银行股的投资时钟临近

从银行股历年业绩曲线看，银行股业绩和利率周期有很大相关性。具体可以看数据。从历史经验看，宽松货币导致通胀抬头，经济复苏确定之后，加息的可能性大增。其实宏观经济变数甚多，而且多有反复，无法预测。预测明年加息其实也只是一种可能而已。但由于银行股的业绩受加息影响很大，一旦加息，银行的业绩会大幅增长，所以市场一旦有加息预期，就会抬高银行股。这种预期对股价有较大支撑。就像在经济危机的时候要抄底一样。如你在通胀明显时再买银行股就有些晚了。当迹象明显时，股价就开始飙升了。当然太早了介入也不行，有时间成本。而年底，估计是比较好的时机吧。短期催化剂还在于，因为降息，银行09上半年业绩下降，这样会形成一个低基数，而目前息差见底，则10年年初会因为低基数而会有较快增长。而09年下半年信贷规模快速萎缩的状况，在2010年初将因为开始新一年度的放贷而出现环比较快增长。再者，银行是目前PE最低的板块。从安全性考虑，也是大资金配置的首选。至于市场担忧的再融资，历次银行的再融资，都带来可观的增长动力。以上观点和各位同行交流。