种种迹象表明，央行近期或将再次提高存款准备金率

央行本月或将再次上调存款准备金率。

一、近期外汇资金仍在大规模流入。

从4月份人民币不断升值来看，当月新增外汇占款额可能在人民币4,000亿元（合615亿美元）左右。在通货膨胀压力不断上升的情况下，央行已经从去年10月份起连续四次上调基准利率、从去年年初起连续十次上调银行的存款准备金率。目前管理层对大部分商业银行的存款准备金率要求为20.5%。

二、央行昨日发布《2011年一季度中国货币政策执行报告》。报告表示，总体看，稳健货币政策促进货币信贷增长向常态回归。报告提出，中国人民银行将按照国务院统一部署，以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，切实实施好稳健的货币政策，注意把握调控的节奏和力度，保持政策的连续性和稳定性，提高针对性、灵活性和有效性，处理好控制货币总量和改善结构的关系，处理好促进经济增长和抑制通货膨胀的关系。当前，经济增长和就业形势较好，稳定物价和管好通胀预期是关键。

央行的一季度货币执行报告并没有意外之处，保增长和抗通胀依然是两边都要兼顾，从措辞来看央行对经济增长较为放心，抗通胀可能继续是阶段性政策重点。另外，央行肯定了货币政策的积极作用，表示货币信贷增长向常态回归，但没有表示紧缩任务已经完成。因此，利率、准款准备金率和公开市场操作仍然是二季度可能被使用的政策工具。

三、央行公告，昨日央行发行520亿元1年期央票，参考收益率3.3058%。此外，央行进行了期限为28天的330亿元的正回购操作，中标利率2.6%。

本期央票利率符合市场预期，央票收益率持平显示短期内尚未有加息迹象。节后央行可能重新加大资金回笼力度，本周只有1170亿元资金到期，因此实现净回笼概率较大。