从最臭的板块开始——银行股十年

错了一个字：曹仁超：A股面临调配整，冬播潜力在中小盘

这是香港股神的观点，不看好大蓝筹

曹仁超：A股面临调配，冬播潜力在中小盘
 com2010年12月08日 01:13曹仁超21世纪经济报道

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   调整第一目标2700点，第二目标位不排除击破2319点

　　渣打估计，今年内中国仍会加息一次，明年6月前再加息三次，即人民币有可能加息四次。人民大学经济学院副院长刘元春认为，今年12月房地产企业进入还款高峰期，应付款累计增速超过30%；加上今年销情下滑、贷款条件提高和票据融资难度加大等因素，估计明年中国一线城市房价有可能下降20%。住建部政策研究中心副主任秦虹在第二届中国地产年会中表示，中国居住需求仍处提升期，城市里面对更多年轻人及更多新移民迫切需要在城市中安居，另一方面中央今年加大土地供应，过去五年平均每年住宅建设用地供应是5万公顷，今年是18.5万公顷，去年7万公顷。今年加大土地供应后，明年及后年房屋供应量可望回升，大家不必恐慌房价过快上涨，面对美国量化宽松政策，中国政府亦应理直气壮地加强资本管理。

　　不排除沪指再次下探我认为后市宜谨慎，且慢言“慢牛”。理由是，从10月这波行情的性质来看，其本身疾风暴雨式的上涨，就注定不可能演变为跨年度“慢牛”行情。随着美联储二轮量化宽松政策推出，美元“利空出尽”已筑底反弹，而美股“利好出尽”，并且美股自去年3月6日起已完成了21个月的大的反弹周期，会进入一个中期的调整。而国内面临巨大通胀压力，货币政策将由适度宽松向常态或适度从紧转变，A股市场的高估值已堆积了一定风险。所以，从现在到明年A股市场更主要的任务是完成对此波上涨的调整。调整的第一目标是沪指的2700点，不排除沪指在今后击破2319点的今年低点。

　　冬播春收布局跨年度行情 

　　继续震荡上行还有30个交易日，今年的行情就要拉上帷幕，虽然上证指数仍然运行在年开盘3289点下的阴影之中，在2300到3300点之间箱体震荡，震荡市特征显而易见。但带有新兴产业主题投资的小盘股却是个大牛市，中小板和创业板结构性牛市特征非常明显。在当前通胀背景下，因为有国际热钱、炒房资金、居民储蓄搬家等巨大的新增资金源源不断地流入股市，急跌之后会有慢涨，跨年度行情夺回年线，将继续震荡上行。

　　看好跨年度行情其实看好中国股市未来的方向，这一个理由就足够了。在货币比较泛滥并且物价水平高高在上的情况下，最好的方式就是把多余的钱赶到一个池子里，别让它出来，然后再想办法给它慢慢地抽走。而股市就是一个很好的场所。也就是说与其让资金在外面炒高CPI并给央行增加货币政策的制定难度，还不如把钱赶到股市里，并通过融资的方式把股市的钱输送给上市公司，增加直接融资的比例，也减轻银行系统的负担。

　　因为加息和提高存款准备金率是一刀切的政策，不见得就能让多余的钱回到银行里，对控制通胀效果并不一定明显，但是会增加企业的融资成本，也会让需要钱的企业贷不到款。结果，企业倒闭，企业资金溢出，流进流通环节或者投机场所，让调控难度更大。这是一个钱多没地方去的时期。钱从股市里出来了，又能去哪里呢？炒房子吗？不可能；炒基础消费品吗？管理层最诟病的；炒能源现货吗？都不希望。所以，只有资本市场可以容纳这么多资金。

　　冬播时机来临从9月20日起步的秋抢行情，至11月11日已宣告结束，结束的标志是：连放5000亿左右的天量；央行接连推加息、提准的紧缩信号，国务院提出要调用市场手段来抑制通胀。不过，当前新兴产业的中小盘股则提前进入了冬播，其波段性的跨年度行情已提前开始。尽管当前A股仍有很大的不确定性，但仍可在不确定性中寻找确定性，那就是战略新兴产业的中小盘股。

　　通胀无牛市不可信疾风暴雨式的下跌终于停止了，这个坑挖的不小。有人说大盘涨时像便秘，跌时像拉稀，其实就是说牛市总是慢涨快跌。成交量已经萎缩很多，大象们都回到启动位置，下跌动能释放的差不多了。未来几周将进入整固阶段，期间个股机会应该很多。年底最有表现机会的股票多为次新小盘股，尤其是上市半年左右的中小板和创业板股票应该重点关注。更看好破发次新小盘股，本人已经潜伏300067，横盘几个月了，上市不久破发，现在还在发行价下，最近随大盘回落，但拒绝大跌，走的是熬人行情。有逐步盘出底部的趋势，可重点跟踪关注。炒股多年，对于牛市过程中的调整，从来都是重仓或满仓应对。没有必要在意短期的波动，坚信最后的胜利属于信念坚定的投资者。

最爱兴业银行

按常识来看，你乐意选择谁？谁的胜算今后会更大？
据信达证券研究员陈嘉禾收集的数据
从全球主要市场的看估值：中小盘股、小盘股为大盘股估值的40%到80%左右。而在A股市场中，小盘股、中小盘股估值至少在大盘股的两倍以上。
从不同行业看估值：在A股总市值超过1000亿元的大盘蓝筹公司中，估值的差异也有明显体现。以市盈率来看，最低的为宝钢股份，市盈率为7.79倍，最高的为洋河股份，市盈率达55.6倍；而市净率的两个极端仍是这两家公司，宝钢股份为1.08倍，洋河股份为18.21倍。在市销率(销售收入/总市值)方面，中国石化排名超千亿大蓝筹公司的第一位，该公司今年前三季度营业收入为1.43万亿，而A股总市值仅5649.7亿元；而张裕仅用35.71亿元的营业收入，就支撑起了1454.3亿元的总市值。

A股市场中市值排名前3的白酒公司，合计总市值为4510亿元，分别相当于1个中国人寿、2个招商银行、3个万科、4个长江电力、13个武钢股份。其中，仅洋河股份一家公司的总市值就相当于3个伊利股份。但这是否就意味着中国白酒市场规模及市场前景都要远远大于乳品行业呢？

失败往往从盲目开始：博时经理邓晓峰则认为，很多小公司质地平平，经营多年，营业收入也就几个亿的规模，行业地位并不突出；上市后，市值却动辄几十亿、上百亿元。与之形成鲜明对比的是，很多蓝筹公司一年的分红回报率超过5%，却仍然被市场所唾弃，市场的结构分化达到极致。这种估值差异主要带来了两方面的负面影响：一是导致了社会资源的错配；二是导致了负向的激励作用，上市公司不是从企业本身做事业、求发展的角度来思考问题，而是从做大市值、在二级市场减持中去实现利益最大化。

存在就是合理？
陈嘉禾认为，从当前的形势看，小盘股泡沫已经越过了其发展期和成熟期，开始步入黄昏期。不过，市场对小盘股的热情还没有完全消散，小盘股泡沫和其估值溢价或许还会持续一段时间。但是，这种估值溢价不可能一直保持下去。在未来市场出现下跌导致泡沫赚钱效应消失、或是流动性紧缩造成市场资金不足的情况下，小盘股泡沫就可能受到严重的打击。
索罗斯在他的盛衰理论中指出：“如果趋势足够强大，能经得起检验，趋势和错误观念则会进一步相互强化。随之而来的是黄昏，怀疑增长，更多的人失去信心，但是主导的趋势由于惰性仍在维持。最后终于到了趋势的逆转点，然后它开始朝相反的方向自我强化”。
第一创业证券研究员于海涛就认为，戴在高估值板块身上的镣铐正在逐步收紧。货币政策对流动性的收紧，会对权益市场的估值形成压制，其中，中小盘股相比权重股的高估值仍极为明显，相对而言，中小板、创业板面临的压力更大。而处于价值洼地的大盘股的启动，或许只是在等待一个临界爆发点，就如同上一次的“5.30”。

还是150013好，金融权重大，还有联通，中铁这些大笨象现在估值也不高

医药和银行哪个前景更好

邱国鹭认为

1、医药定价权。医药股投资者在分析医改时，把注意力集中在了猜测药品降价20％还是30％上。他认为，降价幅度并不是投资者应该关心的重点，这次医改对行业竞争格局最实质性的改变是医药企业与其下游客户在定价权上此消彼涨的变化。以前，药厂的下游是各大医院和一些小流通商，医药制造公司就有定价权。而现在，下游将逐渐转变为大流通商、医保和各个省份的统一招标，除非是独家品种，否则，药企对这些新的下游客户缺少定价权。一旦定价权消失，仿制药企业的估值会向原料药靠拢。例如，尽管欧美老龄化带来了药品用量的快速增长，但欧美的各大医药公司近几年的估值都不到十倍的市盈率。
2、未来三五年内医药行业难以出现目前高估值所预期的30％到40％的增长。在中国，医与药之间的不均衡发展，在未来也会得到纠正。消除“以药养医”的结果是国家会压缩对“药”的支出比例，而加大对“医”的扶持力度，因为中国医疗卫生的瓶颈在“医”而不在“药”。许多人认为医改后用药量会大幅增长，却没有考虑到除非药价大幅下降，患者和医保是无法承担迅速升高的医药总支出的，因此，未来三五年内医药行业难以出现目前高估值所预期的30％到40％的增长。所以，虽然医药行业未来一定会出许多大牛股，但是从行业配置来讲，大幅超配该行业未必是好的选择。
3、息差是否最高？目前大家对银行业的认识存在一些误区，例如，错误地认为中国的息差是全球最高的，其实包括美国在内的多国银行的息差长期高于中国；再比如，没有考虑到银行的信用卡业务、私人银行业务、代客理财业务等的巨大成长空间。
4、估值高低应该是买入卖出的依据。“许多人宁可以30倍市盈率买消费股，也不愿意以8倍市盈率买银行股。其实，中国消费的增长离不开银行的增长，消费的增速不可能比银行快3倍，但是估值却贵3倍。”6月初，邱国鹭对医药股和工程机械股也做过类似的比较，比较的结果是他在医药股6月份的大跌前把原本大幅超配的医药股通通都换成了机械股。“银行板块盘子大，大家都不太愿意买。其实，把眼光放长一点，大家都不愿意买的股票，反而更有可能是中长期有超额收益的股票。”

没事，咱们来吃点别人吃过的剩饭。。。

楼主高人哈，
  请教，如果看好银行股这个产业，是直接买银行股还是买含有其他行业，但杠杆倍数1.7的150013
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我只关注我自己的持仓，能力有限无法回答，呵呵

没有只跌不涨的股票