国资委考虑将上市央企股权拆分 中纺投资异动

乔兄安信借壳是不是相对失望？

安信证券与中纺投资重组 国投集团改革加速
公司报道腾讯财经[微博] 2014-08-06 19:43我要分享 3
国投开发投资公司（以下简称“国投集团”）的改革正在加速，该集团正在撮合旗下控股公司安信证券和中纺投资进行重组，安信证券将通过借壳中纺投资实现“曲线上市”。

8月6日，国投集团内部人士向腾讯财经回应，按照三中全会精神，央企利用资本市场推动旗下资产进行整合，确实是未来的趋势。

但不少业内人士称，证监会曾发文规定“券商不得通过借壳上市”。

证监会内部人士向腾讯财经表示，当时各界对该条文的解读，并非官方给出的解释。金融业的借壳上市，须由证监会另外制定规定，但目前监管层还没有推出相关制度。

8月6日晚间，国投集团旗下上市公司“中纺投资”（已于7月22日停牌）发布重大资产重组进展公告。公告显示，本次重组对象拟为国投集团旗下另一家控股公司“安信证券”，有关各方正在研究论证重组方案。

作为首批六家央企将进行四项改革试点的企业之一，国投集团将改组国有资本投资公司。截至2013年末，国投集团资产总额超过3480亿元，2013年实现经营收入986亿元，净利润达96亿元。目前，国投集团拥有11家全资子公司和12家控股子公司，其中国投电力、国投新集、国投中鲁、中纺投资、中成股份、华联国际、中新果业7家控股上市公司。

翻阅国投集团公告可见，近期以来，国投集团对旗下资源的整合动作不断。目前正在停牌的上市公司就有国投中鲁和中纺投资两家。另外，早在2013年8月，国投集团旗下的国投新集也披露重组预案，拟注入国投煤炭100%资产，但由于增发价严重倒挂，最终“胎死腹中”。

“通过推动旗下资产上市等资本运作，可以让资产的流动性变得更好，市值更大，保证国有资产的保值增值。这是国投近期频繁进行资产整合的动力所在”，一名负责央企并购重组的业内人士告诉腾讯财经。

该名业内人士还表示，国投未来的目标应该是实现集团整体上市。

事实上，这笔重组交易也是正中安信证券下怀。

分析人士称，随着券商全行业不断铺开创新业务，而此类业务需要大量资金，因此各家券商对资本的需求急剧膨胀，迫切需要上市融资，安信证券也不例外。然而，安信证券目前不符合A股IPO规定。

A股IPO发行上市条件规定“拟上市公司在最近三年的实际控制人不能发生变更”，而2013年，国投集团以将近95亿元，从“中国证券投资者保护基金有限责任公司”手中收购安信证券57.254%股份，并成为其控股股东。

也就是说，安信证券三年内想要通过IPO登陆资本市场的路子行不通。而借助母公司旗下众多上市公司平台“曲线上市”，无疑是个好出路。

不过，目前的问题是，双方将以何种方式进行重组。腾讯财经多番尝试联系安信证券，但对方电话始终无应答。而国投集团方面则称，一切以公告为准。

此前有媒体称，中纺投资此次将通过发行股份购买安信证券资产，即安信证券借壳中纺投资上市。然而，2011年8月，证监会发布了《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》，规定“借壳上市应当符合国家产业政策要求，属于金融、创业投资等特定行业的借壳上市，由中国证监会另行规定。”

民间将此规定解读为，券商不能通过借壳上市。证监会也未对此作详细解释。

对此，证监会内部人士向腾讯财经表示，“当时各界对该条文的解读，并非官方给出的解释。该规定隐含的意思是，金融等特定行业的借壳上市，须由证监会另外制定规定，但目前监管层还没有推出相关制度”。

（腾讯财经 杨玚 发自北京）

安信证券筹划曲线IPO 拟被大股东“装入”中纺投资
第一财经日报 2014-08-06 04:55:03  
安信证券 IPO 中纺投资 央企 国投
核心提示：昨日从安信证券内部人士获悉，安信证券的大股东国家开发投资公司正计划将安信证券资产注入至集团旗下上市公司中纺投资中，或将以发行股份购买资产等方式进行资产重组。
在大股东易主实力雄厚的央企之后，安信证券的上市之路更趋坚实。

《第一财经日报》昨日从安信证券内部人士获悉，安信证券的大股东国家开发投资公司(下称“国投”)正计划将安信证券资产注入至集团旗下上市公司中纺投资(600061.SH)中，或将以发行股份购买资产等方式进行资产重组。

此前，中纺投资已公布筹划重大资产重组事项于7月16起停牌。该公司8月4日最新的重大资产重组进展公告称，“正继续与有关各方研究论证重大资产重组方案,积极推动重大资产重组所涉及的审计、评估等各项工作,中介机构已进场开展相关工作。

央企国投强势入主

安信证券曾眼巴巴目睹身边的同行们在登陆资本市场后，依靠融资后的资本金优势不断做大做强。而同样热切谋求上市的它，却因为大股东的身份尴尬而一度止步不前。

资料显示，2006年8月，安信证券由中国证券投资者保护基金有限责任公司(下称“投保基金”)和深圳市投资控股有限公司共同出资成立，并在成立后收编原广东证券、原中国科技证券及原中关村证券的证券经纪类相关业务，在当时被赋予了证券公司风险处置平台的政策性功能。而由于其大股东为证监会直属部门的特殊身份，也一直被认为是一种阶段性的过渡安排，并不利于公司长远发展。

“公司管理相对稳健有余，创新不足，基本是在吃大锅饭。”安信证券一位资深投行人士曾向记者描述公司现状，并将其归结为公司特殊背景所致。

从历年经营数据上来看，安信证券也在最近几年遭遇较大回落，其在2011年和2012年连续两年业绩下降，净利润更在2012年同比降幅高达60%，远低于行业平均水平。安信证券在2013年的经营水平虽有所回升，营业收入和净利润分别为28.9亿元和5.1亿元，但其净利润在业内排名已从几年前的稳居15位以内滑落至20名开外。

2013年末，国投的入主为公司经营困顿及上市坎坷带来转机。

去年10月，投保基金在北京金融资产交易所公开挂牌转让所持安信证券83.14%股权。一个月后，股权归属尘埃落定。安信证券在上证所发布公告称，国投斥资94亿元从原大股东投保基金手中签约受让18.32亿股安信证券股份，获得安信证券57.25%股份，稳居第一大股东地位。

国投相关负责人也在当时表态，会进一步推动安信证券上市工作，拓宽发展空间。然而A股IPO发行上市条件明确规定，拟上市公司在最近三年的实际控制人不能发生变更。这也就意味着，若要顺利实施IPO，安信证券在大股东易主以后还必须面对三年的等待期，更何况按照目前的新股发行节奏，何时顺利上市仍存在诸多不确定性。

“证券业大环境的剧变也不允许安信证券再被动等待了。大股东国投旗下在A股有好几家上市公司，很有可能将安信证券注入其中一家实现曲线IPO。”一位非银行金融分析师曾分析道。

根据安信证券去年挂牌转让价格测算，安信证券整体估值约在165亿元。资料显示，安信证券共有122家证券营业部，并全资控股安信国际金融控股有限公司、安信期货有限公司、安信乾宏投资有限公司，参股安信基金管理公司。在国投接手控股权后，公司高管未发生较大变动，董事长和总经理依旧是牛冠兴和王连志。

A股IPO不再是“独木桥”

随着创新业务在近两年来的逐步铺开,券商在业务模式转型阶段对资本金的需求更是急速膨胀，通过上市进行直接融资的“集结号”不断吹响，但从近期各家券商动向来看，A股IPO已经不再是证券公司谋求资本市场发展的“独木桥”，通过并购重组、H股上市、登陆新三板等方式也能在资本市场“圆梦”。

除了安信证券有望被大股东国投注入旗下上市公司外，申银万国借助并购宏源证券也上市在即，8月1日，中国证监会正式批复方正证券并购民族证券事项，民族证券的相关资产业务也将通过重组实现曲线上市。

在H股方面，继银河证券成功完成发行后，河南券商中原证券也从A股IPO漫长队伍中走出，于今年6月25日登陆港交所，成为省域券商赴港上市第一家，其在港上市名称为“中州证券”。而随后又继续传出中金公司也在筹备香港市场上市的消息。

在分析人士看来，对于国际化程度较高并且海外业务占比可观的中金公司而言，利用港股的国际化平台更有利于其国际业务的提升与整合。此外，目前A股IPO排长龙也是中金暂时放弃A股IPO的客观原因。根据证监会最新IPO申报情况，共有国泰君安、国信证券等8家拟上市券商静候其中。

除此以外，还有中小券商开始尝试利用新三板市场进行挂牌融资。今年1月，新三板扩容首日，“新湖系”券商湘财证券在全国中小股份转让系统意外亮相。7月21日，“海航系”券商联讯证券核准成为新三板第二家挂牌券商，并在挂牌前夜抛出了10亿元的定增方案。在不少券业人士看来，券商行业的融资需求以及新三板的扩容和转板前景，从新三板切入资本市场也不失为一种可以尝试的选择。

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提示，注入不是罗钾，中纺变成金融股，增发后可能叫中国中投，或中投投资～

持继关注这个话题, 时间够长的啊.

600061  : 中纺投资重大资产重组停牌公告 


经与有关各方论证和协商，本公司拟进行重大资产重组事项，为保证公平 

信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司申请，本公 

司股票自2014年7月22日起继续停牌30日。 

央企试点首单或花落中纺投资 下周二揭晓
2014年07月17日 08:01  大洋网-广州日报   评论中大奖（0人参与） 收藏本文  
 
　　国资四项改革概念集体井喷  中粮系表现最为抢眼

　　6家央企纳入“四项改革”试点，首单可能花落国投系的中纺投资(6.44, 0.00, 0.00%)，市场有很多猜测，结果可能在下周二揭晓。

　　四项改革试点概念股昨日再度井喷，成为逆转赚钱的机器。

　　本报讯 (记者张忠安)国资委[微博]将国投、中粮等6家央企纳入“四项改革”试点，概念股昨日再度井喷，成为逆转赚钱的机器。值得注意的是，在6家集团旗下20多家A股上市公司中，只有国投系有停牌，昨日多数个股恢复交易，仅剩中纺投资未复牌(除国投中鲁(7.38, 0.00, 0.00%))，央企四项试点改革首单有望花落中纺投资。

　　试点概念股中粮系最亮

　　际华集团(2.87, -0.17, -5.59%)、中粮生化(4.69, -0.44, -8.58%)、中粮地产(4.40, 0.01, 0.23%)、新兴筹管等央企四项改革试点概念股昨日逆势涨停，其中，中粮地产已经连续三个涨停，股价创下一年多新高。周二收盘后，国资委[微博]召开发布会称，将国投、中粮集团、中国医药(12.29, -0.87, -6.61%)集团、新兴际华集团、中国节能环保等6家公司开展改革试点。引发昨日市场对相关概念股的爆炒，其中，中粮系表现最为突出。

　　“这次改革应该不会仅仅是此前资产盘活，更多的可能是制度性变革，因此，采取了试点的办法。使得相关上市公司有了新的概念，这在疲弱的大市中显得格外值钱，自然会受到市场的追捧。”深圳一位基金公司负责人对本报记者表示。

　　这6家集团旗下上市公司短期成为投资者的赚钱机器，其中中粮系表现最为抢眼。截至昨日收盘，中粮系旗下A股中粮生化、中粮地产和中粮屯河(5.34, -0.49, -8.40%)等三家上市公司全部涨停。港股市场上，中粮旗下的中粮质地盘中涨幅超过9%。

　　值得注意的是，央企四项改革试点首单可能花落国投系的中纺投资。记者发现，在连续两天停牌后，国投系国投中鲁和中纺投资继续停牌。国投中鲁此前就已经因资产重组而停牌。因此，中纺投资有可能博得央企本次四项改革试点的头啖汤。

　　四项改革试点无疑是当天最热的概念，国投自己也坦言，国资国企改革是一项系统工程、任务艰巨、情况复杂、涉及面广。中纺投资会如何改，投资者最为关注。虽然市场有很多猜测。

　　市场猜测最多的是安信证券会不会在本次改革中被置换到中纺投资，实现借壳上市。在国投控股的公司中，安信证券名列其中。

　　中纺投资下周二揭晓

　　不过，也有分析认为，国投本次被纳入首批试点企业，可能不会仅仅借壳这么简单，“这个是有可能的，但绝不会是这次改革试点的重点。对这样的大集团来说，子公司业务置换借壳算不上太大的事情。因此，预计这次可能会有比较大动作。” 上述长期跟踪央企改革的券商分析师认为。

　　国投也表示按照改革试点的要求，稳妥推进落实各项改革举措，打造“阳光国企”。如果中纺投资本次停牌与改革试点有关，或不仅仅子公司之间借壳上市这么简单。根据公告，中纺投资将在2014年7月22日公告有关事项进展情况并复牌。

　　上海国资重组

　　上海建材集团将挂牌转让

　　本报上海讯(记者 周裕妩)耀皮玻璃(9.24, 0.00, 0.00%)( 600819 )昨天的一纸公告揭开了其控股股东上海建筑材料(集团)总公司(以下简称“上海建材集团”)国资重组的面纱。公告称，上海建材集团的整体改革重组方案已获得上海市国资委审批同意，最终调整为：在剥离相关辅业资产和其他非上海建材集团重点发展资产业务的基础上，推进上海建材集团股权的混合所有制改革，由国盛集团(上海国资流动的两大平台之一)在上海联合产权交易所挂牌转让上海建材集团整体股权，公开征集意向受让人。

　　上海建材有两家上市公司

　　上海建材集团的官网资料显示，其为国有独资的产业集团，目前旗下有耀皮玻璃和棱光实业(11.90, 0.00, 0.00%)( 600629 )两家上市公司，今年3月份，这两家上市公司双双发布重组停牌公告至今。

　　耀皮玻璃的公告表示，重组方案明确意向受让人须与上海建材集团主营业务具有较高的关联度，并能有利于上海建材集团产业发展。公告还称，该改革重组方案还专门制订了上海建材集团改革重组工作的时间表。

　　上海市委、市政府于7月7日下午召开进一步推进上海国资改革促进企业发展座谈会，会上发布了《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见(试行)》(《若干意见》)， 会上透露，改革要抓住关键，实质性启动国资流动平台，上海国资方面下半年将尽快推进上海国际集团和上海国盛集团两个国资流动平台的建设。

　　在具体的项目上，两个集团各有侧重。官网资料显示，上海国际集团现阶段的发展定位是战略控制型的以金融投资为主业的综合投资集团。上海国盛集团是上海市政府重大产业项目的投融资平台，经营范围主要包括以非金融投资为主、金融为辅的投资等。

　　上海国资委7月11日发布的新闻稿显示，国盛集团剥离工作平稳有序推进，已完成了蔬菜集团与光明食品集团联合重组，长江计算机与中电科联合，建材集团重组进展顺利。

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【中纺投资：因关涉重大事项16日起停牌】

中纺投资（ 600061 ）7月15日晚间公告表示，公司于2014年7月15日接到公司实际控制人国家开发投资公司《国家开发投资公司关于中纺投资发展股份有限公司停牌的通知》，国家开发投资公司正在筹划涉及公司的重大事项，鉴于该事项处于筹划过程中，存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成我公司股票交易价格的异常波动，公司于自2014年7月16日起停牌，待确定是否进行前述重大事项后，不迟于2014年7月22日公告有关事项进展情况并复牌。

石油央企市值占比最高 七公司有望入围混合所有制改革

2014年07月14日 20:23
来源：证券时报网 有消息称，有关部门将于7月15日公布关于“四项改革”试点企业的第一批名单，每项改革试点分别有两家企业。其中，中国建材作为第一批混合所有制试点企业之一，目前正在准备混合所有制试点方案。而国开投和中粮集团将成为国有资本投资运营公司的试点企业。二级市场上，国投系的国投电力[0.00% 资金 研报]，中成股份[0.00% 资金 研报]、中纺投资[0.00% 资金 研报]、国投新集[0.00% 资金 研报]，国投中鲁[0.00% 资金 研报]已于7月14日集体停牌，市场预计央企改革大戏即将拉开。

事实上，二级市场对于国企改革热点的讨论从未停止，本次央企的混合所有制试点方案会给市场带来多大的冲击，哪些行是本轮改革的重点？哪些企业会入围本次改革的试点等都成为投资者关注的热点。市场普遍认为，央企以到目前为止的改革措施来看，混合制改革是重点，关注垄断行业的开放及参与者的选择模式。中石油、中电投等央企也陆续跟进混合制改革。对于这样规模相对“巨大”的企业来说，开放程度及参与者的选择方式是市场关注的重点。

二级市场上的央企

央企基本分布在石油、军工、铁路等行业，除了公共服务企业，其余广泛分布在煤炭、钢铁、冶金这类过度投资和产能过剩问题最突出的行业。二级市场上，从总市值的角度上看，石油石化央企总市值占比最高；从上市个股家数上看，国防军工家数占比最高。

哪些公司可能入围改革首批名单？

央企除了混合制改革之外，一些钢铁公司、中国海诚[1.58% 资金 研报]等企业进行的股权激励；中信集团筹划的整体上市；中船集团、大唐电信[-0.35% 资金 研报]等央企的资源整合以及部分绩差小型央企作为壳资源处理也是目前几类常见的央企改革方式。就本次的混合制改革而言，中金报告搜集资料显示，中国国际电视总公司、中国嘉陵、中国电信、中国电力投资集团、中国石油[0.27% 资金 研报]、中国石化[0.60% 资金 研报]、中集集团[3.58% 资金 研报]等企业在今年均混合所有制改革方面均有代表性的项目在进行中。这些公司均有可能入围首批名单。

今年以来央企在混合所有制改革方面的进程（来源：中金）

背景：中国的央企有多少家？

中国国有企业分为金融国有企业和非金融国有企业两大部分（管理和隶属机构有别）。金融国有企业包括五大国有银行（工农中建交）、国有保险公司、国有金融控股集团及其他类型的国有金融企业（根据国资委披露的数据，截止2011 年共1088 家）。非金融类国有及国有控股企业，根据财政部披露的截至2012 年的国有企业决算数据，共14.7 万户。其中，国资委监管的中央企业集团113 家，下属的法人企业3.5万家。