凌钢股份与金岭矿业

感觉分析得有理,买了,谢楼主

凌钢增发完以后再看估值

凌钢铁精粉年产量为150吨（按杨韬的说法），从f10看，增发后金岭的铁精粉产量要达到110吨，而现在增发后凌钢的市值是52个亿，而金岭的市值是85个亿，产量比金岭多，而市值比金岭将近少了一半。

就不明白了，凌钢股份铁矿石储量比金岭矿业多，凌钢6000多万，金岭才2000多万，即便是凌钢的铁矿品味差一点，也不至于和金岭的估值差这样多呀！
一定是哪里出了问题，不是金岭高估，就是凌钢低估。

我很钦佩那些能分析的人，我做不到的是，以现在的铁矿石价位，保国铁矿估值怎样？st金果、凌钢股份、金岭矿业怎样定量比较？
淘股吧上高手众多，一定有人有能力做这件事情，就是不知道人家肯不肯做。
我对经济分析一窍不通，都不知道如何下手。

感谢。

中加矿业（金果）、保国铁矿（凌钢）、金岭矿业，哪一个的铁矿更值钱呢？
我不会分析，如果我会的话，我就成分析师了，我只会提出问题。

网上很多人看中st金果，不过我总感觉从性价比来说，还是保国铁矿好一些，金果也6块多，保国也6块多。

这是中国证券报对凌钢今年年报的分析：
凌钢股份 依靠保国铁矿实现盈利
2009年03月25日 07:51  中国证券报 

  凌钢股份（600231）25日公布的年报显示，2008年公司实现营业收入91.75亿元，同比增加23.89％；实现净利润3.56亿元，同比下降37.29％；每股收益0.44元。公司拟以2008年年末总股本为基数，每10股派发现金股利0.50元（含税）。 

　　公司披露，2008年四季度计提存货跌价准备13,624万元，2008年度累计计提存货跌价准备15,723万元。 

　　2008年，公司完成了重大资产重组，收购了保国铁矿、凌钢集团持有的凌钢集团大连钢材经销有限公司、凌钢集团锦州钢材经销有限公司100％的股权，北京凌钢物资供销有限公司、沈阳凌钢钢材销售有限公司60％的股权。收购后，公司拥有了稳定的原料供应基地，销售渠道更加顺畅，同时减少了关联交易。 

　　去年公司生产钢206.5万吨，铁198.1万吨，钢材199.2万吨，分别比上年降低7.7％、3.4％和10.1％；营业成本80.6亿元，同比提高27.6％；实现利润总额4.46亿元，其中保国铁矿利润5.02亿元。 

　　公司计划2009年实现钢产量300万吨，营业收入100亿元。公司同时表示，公司将通过市场融资方式归还收购保国铁矿时所欠凌钢集团8.07亿元资金。（李若馨 于萍）

再说说增发价格，大股东的增发价格是9.45元，特定对象按照8.51元价格发行1亿股左右购买保国铁矿剩余40％股权，这是否可以看成凌钢的安全边际？

以下面的分析来看凌钢价位应该不低于金岭？
参照金岭矿业对保国铁矿进行估值

  金岭矿业2008年4月16日发布业绩预告，上半年业绩同比增长150％－200％，对应上半年每股业绩应该为0.654元－0.785元，考虑到上半年铁精粉仍在涨价，因此我们简单预期金岭矿业2008年每股业绩为1.60元，2008年5月30日金岭矿业收盘价为32.24元，对应市盈率为20倍，市值为120亿元。因此我们可以按照2008年20倍市盈率给予保国铁矿定价，也就是116亿元，与金岭矿业增发收购召口分矿完成后市值几乎一样。

  其它券商对金岭矿业的业绩预测见表4。券商对金岭矿业2009年业绩成长性平均预测为26％，而且有一个重要影响因素就是，研究员进行业绩预测的时候大都假设2008年6月1日前后一个月完成增发将目标资产业绩进行并入，这实际上是缩小了2008年业绩的基数。而保国铁矿完整资产、完整年度的2009年业绩成长性为15％左右，扣除金岭矿业2008年基数的影响因素，二者2009年成长性实际上比较接近，因此我们认为采用资本市场给予金岭矿业进行定价的估值标准对保国铁矿进行定价是合理的。