投资组合

@芷兰生  有看好的 A股吗？

前期抛掉的A股如 300729 、 603380 纷纷大涨，放牛的水平还行。 hk00116 周生生表现明显不及同板块的 hk01929 和 hk00590 ，估值最低的反弹幅度最小，真是怪事，好在5月线已经上穿10月线，中长线有望走强。00288万洲国际持有7成多的双汇，算下来71亿美元收购的史密斯菲尔德目前是负的几百亿估值，这公司至少300多亿还是值的，万老板6.2不断行权增持，按理不应该这样弱，这股月线看还属于正常调整，到了关键位置。复星国际靠回购弹了点，微创医疗表现也还凑合。最近比较牛的01072东方电气玩丢了，股价超过了预期的6元目标。一入港股深似海，很难从中走出来，几倍PE的港股去换几十倍PE的A股实难下手。

最近港股很惨，亏得都不想看盘了。仓位极重的 hk00116 周生生今天一度每股亏了1元，尾盘跌幅收窄；00288万洲国际接近60月线和实控人行权增持价位，希望有支撑； hk00656 复星国际盘中时有异动，貌似有资金吸筹。01072东方电气还真到了臆测的6元，完成了突破颈线后的量度升幅。这股一度是第一重仓股，赚了一点菜钱就抛了，6元清仓，再抄底周生生多好，节奏踩得太差。

出掉了6088和2038富智康，买回少量01776广发证券。目前港股通整体仓位有所降低， hk00116 周生生仓位占比更高了。00116下午有大单压盘，估计和01072启动前一样要磨一段时间，这股应该算是品牌消费类中估值水平畸低的了，市场对它显然没有什么期待，长线机会应该比较大。01072东方电气离我当初臆测的6元保守目标位渐行渐近。

收盘后才看到一度出走的大佬发帖说又买回了微创医疗，难怪今天走势较强。当时那个位置减仓肯定是错的，应该等反弹再说。信达生物进了港股通，内资买入力度不小，本来跟风买了几千股，昨天见势不妙减了大半，结果今天大涨8个多点。6088今天又解套了，这股波动比较大，很适合倒差价。
  重仓的周生生还是萎靡，表现远不及周大福和六福集团。周大福波段翻倍，二季度营收跌幅显著大于周生生的六福集团也强劲反弹，板块选择还是没问题，永续经营的行业，估值便宜，疫情过后重现生机，但未曾料到个股表现大相径庭，周生生的PE。PB、每股营收都在周大福的三倍以上，而股价竟然落后于周大福了。周生生没站稳9元之前都应该以观望为主，股票往往脱离地平线后才能高飞。前年看中了1元多的 hk00486 ，今年初最高涨到4.97；去年看中5元多的微创医疗，今年最高涨到45；最近看中8元多的周生生，目前貌似连9元都难以企及，关键还是看明年能否有所表现，不过潜在的上涨空间肯定明显不如前两只大。

看了心脉医疗的月线，有点担心跌破5月线的微创医疗因冠脉支架集采降价压力和波段涨幅过大而步其后尘，将 hk00853 减至轻仓。现在港股通重仓股绿油油的。

2018年3月28日中金研报给周生生的目标价是19.95港元（对应2018年14倍PE，实际完成业绩每股1.49略高于中金预测值1.42），最新研报预测2021年业绩1.4多，但目标PE只给6倍多，估值标准变化如此之大，匪夷所思。我认为如果给正常的12倍PE，保守点业绩按每股1.3算，目标价是15元多。微创医疗这波36加仓被套，模拟组合清了，但实盘并没有减仓，短期跌幅不小，看后续反弹力度再定夺。前面一直忌惮它月线没到位，这次终于踩到5月线，操作上却有进退两难的感觉。万洲国际持续调整，拿着它真的可能错过这个猪周期。港股通还是拿着周生生、微创医疗、万洲国际和复星国际。

微创医疗大跌，还有一只港股中芯国际中雷暴跌，曾经重仓的01072东方电气倒是创了近期新高。仓位很重的周生生还算稳，不过和波段翻倍的周大福比表现差得太远，尽管估值低得多。

港股通又加了点微创医疗和复星国际，现在港股通周生生占3成余，微创医疗、万洲国际仓位均超过1成，走势相对较强的东方电气倒是不多了。目前近乎满仓，A股仓位仅1成，而港股仓位超重。曾经在低位买过不少的 603757 大元泵业最近大涨，A股这两年牛股颇多，而港股牛股的比例低多了。如果是长线价值投资，港股是更好的选择，投机的话还是A股机会更多。

重仓股只有 hk00853 微创医疗一枝独秀，这股重获内资青睐。 hk00116 周生生下午有深港通割肉盘，收盘还压了几万股，这股占了港股通3成仓位，达到单一持股的上限，今天调整到60天均线也没法再加了。00288万洲国际最近有美国猪肉价格上涨，毛利率有望显著提高和进口猪肉增加的双重利好，但走势依然萎靡不振。 hk00656 复星国际明天比较关键，不知有无反弹。