创业风声漫天际，吹尽黄沙始见金

好了，今天开始找回老本行，看看创业板罢，毕竟，这里才是最有朝气的市场。




自出生起，顶着高成长，高科技，高溢价和新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式特色的创业板便备受瞩目，无论是最初的吉峰农机还是之后的神州泰岳，同花顺，鼎龙股份，万邦达，到最近的碧水源，国民技术。伴随着股价的疯狂上落，争议之声同样不绝于耳。

平心而论，目前的创业板，都还不具备很好的介入价格。这点已成共识，跳出短线思维，去观察真正的公司发展，至少，这是我所乐意做的事情罢。

可惜，一季报考试完毕，除去暂停挂牌的苏州恒久（300060），78家创业板企业系数交出答卷，答案却是令无数投资人沮丧不已。20%左右的公司业绩较去年同期出现了大幅下滑，而且惊人巧合地涌现出大批0.12元的季报业绩，每股收益不足0.05元的更近20家，甚至还爆出上市当季即亏损的三聚环保，解释理由是一季度未开工这类笑谈。

我们都在拷问，创业板到底怎么了|？如同怨妇们哀怨道，天底下没一个男人是好东西一样偏颇，创业板未必就全部都是垃圾。也如同那路遥知马力日久见人心，单凭一两季度便判定未来几年如何需要的是更多专注，也需要更多的运气成分。

至少，我们先把一些包装上市痕迹过重，管理层极不诚实，发行人狼狈为奸的几只败类先剔除。
其中包括：
应收账款高于净利润三倍，赊账迷云重重的赛为智能（300044）

实际员工百余人，打肿脸充胖子号称拥有七千稳定销售人员，且不具备突出IT技术优势的华谊嘉信（300058）

财务造假，行业衰退，出口受阻，毛利率骤降的海兰信（300065）

主营毛利仅18％，主要收入来自官司盈利的朗科科技（300042）

刻意转移母公司专利技术却依然打着独创噱头的碧水源（300070）、三聚环保（300072）。

拥有44项专利，42项是形同虚设的实用或外观专利，仅2项发明专利的华平股份（300074）

伪专利云集，55项专利中，仅1项是发明专利的中瑞思创（300078）

超募众多，无处发泄，选择在楼市顶峰大量投资房产，净资产收益大降的神州泰岳（300002）、鼎汉技术（300011）、华测检测（300012）

39%毛利率见顶，利润率随原材料通胀涨价而不断压缩的天龙集团（300063）

镜片代工作坊，号称705人的员工队伍，人均创利润却仅3万出头的康耐特（300061）

技术一般，品牌一般，竞争力一般，业绩下滑却非同一般的三维丝（300056）


其实看到这里，都会发现，除了神州泰岳那三只钱多得没地方花的是首批28家上市名单外，其余的问题企业清一色是最近上市，出的问题都是背后深厚利益链条，被证监会点名批评的投行六大弊病：

第一，仅关注发行人文件，缺乏走访，对发行人调查仅限于公司高管访谈，不重视第三方，“重文件轻核查”。
第二，内核方面把关不严，报送企业明显不符合发行条件。
第三，申报环节蓄意闯关。
第四，报送材料粗制滥造。
第五，沟通环节遮掩，故意不告知重要问题，存在挤牙膏情况。
第六，估值报告不够严谨，公司内部没有严格遵守“隔离墙”，过多受项目组、发行人干预，估值报告缺乏合理性。


逐利使然，大家也都见怪不怪。只是个人以为，真正的创业板，有魄力就一年上市一千家，退市八百家。好企业可以一千倍市盈率发行，冷门的也可以面值发行，一个愿打，一个愿挨，一个愿买，一个愿宰。皆大欢喜。


好了，先写这些。还剩下六十多只没筛选干净，晚上有时间再慢慢看。不着急。