备利用资本市场，求改革求发展的意图。

这一步，对铁总来说，势在必行。
也正是好时机，发展良机。
一方面，筹集低成本后续发展资金，改善资产负债表。
另一方面，借助资产证券化引入外部资本，建立现代企业制度，改善资产质量。
这也符合国企改革大方向。
未来国资系统的改革，最有关注价值的就是铁总。
体量巨大，资产质量及盈利能力改善拐点出现，政策导向明确。
可谓天时、地利、人和。

资本市场最灵敏
前期表现抢眼的铁路基建类企业，
体现的是铁路资产走出去的增量部分。
铁路资产最有价值的部分，还是立足国内的存量部分。
这部分，也是最确定的部分。

查看已建成的铁路线路图，及在建的铁路线路图，
就能很容易的得出结论：
中国这张铁路网的价值，随着时间的推移，将会越来越高。

改革开放30多年，大体量的国有资产中，唯一还没有被资本渗透的部分，就是铁路。
铁路有特殊性，不仅是国家经济命脉，民生必需品，同时还有强烈的军事价值属性。

今年中国平价购买力GDP，开始超过美国成为世界第一。
相对应的是资本市场长期低迷，股指长时间停留在十几年前的水平上。
这种巨大的剪刀差，形成了一个完美的出击时机。

参考美国经济发展周期，社会发展周期，和股市波动周期的对照关系。
就很清楚A股现在处在哪个阶段。

未来的经济周期中，股市面临的宏观经济环境，
相比较于过去，特点是：
相对低的通胀率，相对中速的经济增长。
股市正是在这种宏观经济背景下，开始进入大型上涨周期。

很多人一直疑惑：
为什么经济增长速度高的时候，股市的估值水平无法上升，
在经济增速不如从前时，股市的估值水平反而上升了。

道理很简单。
前期的高速增长，是以资产规模扩张为导向的，通过大量消耗资本达到的，
单位资本产出的效益值是低的，无法提升，故股市估值水平无法保持上升。
当资产规模达到一定程度后，边际效应开始显现，
单位资本产出的效益值开始增加，故股市估值水平开始提升。

所以股市估值水平，
在资产规模扩张期，无法进一步上升。
在资产规模达到边际效应临界值，增速开始放缓的情况下，
单位资本效益开始上升，股市估值水平随之上升。
且这次上升是长期的、加速度式的。
在美国经济发展周期、社会发展周期、股市发展周期三者的对照关系中，这个现象很明显。

今年中国平价购买力GDP，超过美国成为世界第一，
可能就是那个边际效应的临界值。