房价下跌20%以上是大概率事件

房价除基本包含基本的成本、需求等市场因素外，还有两个非常重要的因素：资金杠杆和时间杠杆。

资金杠杆主要包含首付成数、按揭利率及优惠，时间杠杆主要是指按揭期限。

2008年底，在政府推动的一系列经济政策中，除极为宽松的货币政策外，房地产首付成数从30%下降到20%，杠杆系数提高33%；
5年以上贷款利率从7.83%下降至5.94%，下降了1.89个百分点，加上70%的房贷优惠政策，杠杆系数提高约47%；
按揭期限从20年提高至30年，杠杆系数提高50%
另外还有部分交易税费的优惠。

在诸多因素的影响下，房地产价格从2008年低点上涨了约1.5倍。

房地产新政中，涉及数字比例的主要条文包括：各商业银行暂停发放居民家庭购买第三套及以上住房贷款。对贷款购买商品住房，首付款比例调整到30%及以上；对贷款购买第二套住房的家庭，严格执行首付款比例不低于50%、贷款利率不低于基准利率1.1倍的规定。各商业银行要加强对消费性贷款的管理，禁止用于购买住房。

从具体条文看，除时间杠杆依旧保持外，资金杠杆方面的首付成数杠杆、利率优惠杠杆已经基本取消，房价下跌20%以上应该是大概率事件。