漫漫人生路

【 · 原创: 龙飞虎 2011-01-25 18:24 只看该作者(-1)  】  原帖由zjueehy在2011-01-25 16:42发表
  
  很喜欢这栋楼，温暖、健康、营养。十分十分感激。  
  
  飞虎哥，请教一下哈：如闻香识女所言，市场的结局是怎样看的呢呵呵？是看买入后多长周期？或是盈（亏）了多大幅度？比如说周一的14:30买进一只股，（由于股指期货推出、市场流动性大等因素，市场短期振幅越来越大，括号内可省略）那么，买入后多长周期能验证我周1的买入是成功还是失败的呢？另外，止损点的设置您一般是如何较好地解决的
  没你说的那样好哦，还有其他表扬的。这个贴我也很有感情，包括淘股吧。
  你说的买入后，怎么来评判是否合理、成功。这前提应该是你买入前的理由是什么？如果是短线，那就是纯隔日，有利润就是成功。如果是波段、中长线，那就是股价一直在你自己设定的止损价之上就是成功的交易。另外这与不同的市场也有关系，多头市场，任何点位买进都是对的。区别反倒是在于品种的选择了。
  关于止损，短线是很苛刻的，在仓位的保护下，越小回撤越好。如果是中线，会安排的更宽松一些，数值具体因人而异了。而总体，你的市值回撤10%是一个重大的关口了。你参考。

原帖由jian在2011-01-17 22:26发表
  
  2011年初，先是上海深圳指数，后是中证500.中小板，创业板指数，逐一下破60线。所以12月.1月的避险是科学理智的，不是冲动、盲目的。
  =========
  个股的60日线仍缓慢上升的票，不舍得卖掉
  或许有小波段，但也可能会做丢
  这样的思考有什么大问题吗？请教。（事实近期跌幅也不小）
  我并不是按照这个模式操作的投资者。也许谈不上经验。不过按我的理解，个股与大盘在临界点不同步，先尊重强者，给出止损的区间，最后要么是从了大盘，要么是你个股一直在止损的价格上方。而万一因为规避大盘风险而失去了仓位，也无所谓，只是失去了一个机会而已。
[第4375楼] 引用

【 · 原创: 龙飞虎 2011-01-17 21:32 只看该作者(-1)  】  谈古兄弟：
  
  你好。祝贺你一直空仓。很久没在论坛看见你，从一个侧面也看得出你现在的自我控制力提高了。化解掉可能中一轮熊市的话，下次牛市你就是掘金腾飞的时段了。资金爆发在牛市，但基础是熊市铸就的。
  有朋友就爱举一根最简单的均线－－－60日线为例。无需深奥的理论，有效击破且无法收回，就放弃中长线持仓。之后偏好短线的就采用游戏战，隔日练手；不想做的就等60线有效收回，即中期趋势走好再参与。
  远的不说了，2005/12  1100+多方攻上60天线后，一直到6124点，期间仅仅数次下破60线，但数周内收回，没能确认跌破。一直可以持仓到07年底-08年初5000-6000点区域。
  08年初下破60天线且有效确认后，一口气跌到08/11/18 2000点才首次上摸60天线。一次对于绝大多数人来说是毁灭性的熊市，就这样被一根简单的趋势线玩弄于股掌之间。
  09年靠60线可以完整的吃住上半年的指数涨幅，下半年在线上下震荡，市场依然很多机会。
  2010年4/16大跌段。下破60线后一路跌到7月收回。
  2011年初，先是上海深圳指数，后是中证500.中小板，创业板指数，逐一下破60线。所以12月.1月的避险是科学理智的，不是冲动、盲目的。
  后市收不收的回，只有天知道。但人总有个预期、保护。走好我再持多头思维总不会错，是吧。
  很多人在股市失意，常常并不是因为他不明白，而是做不到良好控制自我。既然标榜自己是价值投资者，为什么还热衷于逆势长线、偏执认为自己持有的仓位一定是苏宁第二？或者套在高位，就回避自己的理智判断，把短线做成中线，把中线做成长线，把人生坐成一部永恒的电梯。
  把复杂的东西简单化了，也就无需刻意去追求什么黑马、大师、3倍、10倍股了，如果能回避掉几次大型的下跌段，在上升牛市里，不想赚钱都难。
  熟悉我的朋友都知道我现在是做超短的。我的买卖频率与参与力度，一是要结合大盘的趋势，二也非常看重盘面投机力量的强弱。2001-2005年间，敢死队发明了熊市操作方法，活跃了熊市的盘面，提供了熊市的短线赢利模式，尽管也一直在变化，但还是有迹可循的。也许操作的时段可以更宽一点。但是相对而言，顺趋势的中长线更适合大部分非职业投资者，不是短线不可为，而是失败的股民大都在熊市采用了自己并不擅长的方法－－频繁的短线来谋求快速的扭亏为盈。结果几乎是鱼死网破，酿成周末热贴那样的悲剧。
  周末看见莫大的帖子，非常倾心于他博大的胸怀与睿智。是的，不能因为自己这几年赚了点，就单一的宣扬所谓的得失。咱可能没本事救人，但窃不可害人啊。

【 原创: 狄飞惊2011-02-17 21:32  只看楼主(-1)  淘股论坛 浏览/回复5084/14  复制分享 】 收藏 1 推荐12 加油券5/5  基本信息：日期 股票名称 股票代码  涨幅(%) 成交数量(股) 成交金额(万元)  
2011-02-17 巨化股份 600160 9.89% 31328416 80608  
 

  
  买入金额最大的前5名
  营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元) 占百分比(%)  
机构专用  26521165 (103.075万股)  0  3.29  
机构专用  21027715 (81.725万股)  0  2.61  
华泰联合证券有限责任公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部  16914508 (65.738万股)  0  2.1  
西藏同信证券有限责任公司上海东方路证券营业部  16768459 (65.171万股)  0  2.08  
机构专用  15968646 (62.062万股)  0  1.98  
 

  卖出金额最大的前5名
  营业部或交易单元名称 买入金额(元) 卖出金额(元) 占百分比(%)  
中国建银投资证券有限责任公司深圳爱国路证券营业部  0  12483788 (48.518万股)  1.55  
华创证券有限责任公司贵阳北京路证券营业部  0  11523659 (44.787万股)  1.43  
中信金通证券有限责任公司绍兴解放南路证券营业部  0  10942466 (42.528万股)  1.36  
安信证券股份有限公司北京北三环东路证券营业部  0  9942021 (38.64万股)  1.23  
华西证券有限责任公司北京紫竹院路证券营业部  0  9527829 (37.03万股)  1.18  
 
点评：
  有增发方案运作的成长股，在本轮行情中释放业绩与高送转各展奇技，也得到各路市场资金的大力追捧，除了题材类个股以外，是一个比较重要的炒做线索。

咖啡卡加油券0/0【 · 原创: regbc 2011-01-27 16:24 只看该作者(-1)  】  环境对做超短线的状态会有影响的，换台显示器或者电脑椅，或许就一两个星期不会做了，更别说键盘鼠标了。所以边旅行边炒股，还是需要有个适应过程的。真的要彻底放松，享受生活，要么不做，要么中长线。
  
  股市运行如行云流水，前后是有联系的，要是中间停几天不做，一上来根本找不到感觉（随便看一眼就敢买，买了就能赚的不在此列）。做超短线，跟运动员有点像，生理心理状态不佳，比如过于紧张或过于懒

tui

关于可操作机会的上升 
【 原创: 狄飞惊2010-02-28 10:03  只看楼主(-1)  淘股论坛 浏览/回复11195/80  复制分享 】 收藏 117 推荐77 加油券0/13  “一粒砂里看世界”之十二：
  
  关于可操作机会的上升
  
  本周的市场经历了多重利空的打击，但活跃程度明显上升，主要体现在成交量从六七百亿的地量梯次恢复到一千四百亿的水平，同时轻市值个股的表现相当活跃，市场对于利空的短期反映开始钝化；但受制于总能量的不足，目前的个股可操作机会不如元月份来得稳定。
  
  二月份以来，我们始终保持在一个相对稳定的保守操作策略上，但并不排斥市场明显转为活跃前提下的收益提高机会。总体上，我们目前调整了部分避险头寸，主要是针对000629和部分债券品种的配置比例，同时适当增加了进取性品种的配置，以博取短线收益。我们认为进取性品种的选择，应主要侧重于筹码稳定或估值相对合理的主力性重组股例如000669、000980、000526等，以及部分成长题材类的中小板或创业板次新股。目前从机构动向上，部分机构资金也明显转为配置中小盘品种，同时沽售了部分大型蓝筹股品种，因此此种趋势可望在未来一段时期有所强化，即存在一个资金反复流入小品种的过程。
  同时应客观认识市场的总能量远未恢复到健康水平，固然存在一批能够反复走强的品种炒做，但它们内部的能量并不稳定，从近期案例上，假突破也是层出不穷的。因此，我们常用的短线策略是类似一些中小型游资，用大量的时间去观测，但只在两点半以后的时段内进行多头操作，同时保持仓位的战术灵活性，无论是否处于有利的部位，在一至两个交易日内均进行减仓；如果预期当天的成交不济，那么在次日的第一个半小时内须强行减仓完毕。我们认为：市场的总成交量是一个行情生命线，沪市能量应不低于1200亿才能够维持个股相对活跃、同时指数大体稳定；只能够选择筹码相对稳定的强市股做顺势突破，以博取延伸段的利润；做筹码高速流动的游资类品种并非我们所长，因此区域振兴类品种大体上就被排除在组合以外。同时，我们长期关注避险类品种组合，并保持有配置，例如125709由于整合后的资产负债率过高，因此不太可能启动回售，而存在下调转股价的较大预期，近期就被新纳入避险组合。
  在另一个炒做支线，高送配方面，我们则保持了相当的警惕性，例如一些福建本地资金近日博弈据说年报10送10异常可靠的002264，固然存在短期的急速性拉升行情，但最后的结果只能够是一地鸡毛。预期随着002248、002296之类的送配方案不太理想而暴跌，小市值个股中赌高送方案的风气会有所下降，另一个是味口被吊高，由于普遍存在超募，中小盘公司10送转10可能都是一个短线炒作兴奋的及格线；下周的600133由于是首个除权的高送个股，其短期定位对于此类题材的市场气氛有一定的标志性象征。
  回顾元月份的短线交易历史有比较大的借鉴意义。当时个人管理的短线部位，在两周内快速获得一个比较理想的收益率，可能也不逊于淘股吧社区经常亮相的一些实力短跑选手。但也正是由于收益率的快速提升而导致了对总成交水平恶化的麻痹，总是觉得市场的天气不错，机会多多，因此在应该逃逸的位置却护了一次盘，导致最后清仓时收益率回吐相当严重。从目前情况看，个人不认为可以放心操作的品种比当时多，也不认为自己的状态比当时要好，但严格遵守纪律却有可能获得优于当时的收益率，因此保持适当的警惕之心是必要的。在3000点以上的水平上，并不用担心被轧空，防套牢的意义可能更大一些。在不是那么好做的时段内，踏踏实实地积累每一份利润，避免很积极的回吐，是我们对读者的忠告。
  注：由于身体和工作节奏的原因，本系列无法保持每周更新，今后将转为不定期更新，在此谢谢关注我们作品的朋友的一路支持，祝大家元宵节快乐。

牛尾与猪尾的故事 
【 原创: 狄飞惊2010-02-12 19:13  只看楼主(-1)  淘股论坛 浏览/回复9306/83  复制分享 】 收藏 112 推荐77 加油券0/13  “一粒砂里看世界”之十一：
  
  
  牛尾与猪尾的故事
  
  牛年的行情即将落幕，在此先给一直关注我们系列的读者拜个早年，祝大家新年新盘新气象，万事胜意好成功！！
  从本周的交易情况看，多头与空头在浓厚的节日气氛下均无心恋战，成交量梯次递减，多头略占上风，主要是399190金融股得到了部分机构的有力回补，同时创业板与中小板的整体反弹力度居前，因此在整体能量缩减的情况下，市场重心大体稳定，区域性炒做的热点此起彼伏提供了游资的活动空间。老机构的集中性调仓靠一段落，而新机构开始渐进建仓，此点从二月份的新募集基金的净值波动也可以管窥得到，基本上的跌幅不到一分钱。
  然而，我们并不太看好此种弱势均衡。可以与牛尾行情类比的是08年2月的猪尾行情，当时也是一种均衡状态，元月28日暴挫7%，而2月8日暴涨8%，尽数收复失地，但缺陷在于总量能水平从元月的1500亿均值下降到1000亿，虽然多头对于4000点形成中级底部有莫大期许，但是终于无功而返。而本轮反弹行情的一大特点也是成交量急剧缩小，固然有节日效应的因素，但需要对此种反弹保持一定的警惕性，尤其是节后无法补量的情况下。
  温故可以知新，08年猪尾反弹中比较值得一提的是，当时新设的私募中，王贵文先生的隆圣四期发了4.3个亿，是当时最大的阳光私募力量，就坚持4000点即为中级底部，其媒体曝光率类似今天的王亚伟。从王贵文的投资线索来看，在5500点成功逃顶，之后主题投资的路径为奥运、大农业、消费、中小板，其中一些品种600306、002104在首季的表现比较亮丽，因此成立于07年11月的信托产品至08年元月底的收益率为15%，风头一时无俩。然而值得我们思考的是：一个进取型的交易系统，比较容易捕捉到市场的主流热点，例如08年炒做的奥运、大农业，以及今年炒做的区域概念，此种进取型配置能够有力提升净值表现，因此容易使操作者产生市场的强势幻觉，但其最后仍然无力与整个市场的资金趋势对抗。尤其在总能量水平不断下降的情况下，需要其它热点的衰亡作为其自我强化的必要条件，而此种轮换节奏对于整个市场的热钱有较大的杀伤力，从而不可持续。目前我们主要考虑的是尽可能保存好牛市积累的利润，同时耐心捕捉合适的战斗位置，转换为进取性配置的时机并不成熟；当然，一些市场达人，如罗伟广先生就认为2800点以下是比较好的中线战斗位置；而王亚伟先生近期申购新股的积极性已明显高于其它基金，显然对市场也存在有保留态度，并且仓位水平比较舒适。
  从节日后安排的IPO来看，节奏有所放慢，同时元月的CPI数据远低于市场预期，使市场对于进一步调控的忧虑有所降温，因此有助于市场短线持续反弹。但距离3000点套牢区域过近且无量的反弹只是不断增加上档筹码堆积，由于破发现象的蔓延，网上与网下申购的中签率不断创出新高，将倒逼一级市场降低首发市盈率，此种情况下，未来在反弹中新上市、定位低、成长性好的中小市值个股被赋予一定的战术性优势，近期的002353、002349之类已经是一种预演。我们目前认为，随着3月和4月迎来大量首发限售股的年内上市高潮，二级市场在低能量水平下的抛售压力将增大从而加速触底，但主题炒做线索在阶段性反弹中应能够得到更好的表现机会，例如资产重组、再融资与次新股均有战术性价值。
  总体上，IPO与限售套现的双加速，实际上造成二级市场的泡沫水平加速下降，同时在弱市中其传导效应有所放大，例如今天低能量水平下的0776上市定位就低于市场预期，从而使大部分的券商股以及参股概念的广发六宝产生调整压力。在新的游戏规则下，市场的整个估值体系将面临一个颠覆性的变局，也许我们需要适应一个陆续转为低能量、低估值的市场，尤其一些传统上容易获得高估值的行业，就更容易面对此种挑战，以智能电网为例，电能表排名第六的002356近期上市就破发了，除了首发市盈率过高，同行业的中小盘股扩容过快也是根本性原因，目前流通市值更小的创业板是最后的破发壁垒，但也只是时间问题了。可以预期在此种博奕竞局下，高市率板块的业务分拆上市和限售套现将自发成为主流，它不会根本性影响短期的板块趋势，但在中长期的范围内将有力扩大同源的股票供给，从而最后迫使二级市场的投资生态作出相应的转变。例如在下一轮行情，我们完全可能发现今天追捧的一些热门行业或概念，将有无数的新增投资标的可以选择，同时有更多的限售股在沉默中度过了限售期，期望变现后进行下一轮的风投-套现过程，那么即使在牛市中，也能够发现它们永远无法达到上一轮的估值泡沫高点，这就是证券市场渐渐成熟的标志，但偶们并不希望成为它成人礼的牺牲品。

如何构建避险性组合 
【 原创: 狄飞惊2010-02-05 21:18  只看楼主(-1)  淘股论坛 浏览/回复7964/70  复制分享 】 收藏 189 推荐92 加油券0/19  “一粒砂里看世界”之十：
  
  如何构建避险性组合
  
  在上一篇我们提到：“虽然不甚满意，但要清楚这已经是一年中的欢乐好时光。这里可能是牛市下半场至熊市上半场的转折点。”之后陆续可以观测到部分基金主动进行了减仓，但市场的总能量还是非常低迷的水平，此种情形下，反弹多以一日游方式完成，多头将进入艰巨的拉锯战抵抗，只不过随着流动性慢慢萎缩，锯的可能是自己的血肉；包括一级市场的申购资金也在付出代价，601268、002348开盘即破发也绝对不会是个案，这是所有人回吐牛市利润的时间段。我们基本确定后面追赶的是一只熊，但不确定它是只大的，还是只小的，在这个时间段，唯一可以确定是：你需要比同伴跑得更快一些，而不是留下来抵抗。
  投资者可以感觉到从房市到股市，泡沫正在被全面挤压，用樊纲的话就是：“资产泡沫是中国政府真正应担忧的问题。市场已正确领会央行近期调控举措所传达的讯息”。从目前对银行贷款的调控力度来看，其紧张的程度可以与08年的“窗口调控”相比，而积累的信贷需求与政策博奕的结果就是银行可能一天就放完了一个月的额度。那么，在不断紧缩的货币政策压制情况下，流动性有较大概率象当时突然涌现一样又突然消失，资金之轮开始逆转，同时交易者的预期会放大恐惧的情形。回到证券市场，正如牛市中的每一次调整，其实给了场外多头逢低建仓的机会一样，熊市中低能量形态下的反弹，由于资金不断出逃，将形成层层叠叠的套牢盘，在低能量情况下不断挑战3000点以上的压力区域无功而返，将使3000点可能成为太平天国后期的安庆。而市场当下流行的区域性概念炒做，实际上是低能量情况下的无奈之举，类似08年的农业概念炒做，廖化作先锋，可以提高短期内的市场活跃程度，但无力提高市场重心。另一方面，新股的快速发行，以及破发速度大为加快，则对二级市场的估值重心形成严峻的考验，二级投资者通常对此类现象幸灾乐祸，但应客观意识到这是市场承接力不足的标志现象，同时通过比价关系影响到对老股票的估值，目前影响比较剧烈的主要是中小板及创业板个股，深层次原因就是我们在前面几期提到的大量限售股转为流通，不是不报，时候未到，市场无力支持一个同时拥有深度及广度的价格泡沫。
  我们的操作建议是：将总仓位减仓至个人觉得舒适的安全水平，以回避不确定性的调整风险。在调整后的多头部位方面，主要考虑构建避险性组合为主。实际上，类似企债指数000013，在大多数情况下与沪深指数呈现明显的负相关性，尤其是在08年的整个熊市过程中，其原因可能是由于熊市中大量避险资金进入债券型基金或进行直接的债券投资，而且当年度收益表现最好的基金也的确是债券型基金；另外一个原因是控制信贷使商业银行的债券配置资金规模得到提高。但二级市场的债券现券并不充足，持续涌入的流动性直接对企债指数有明显的托举作用。从企债指数目前的趋势看，其强度已经超越了09年2月至4月的表现，也说明目前沪指所对应的可能不是类似09年2月中旬的所谓“牛市中的调整”，而是一个级别更高的调整，并且目前并未有衰竭的势头，这一点从避险资金涌入企债市场的速度和能量级别是可观测的，同时它也意味着信用利差的不断缩小，即全社会的流动性可能的确相当充裕，因此中央银行的紧缩政策是有本可源的，虽然资本市场的玩家提到此点可能很不乐意。同时由于目前还没有出现首发后破发的债券，因此首发无申购上限，同时二级可T+0方式交易的企业债券，在一级和二级配置上都会吸引到部分避险资金，同时券商给予的交易佣金水平也非常低。但判断000013的中期趋势比较困难，主要是今年内加息预期的影响，例如在2007年频繁加息的情况下，整个债券市场呈现震荡缓跌的格局，当时主要影响久期长的债券，而短期债券的影响不大。
  此外，在05年和06年、08年的调整中，亦有大量基金和避险性资金进行了认沽权利的套利，类似000061和000708、600627之类的股改认沽或并购认沽品种，从而建立了熊市避险组合。目前亦可观测到此类品种，如0629中不断有资金流入。从上市公司动机而言，如果到2011年4月25日，届时股价不能够保持在10.55以上，就必须实现认沽权利的履行，从而将导致240亿资金的净流出，同时大股东持股过高，将因不符合上市规则的要求而退市。在这个博奕竞局中，已经可以看到：0629在09年钒价不断走高的三季度和四季度（从8.5万元涨到最高11万元，目前在10万元左右波动），仍然维持了一个盈亏平衡的局面；而另一主营钒业务的600357，上半年亏损0.11，第三季度就转为盈利0.12；同时在0629的铁矿石方面，其自给率高达四成以上。因此其09年大幅亏损的原因可能就是为了2010年亮丽的业绩为并购收官，如果届时辅以比较丰厚的分配方案也不会让人特别意外。
  由于目前存在大量的信托产品作为鞍山钢铁集团的一致行动人，例如中国对外经济贸易信托-利得盈现金选择权信托的条款就明确规定：“本产品以每股不高于9.62元的价格购买攀钢钢钒股票，并获得鞍钢集团提供的现金选择权，通过到期出售股票或行使现金选择权，获得买卖价差及持有期分红收益；未购买攀钢钢钒股票的资金，由外贸信托公司以其名义，以5.5%的年收益率向鞍钢集团发放信托贷款；本产品整体预期年化综合回报率为4.5%（扣费后）左右”；即信托产品以股票+认沽权利的方式锁定了预期收益，唯一的风险仅在于鞍钢集团和攀钢集团届时无法履行现金选择权义务。然而，在钢铁业经营最为困难的08年，两大集团尚且以提供远期现金选择权的方式来规避立即履行之义务，因此，可以预期2010年，随着经营环境的好转，现金选择权得到履行将是一个大概率事件，同时会尽一切努力使之维持在10.55元以上将这批选择权自然作废，而当年的0708、0061、600627等案例上，各上市公司也已率先垂范过了；我们预测即使届时仍然不能够足额履行，两大集团也会提供另外一个远期现金选择权使付现压力后移，但此种结果也能够将届时的市场价格维持在认沽价格附近，类似09年4月的情况。

最好的时代与最坏的时代 
【 原创: 狄飞惊2010-01-26 14:59  只看楼主(-1)  淘股论坛 浏览/回复13879/112  复制分享 】 收藏 119 推荐89 加油券0/18  “一粒砂里看世界”之九：
  
  最好的时代与最坏的时代
  
  狄更斯在《双城记》中写道，“这是最好的时代，这是最坏的时代；这是智慧的时代，这是愚蠢的时代；这是信仰的时期，这是怀疑的时期；这是光明的季节，这是黑暗的季节；这是希望之春，这是失望之冬；人们面前有着各样事物，人们面前一无所有；人们正在直登天堂；人们正在直下地狱”。 对于所有的资本市场玩家而言，市场正是天使与魔鬼、天堂与地狱的结合体。 
  2010年是以美好的憧憬来开局的，我们在之前的系列中，也多次强调过首季是流动性最为宽松的时期，也是企业基本面增长最好的时期，这就是一年中最好的炒做季节，同时作出了全年L型走势的假设。然而，即使在首季相当宽松的信贷环境下，市场也只是成就了极少数题材类个股的热炒，虚晃一枪的极可能是蛇尾，而不是虎头。当然，也有机构玩的字母游戏，把N型预期修正成了W形，但很明显，当前的市场总能量一路向下，未来能否恢复，要看下半年的信贷政策。而首季存款准备金率的提高就明显出乎观察家的意外，按照老大们的治理逻辑，货币政策的目标无非就是保增长和反通胀，一直在两个之间摇摆，但认定的阶段性思路却绝不会这么快转变。如果老大们反复重申：“通胀预期管理”，那么比较严厉的紧缩手段就只会提前而非推迟，除非经济真正二次探底后再做修正，这一点从次贷危机暴发后我们仍然不断采取紧缩措施就很清楚，当然事后做了检讨；由于大陆政策的传导期过长，中间的摩擦也不少，所以最高货币当局即使知道错了，过一段要转向也只能下猛药才能够使当期的经济指标转为乐观，二次探底可能也只是成全了明年的货币政策重新转为宽松。
  从市场操作层面上，在这里重申一下本人的观点：“所谓牛市，就是容易赚钱的市场，上半场是所有人，包括傻瓜持股都可以赚到钱，下半场是聪明人才能够赚到，如果转入熊市，就是有玩的人全亏损的市道。”那么在元月上旬和中旬，我们还有兴趣做一些逆市的主力品种，也不排斥契合主流概念的成长性个股之炒做，那么至本周，大量可观测的这些品种已经开始明显转弱，同时在我们减持之后居然出现了大幅破位；无论事前有多么美妙的想法和作过了多少价值研究，市场在告诉我们接盘实际上很虚弱，因为聪明人也不太好赚钱了。同时，应该承认，近期IPO的节奏要远高于我们预期，目前集中过会的兄弟们把2009年报居然都提前准备好了。下半年，尤其是中小板与创业板，大量的限售股将带来沉重的抛售压力，399101近期的趋势已经说明先知先觉者在向门槛处急速奔跑，那么还有什么值得留连的地方吗？一些超级小市值的投机游戏还在上演，例如580019，却不合适大多数人；一些与再融资有关的品种还会默默地护盘，例如600795、600844之类，但应和的掌声很少。看不到成规模的投资机会，当然，如果银行股、地产股算是低估的普适价值，那么重仓基金们会很乐意来推广这种价值。这里可能是牛市下半场至熊市上半场的转折点。
  这是一个牛市利润猛烈回吐的时代，保资、游资、基金、私募，等等；但在黑暗中一定要有一个光明的信念：下跌只是提高了市场的价值，我们还会回来的！前提是天亮还活得悠然，或者是终于熬过来了。我们将渐渐适应一个大型权重股始终低估值的全流通市场，类似港股市场，总流通规模的快速扩大就是无力形成一个整体性的泡沫；同时将有大量的杠杆型工具可以让玩家快速脱贫或脱富，每个玩家都是“双城记”的一个角色。