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李长安：银行缺血源于投资“大爆炸”
来源：橙网-重庆时报 2011年04月06日08:29 作者:李长安(对外经贸大学公共管理学院副教授、博士,重庆时报专栏经济学家)
随着上市公司年报披露的逐次展开,目前四大国有银行的业绩悉数亮相。年报显示,2010年四大行实现净利润超5000亿元,不良贷款余额和比例均实现“双降”,资产质量普遍提高。
不过,在靓丽的年报背后,随着紧缩政策的步步紧逼,银行缺血的问题也日益突出。实际上,自进入2011年开始,新一轮的银行再融资大潮就开始汹涌而来。值得注意的是,银行业的“缺血症”不仅表现在四大国有银行身上,大多数的股份制银行、城商行甚至村镇银行也不同程度地患上了“缺血症”。
作为上市公司,再融资本来是一项很正常的经济行为。但是,联想到去年以工行、建行、中行为首的十一家上市银行超过4000亿元的再融资规模,以及农行、光大银行的IPO,持续不断地再融资活动将中国银行业的“缺血症”暴露无遗。
毫无疑问,逐渐趋紧的货币政策加剧了银行对资金的巨大需求。去年以来,央行一共九次上调存款准备金率和两次加息,使得银行的资金更加捉襟见肘。与此同时,居民的存款意愿却在不断下降,储蓄存款资金分流速度加快[/color]。央行公布的1月份金融统计数据报告显示,1月份本外币存款减少323亿元,同比少增1.44万亿元。1月人民币存款减少203亿元,同比少增1.41万亿元。其中,非金融企业存款减少1.27万亿元。虽然商业银行存款增速在放缓,但中长期信贷节奏却在加快。据测算,在2009年6月份中长期贷款的占比超过了50%,2009年12月份达到了55%,而2010年3月份末,中长期贷款占比升至了59%,此后一直在高位运行。
中长期贷款主要投向基础设施建设领域和企业的重大工程项目。虽然中长期贷款有优化银行贷款结构,加强对实体经济的支持力度等正面效应,但应该警惕的是,由于中长期贷款的特殊属性,这部分贷款不可避免地会造成银行资产质量的隐忧。也就是说,如果目前这种大规模的投资最终并未带来实际需求的大幅上升,而形成的是过剩的产能,那么对银行未来的信贷质量将造成严重威胁。
事实上,这种投资上的“大爆炸”已经出现。比如在高铁建设上,目前中国高速铁路在建里程已经超过1万公里,成为世界上高铁在建规模最大的国家。在地铁建设方面,除了北京,还有20多个城市的地铁项目已经投入运营或者正在建设,正在进行申报的则更多。然而不幸的是,世界上绝大多数地铁项目都处于亏损状态。
投资上的“大爆炸”,对银行形成了庞大而又持久的资金需求。许多银行因此在资本充足率、贷款集中度、呆坏账比率等方面已经逼近了监管红线。于是,通过各种途径再融资就不可避免。
更令人担忧的是,在预算软约束的情况下,利率调控等经济手段也无法遏制各地和大型项目的贷款冲动。因此,在现阶段要想缓解银行的再融资行为,加强对各地方的行为约束,强化大型项目的监管,同时完善自身的风险管理机制,就显得十分迫切和必要。
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从刚公布的年报来看，这前十基金的280只隐形重仓股露面，其中，新进189只股。
整体来看，金融（保险、券商、银行）、地产、工程机械、电力、基建等板块增持较大。增持最多的个股包括农业银行（601288）、包钢股份（600010）、马钢股份（600808）、本钢板材（000761）、国投电力（600886）、中华企业（600675）、国电电力（600795）、华域汽车（600741）、中国西电（601179）、交通银行（601328）、天地源（600665）、楚天高速（600035）等。
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国际油价破每桶108美元再创新高之际，央行再加息，3月CPI破5%再创新高已悬念。但一年期定期利率为3.25%，仍为负利率，资金不会回流银行。加息意料之中，股市应无忧。
600886也是博时主题基金重仓之一，关注以下信息
新浪财经基金博客栏目：博时去年亏损第一之谜 谭昊
博时去年亏损第一之谜，它的风格如风飘移
价值组的博时主题基金去年下跌超过10%,我能接受基金经理邓晓峰在年报中向持有人表达的歉意。
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西北电网用电量和售电量大幅度增长
北极星电力网新闻中心 2010-2-26 13:06:13
发改委部署电煤价格检查 告诫企业不得变相涨价http://www.sina.com.cn 2011年04月03日 03:24 新京报
发改委：不得变相涨电煤价http://www.sina.com.cn 2011年04月03日 04:13 金羊网－新快报
2011年重点合同电煤价格维持2010年水平不变
保障电煤供应 稳定电煤价格http://www.sina.com.cn 2011年04月03日 07:41 经济日报
央行宣布4月6日起加息0.25个百分点
清明回乡扫墓刚归，信息还是蛮多的，呵呵，
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艰苦的持有着半仓的886，另外的半仓做了桂冠电力之后开始做华银电力
其实想想桂冠和二滩一样，也是搞了一整条河搞开发，红水河对雅砻江。
只不过大唐是等到开发得差不多了，业绩稳定了，未来也没啥好增长了再卖给上市公司，虽然看似收购市盈率并不是高得离谱，但上市公司用现金收购还背了一身债，光财务成本就够喝一壶。
二滩是从一开始就交给了上市公司，未来的业绩增长以及梯级电站库容调节带来的增益等等的都留给了上市公司，相比好像更有盼头一些。
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看好600886，支持
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10%,,感觉无所谓稀释太多的
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110013从盘口看，原股东减持配债行情，应该大部分都减持完毕，大股东余下的10%可以慢慢出完，对转债价格影响不大。当然大股东持有不再减持，以防对控股权稀释太多也是有可能的。
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哎，不要在节日发帖哈^_^
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没坐到，晕！
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