博尔今日市场综述-081014

乱花渐欲迷人眼

北京时间周一晚间消息，欧洲各国政府表示，他们总共将划拨近2万亿美元资金，以通过担保和其它紧急措施保护欧洲大陆的银行业。英国、德国、法国、西班牙、奥地利和葡萄牙最近几天公布的救市承诺的总额已达到1.96万亿美元。

随之而来，欧洲三大股市方面,英国富时100指数FTSE升8.26%,报4,256.9点；德国DAX指数GDAXI大涨11.4%,报5,062.45点；法国CAC-40指数FCHI劲扬11.18%,报3,531.50点。而今天中国的证券市场早盘也来高开67个点表示庆祝。似乎一切都在慢慢地变好了！股民不禁要问，这里究竟会不会中国证券市场又一个大底呢？

我们先抛开那些外围市场的因素，也抛开那些会迷住人们双眼的利好政策，让我们量化地看一看当前的中国证券市场真实状态：

1. 上证指数从6124点下跌至今，跌幅超过66%。从技术上来看，当价格波动到33%、50%、66%、100%等位置的时候，往往将产生反向的运动。因此从目前的空间来看，已经达到了一个重要的转折临界点。

2. 截至2008年8月，A股市场的成本净资产收益率水平已达5.38%，高出一年期定期存款利率30%考虑企业会计准则对于账面净资产的低估，向上修正6.725%。长期的隐含收益率接近7%，是非常具有投资价值的！这也就是近来产业资本频频进入资本市场的原因所在！

3. 截止 08年9月18日收盘，个股估值区间分布情况

价值： 863 69.37%

低估： 187 15.03%

合理： 69 5.54%

高估： 91 7.31%

危险： 34 2.73%

其中价值 + 低估 + 合理 = 89.94%，这个数据和05年大盘在998点个股情况基本相似(998点= 93.94%)。

市场中这些量化数据似乎都在证实着中国证券市场的底部已经悄然来临了，而在市场前期跌破2000点的过程中，市场各路资金（以热钱为主）争相夺路而走，而“918”大幅反弹的过程中，由于上涨速度快，仅仅6个交易日指数最大涨幅就近30%（1802点~2333点），因此就造成了这样一个事实：这使市场主导资金并没有做好准备、没有充分介入市场。所以市场近期就进入了一个震荡阶段。

正如我们的判断所言，在今天市场受外围市场大涨的影响，虽然市场出现了高开，但是并没有出现了高走的走势。而且今天市场的最高点恰恰触及博尔量化交易系统本周5%小概率的点位2146点（如图），

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因此市场出现了高开此后的震荡，但这种震荡恰恰就是投资者调仓换股的时机，从目前市场的情况来看，真正在这阶段走强的行业和个股，并不是那些低价股，而恰恰是博尔证券量化交易系统提示的估值空间较大的行业和个股上面（参照博尔系统选股平台）。这一切似乎是市场在告诉我们这里并不是简单意义上的反弹，或许这里正再一次酝酿着中国证券市场历史性的机会！

友情提醒

近期三季报已经开始陆续出台，三季报对上市公司的年终业绩有定性作用，并能影响到企业明年的经营状况，因此三季度报表出台时，往往是各类资金为明年准备，战略性建仓的时期。

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