主营液压机,机械压力机是未来战略重点
公司是国内金属成形机床行业骨干企业,液压机产销量国内排名第 1;但机械压力机市场空间相对更大,是未来发展重点。
金属成形机床行业:“十二五”期间保持 10-15%增长
2002-2010 年,中国金属成形机床行业工业总产值年均增长26%。2011年 1-11 月行业产值增长 38%,但下半年增速明显回落。 我们认为随着航空航天、汽车、船舶、电力设备等下游需求平稳增长,预计“十二五”金属成形机床行业有望保持 10-15%增长。
下游需求:汽车船舶需求大,航天军工增长快
公司汽车行业领域销售收入占比超过 30%,其次为船舶行业。航空航天、兵器工业是未来几年有望获得快速增长的下游领域。
竞争格局:进口替代与抢占济二机床、齐二机床市场空间
目前我国每年进口近100亿元金属成形机床,进口替代空间大。 公司主要竞争对手为日本天田、德国舒勒等外资企业和济二机床、齐二机床等老牌国企。公司在普通液压机已占优势。 由于济南二机床通常交货时间较长,使得反应灵敏的
南通锻压得以抢占济南二机床等龙头企业的市场份额。
产品结构调整:机械压力机是增长亮点
未来公司将大力发展机械压力机业务。预计 2015 年中国液压机市场规模有望从 2009年的 45 亿元增长到 71亿元,2015年压力机市场规模有望从 2009年的 163亿元增长到 259 亿元。
募投项目:扩产能调结构,液压机、压力机两大产品协同发展
主要风险因素:下游需求增长、压力机市场开拓低于预期