空头反击：跌是为了保护你！

昨天的美股又涨了，最近一直是上涨趋势，似乎疫情、种族对立这样的事情从来没有发生过。这说明了一点，股市的涨跌受经济的影响比不上受货币政策的影响。换句话说，股市更看重资金流动性。

推动美股上涨的原因有两点，一是持续负利率（存钱还被扣钱，对房子没有中国人的执念，钱自然想着去投资），二是美联储要保持这个利率水平直到确认经济危机过去。而目前来看，美国的经济危机过去还遥遥无期，所以这个货币政策就相当于市场的定海神针，稳定了美股的上涨趋势。

对比来看，我们率先走出疫情，没有那么强的货币刺激需求，在这方面给政策预留了一定的裕度空间。七月初余初心的论调，也会对牛市发动，产生一定影响。

美国货币宽松，流动性泛滥，推升了资产溢价的同时，也会带来一定程度的通胀和贬值。溢出的钱散往全球，就会推升流入地区的资产溢价，这些资产自然也包括股市。因此，抵抗通胀与贬值，黄金就站了出来，与之相应的，还有稀土、有色板块。

自从布雷顿森林体系瓦解之后，美元与石油挂钩，就确立了其在全球金融 殖民扩张中的霸主地位。美元自我推升通胀，以邻为壑，把流动性也带到其他区域，引起该地资产价格推升。赚到钱后悄然撤退，同时制造地缘 事件，引发贬值、资产价格下跌。日本失去的二十年，拉丁美洲危机，亚洲金融 危机，都能找到类似的影子。

面对当下，我们可能处在同样一个档口：美元流动泛滥，我们“牛市”无厘头抬升，西邻印度在边境线挑事、封杀中国软件 ……从这个角度看，现在出现一波上涨，也可能是风险。与其被外资抬升之后把雷炸在股市，还不如我们主动降下来，先做好内循环，再吹牛也扎实一点。