风雨流年 银行伴我余生

我觉得大家  的不错,静态估值法就是PB、PE、  ROE、因子、权重、回测、低估程度、均值回归周期.等就是这些玩意儿吧。
实际上我会看未来自由现金流折现价值,我来举例子。
用一个简单的公式:当年现金分红/当年期初期末加权平均净资产=折现率。
工商银行是06年上市的,  07到19年净资产增张390%。分红从0.133元/每股开始,  12年后才增长到0.2628元/股。基本上股权融资工行可以忽略不计，分红增长还不到100%。
最初折现率
招商银行上市后的第二年2003年折现率3%;
工商银行上市后的第二年2007年折现率8.84%;
农业银行上市后的第二年2011年折现率7.17%;
交通银行上市后的第二年2008年折现率7.17%。
当前折现率:
2019年招商银行折现率5.59%;
2019年工商银行折现率3.53%;
2019年农业银行折现率3.81%;
2019年华夏银行折现率1.89%;
2019年交通银行折现率3.51%；
十几年来绝大部分银行的净资产随着货币投放都实现了高速增长,但是股东获得的实际回报完全跟不上净资产的增长速度,你别管净资产在股东权益里面如何记载,实物都是一张张欠条(贷款、债权、金融投资等)  。
看似净资产年年增长，实际上折现率不断降低,把股东的回报周期拉的越来越长。那么市场也会给出它的选择。
2008年GDP30万亿,非金融部分债务33万亿元,债务率110%;当前GDP100万亿元,债务270-300万亿元,债务率超过270%。杠杆的不断升高会使得金融机构的压力不断上升,除了极个别龙头谁也好活不了。
当前银行业总资产刚刚超过300万亿元,毛估了一下能够为股东创造价值的大约在20万亿上下,其他280万亿元,基本上沦为“工具人"。

关于读书这方面，哲学信仰方面的书要看一点，会帮助我们面对逆境，提升品行。要把专业知识串联成线，要学以致用。上次有位女生买了很多几十本书发了朋友圈，配文是“够我看一年了”，想说的是：不要浪费时间去读这样的书或成为这样的消费者，这种行为没有任何意义，不如去健身房或者找个兼职。一定要弄明白自己想要什么，再去读书。比如银行业，两本书就够我读一年甚至五年。因为这些知识要牢记脑海，一个星期不看就忘了，知识要重复学才能灵活运用。我花了十年时间才明白这个道理。

市场上普遍估值方法，就是市盈率、市净率、股利贴现模型。还有一些技术分析分析。不要沉迷这些分析，因为它们都是概率，学过高数的都知道，概率会趋向无穷大，也会趋向无穷小。所以，结局大概以失败告终，一切归零。如何避开这样的结局呢？这是每位投资者要思考的问题。我想只有做好某个行业，然后选出优秀的公司，进行长期股权投资，这是我的方法…

贷款损失准备缺口——根据《商业银行资本管理办法（试行）》中的解释：“贷款损失准备缺口是指商业银行实际计提的贷款损失准备低于贷款损失准备最低要求的部分。”“贷款损失准备最低要求指100%拨备覆盖率对应的贷款损失准备和应计提的贷款损失专项准备两者中的较大者。”
目前的上市银行还没有出现过贷款损失准备缺口的情况。但曾经有某家非上市的小型农商行，由于其不良贷款率突然飙升到10%以上，拨备覆盖率不足导致扣减项大增，核心一级资本充足率瞬间变成了负值。这一事件对银行股投资者的启示：上市银行并不需要产生财报上的经营亏损——不管是这些不良贷款暂未核销，还是不良贷款仍能收回一部分残值——只要不良贷款不能被100%拨备覆盖，就会直接拉低核心一级资本充足率。对于发行有优先股或减记型二级资本债的上市银行股东，遇到这种情况可就非常糟糕了：它会使得股东的股权被低价大比例稀释，产生直接的、不可逆的真实损失。

首先注意到分母都是一样的，都是“风险加权资产”，也就是前面我们提到的“信用、市场、操作”这三大块风险加权资产。我们用简单的小学数学来分析：分母越大，计算结果反而越小，例如1/3小于1/2。类似的道理，分母风险加权资产越大，资本充足率反而越小。当资本充足率逼近监管红线时，银行要么放慢分母扩张的脚步，要么扩大分子（各级资本）的规模。
虽然风险加权资产与资产负债表中的资产是两回事，但银行总资产增加的同时，风险加权资产往往也同步增长。如果银行总资产增速大于风险加权资产增速，又或者营业收入增速大于风险加权资产增速，我们可以将其简单看作“轻资本发展”，这是一个好现象，意味着银行在发展时消耗相对较少的资本金。以上这三项不同种类的分子，分别对应不同的资本充足率名称。我国银行目前的监管要求是，普通银行的一级资本不低于8.5%（其中核心一级资本不低于7.5%，也就是说优先股只能顶1%的作用），资本充足率不低于10.5%。大型国有银行在以上各项标准的基础上分别再加1%。

银行的三大块“风险加权资产”，包括信用、市场、操作，银行股投资者只需重点了解信用风险加权资产的计算方法即可，这一块也是大头，占总体风险加权资产的80%。
把某家银行的全部信用风险加权资产、市场风险加权资产、操作风险加权资产全部加起来，就得到了这家银行的“风险加权资产”——也就是资产充足率的分母。

操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统，以及外部事件所造成损失的风险，包括法律风险，但不包括策略风险和声誉风险。”由此可知，2016年上半年曝光的几起假票据案，就属于操作风险。同样，银行股投资者也无须掌握操作风险加权资产的具体计算方法，何况这方面也没有足够的资料供我们做计算。

银行股投资者无须掌握市场风险加权资产的具体计算方法，知道以上这些东西（如债券）会产生市场风险加权资产，并消耗资本充足率即可。
市场风险加权资产主要涉及“交易账户中的债券（固定利率和浮动利率债券、央行票据、可转让存单、不可转换优先股及按照债券交易规则进行交易的可转换债券）、利率及债券衍生工具头寸的风险”
信用风险加权资产=各项资产×对应的信用风险权重

感谢小妖兄努力向你学

感谢银行股的锤炼，让我学到这了知识，增强了自己的意志。是银行股让我静下心来感受经济波动的规律。余生可得归处…