2020宏观预判

1、上周欧美估值创金融危机以来单周最大跌幅，无论是指数的下跌幅度，还是黄金、股指、利率、原油四者同跌的怪异走势，这里都与08年金融危机后期有相似之处。如果理解为避险需求可以解释利率、股指、原油三者的共振下跌，但是无法解释黄金价格的回落。

2、如果说当下的经济是通货膨胀，那也说明需求旺盛，产品价格会上涨，企业利润会得到改善，适度的通货膨胀是好事，但目前的经济好像不是通货膨胀而是通货紧缩。
3、通货紧缩杀伤力与通胀相比完全不一同，通缩会自我强化，在通缩的市场环境下，货币会自我升值，失业率增加市场没有赚钱效应人们会倾向于保存货币而不是消费，那经济生产就彻底停滞下来了。
4、四点的时候看欧洲三大股指平均涨幅2%，现在平均幅度1.5%，平均涨幅3.5%，还有继续下跌的可能性，从这点看全球投资资金情绪对疫情的蔓延持悲观态度。那么在动荡的世界里什么是最值得投资的品种呢？这是未来一段时间我应该思考的问题，今天相关部分对科技权益类基金受理暂缓，从市场估值角度来看科技股确实存在很大泡沫，但我们无法给人性的贪婪合理估值，科技股可能还会继续癫狂下去，但迟早会有人吃泡面。
结论：
一切通胀或者通缩都是货币现象，当下全球经济因疫情扩散导致货币流动速度下降，货币投放被实体经济沉淀，反映到微观层面上是低迷的经济现状导致企业经营现金流恶化资金周转率降低，货币流速降低时通缩必然来临，这也取决于央行后期的宽松政策。我国经济靠债务扩张为主，目前贸易顺差正在逐步缩小，房地产 及大规模的财政支出基础设施投资大幅放缓、消费短期内也难以出现大刺激，从昨天到现在多个经济体释放降息信号，这表明很多国家已经感觉的疫情对经济的巨大冲击。通缩会进一步急剧偿债的压力，食品价格受到最低价格保护政策货币周转速度影响不大，加之全球范围内极端气候影响种植及食品板块具有较大机会：（农产品 ，北大荒 ，大北农 ，荃银高科 ，苏垦农发 ，云天化 ，长青股份 ，中农立华 ，辉隆股份 ）

其他就是基础设施投资基础设施主要看三类：

1、医疗服务基础设施投资
医疗太专业了没法选择，就夹带一个标的：紫光学大

2、环境保护基础设施投资
本次的疫情是突发的也是必然的结果。但这个结果得到了重视，所以也会得到最大的宏观政策及财政政策引导支持。从板块分析环保整个板块目前处于历史上较低的估值水平，所以这个板块会是今年牛股诞生地。
龙马环卫 ，兴源环境 ，中金环境 ，伟明环保 ，东江环保 ，雪浪环境 ，高能环境 ，万邦达

3、军事开支加大投入
在全球宏观经济受疫情影响下各个经济体增速下降明显，经济衰退的同时也意味着全球安全局势趋紧，军工行业 受疫情冲击较小相对增长较为稳健，军工行业相对其它行业或具有较为明显的比较优势。19 年军工行业利润表在军改之后增长已有呈现，其稳健增长属性将在19年年报中进一步确认。展望未来军工行业的投资逻辑在于：中美关系不确定性增加及武器装备建设大背景下，军改补偿性订单增加以及五年周期后两年集中交付，行业订单逐步增加，带来的盈利水平提升。这块主要集中在航天航空领域。
航发科技 ，中航飞机 ，航发控制 ，炼石航空 ，钢研高纳 ，航发动力 ，贵航股份 ，利达光电，海特高新 ，中简科技 ，天银机电 ，华伍股份
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