信创的万亿市场预期，有哪些预期差和投资机会？
大概在两周以前，我在文章里说下半年
芯片超额收益可能跑不过信创，从那时候起我建了一个信创的股票池，最近一周来，这份票池里面的股票已经跑出了极为明显的超额收益。尤其是在这周五，市场受外围局势的影响大跌，信创板块表现出了逆势走强的态势，资金进攻迹象明显，我预计在未来一段时间内，信创会和军工板块一起，成为市场的主线之一。
这样判断的依据有两点，一*
二是国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，具有划时代意义，政策高度和优惠力度显著提升，税收等优惠政策改善行业内企业整体盈利性，并有望进一步激发企业研发、外延等经营效率提升，对相关板块是长期利好，信创也显著受益。
三是近期从运营商及政府的采购可以看出，信创产业加速落地。5 月 7 日，
中国电信发布服 务器中标公告，拟采购 5.6 万台服务器，其中基于海光或者鲲鹏的国产服务器拟采购 1.1 万 台，占比 20%，此次对于国产化服务器的采购量是中国电信也是运营商采购史上最多的一次。5 月 14 日，公安部科技信息化局公布中标结果（招标预算金额为 5.5 亿元），中科可控公司 以全部国产化设备中标（主要为服务器、内存条、配件等），中标金额为 3.5 亿元。5月28日
中国移动招标结果公布，总金额达79,65亿元，其中华为基于鲲鹏芯片的服务器中标5个标包，合计19563台，从中标数量看，在所参与的标段中占比67.6%，成为最大赢家。从目前已经公布的中标情况来看，最难啃的
金融、电信领域的项目在加速落地，华为鲲鹏、海光等一系列国产设备持续取得历史性突破。随着疫情好转，信创产业的招标逐步启动，信创产业已经进入实质落地阶段，预期后续运营商及政府部门的采购将进一步加强对于国产化设备的重视。
我估计还有很多人不知道信创到底是个什么东西。
信创是
信息技术应用创新的简称，是指硬件（芯片、服务器等）和软件（操作系统、中间件、数据库等）一系列信息化创新技术，可理解为数字基建，属于
新基建最底层的一环。2020年是信创产业全面推广的起点，国产CPU和操作系统是信创产业的根基，也是基础软件中卡脖子的环节，是急需实现国产化的领域。
通俗来讲，在核心芯片、基础硬件、操作系统、中间件、数据服务器等领域实现国产替代的产业，就是信创产业。
年龄大点的股民可能还记得08年的
微软黑屏事件，13年的美国“棱镜门”事件，加上最近的中兴、华为事件，分别在不同层次和程度上唤醒了国人对网络安全、芯片自主可控方面的认知度和紧迫感，尤其是最近两年的中兴、华为事件，在一定程度上倒逼信创产业加速推进。
信创产业链影响到我们社会的方方面面，从政府部门、金融教育到通信、家庭生活，从日常办公、上网使用的浏览器、看电影听音乐，发送邮件、业务软件甚至到输入法、安全软件这些，全部属于信创产业链的范畴，也就是说，从行业应用、日用软件、外设驱动（打印机、投影仪这些）、操作系统、固件、整机到芯片架构，有一个算一个，全部跑不了。
明白了这些，你才能明白，为什么说信创是一个万亿预期的市场。
大家估计更感兴趣的是，这个产业链中蕴含的投资机会，如果只是要代码那很简单，直接拉到最后就有，如果你想弄清楚这中间的投资逻辑，可以花心思看一看下面的内容。
从IT产业链来说，上游是网络和硬件厂商，包括CPU、服务器、网络设备的厂商；中游是基础软件商，包括数据库、操作系统和中间件厂商；下游是应用开发商。
所以，信创的核心环节，主要包括CPU（处理器）、OS、数据库、中间件、办公套件、安全保密这几个方面，我从几个方面给大家简单说一说。
一、先来看芯片CPU。
目前世界上有两大CPU体系，一个是X86，一个是ARM，我国市场主要是X86的架构，而Inter和AMD基本垄断我国X86市场份额。
我国国产CPU的主要参与者：
中科院的龙芯，采用mips指令集；
华为鲲鹏和天津飞腾，采用ARM指令集
天津海光和上海兆芯，采用X86指令集
还有江南所的申威，采用ALPHA指令集
这里面申威主要应用于超算和军队，市场应用很少，先不考虑。
龙芯在信创二期试点中，预计占据PC端CPU芯片的70%份额，服务器端飞腾市场份额最高。
海光背后是
中科曙光，但是在知识产权上有瑕疵，能否完全自主可控存疑，19年被美国断供后发展受到制约。
而经过计算，信创CPU潜在市场空间预计840亿元，其中PC端预计为600亿，服务器更换预计为240亿元，最大受益者为龙芯和飞腾，待考察的，有海光。
很多人感兴趣的华为，这里重点分析一下：
首先明确一点，华为鲲鹏主要面向服务器端，发布的鲲鹏920服务器处理器性能非常优异，但是问题是兼容性和生态需要进一步打开，所以华为一直致力于打造鲲鹏计算产业生态，这其中硬件包括PC端和服务器，软件包括行业应用、云服务、数据库、操作系统等等。
2019年华为先后与国内多个地方政府达成合作协议，建立华为鲲鹏计算产业联盟就是为了尽快建成和扩容生态圈，可以说，华为鲲鹏是
计算机产业新格局的开启，带来了国内IT行业的升级，这里面的市场是极具想象空间的，也是资本市场一直在密切关注的。华为鲲鹏崛起于2019年下半年，从近期招标结果来看，华为鲲鹏的领头羊地位已经确立无疑，其依托ARM V8的永久授权、强大的研发能力和迭代能力、丰富的市场资源优势，未来的优势还将继续扩大。
华为鲲鹏涉及的上市公司主要有：
拓维信息：湘江鲲鹏生产基地主要牵头方，2020年预计产能6万台，2022年争取达到年产50万台产能，主要生产PC和服务器
东华软件：宁波鹏宵生产基地、东华信息创新生态基地（青岛）主要牵头方，其中宁波鹏宵预计2020-2022年3年总共销量为10-30万台，青岛基地产能不详。
神州数码：神州鲲泰厦门生产基地主要牵头方，一期工程预计2020年4月中旬完工，5月正式报产
以下基地产能不详：
南京鲲鹏生态基地，主要合作伙伴为
中星微电子、华大
半导体深圳鲲鹏生态产业基地示范区，主要合作伙伴为富士康
安徽鲲鹏生态产业联盟，主要合作伙伴为
科大讯飞、
四创电子浙江鲲鹏计算产业联盟，主要合作伙伴为
恒生电子、
东方通信吉林鲲鹏计算产业联盟，主要合作伙伴为统信软件、
太极股份、
神州信息广州鲲鹏+昇腾产业战略合作协议，主要合作伙伴为
佳都科技、
东方国信天津鲲鹏计算产业联盟，主要合作伙伴为
三六零、麒麟软件
北京鲲鹏计算产业联盟，主要合作伙伴为东华软件、太极股份
二、再来看看操作系统
信创操作系统的潜在市场空间预计在510亿元，其中PC端300亿，服务器端210亿。
目前国产操作系统主要是基于Linux内核进行的二次开发，根据Linux的发行版本的不同，分成了很多的技术流派，代表性的有武汉深度科技、银河麒麟、普华基础软件、凝思、中标软件、中兴新支点、红旗、中科方德等。
在国产操作系统中，中标软件是国产操作系统的龙头，中标麒麟兼容适配目前所有的国产CPU，在中国Linux市场中市占率第一。
中国软件占股50%，是大股东。
银河麒麟分别通过公安部和军方相关认证，中国软件占股36%。
这也是中国软件能够成为操作系统龙头，走的那么强的原因。
深度（Deep），适配华为海思，率先实现对X86和国产CPU平台的统一框架支持，全球开源操作系统排名第10，截止到19年，深度操作系统下载超过8000万次。
绿盟科技2014年投资深度2000万，占股4.89%，2019年
诚迈科技以全资子公司武汉诚迈100%股权作价2.04亿人民币，深度科技股东以其持有100%股权作价人民币2.55亿元，共同以股权对统信软件增资，交易完成后，诚迈科技持有统信软件44.44%的股权，武汉诚迈及深度科技成为统信软件的全资子公司，这也是去年诚迈科技一年10倍涨幅的主要驱动因素。
另外，三六零通过北京世界星辉科技持有统信软件14%的股权。
统信软件牛在哪？
1、绑定华为，华为PC预装统信软件的深度操作系统。
2、深度操作系统已经正式获得工信部测试认证。
3、中兴、深度、诚迈科技、CEC集团、深之度签署合作协议，并且建立筹备组。
CEC，是
中国电子信息产业集团集团有限公司的简称，中标麒麟、银河麒麟、普华软件，CEC都持股。
普华软件，支持X86、国产龙芯，太极股份占股86%。
中科方德，支持X86
中兴新支点，股东为
中兴通讯，支持龙芯。
其他的系统与A股市场关联少，这里不提。
三、数据库
简单理解，数据库，就是数据存储的仓库，电子化的文件柜。这两年流行的这云，那云，就是基于数据库进行的运算与分析。
根据2019年的数据，中国最牛的数据仓库领域的公司是天津南大通用，排名世界第七，整个亚洲只有三家公司上榜，除了低调的南大通用，另外两家是华为和阿里。但是，这里说的是技术能力，在市场率上面，中国公司表现惨不忍睹。
目前，国内数据库基本被IBM、Oracle等外国企业垄断。据统计，2018年国内数据库市场排名前五全部为外国企业，合计占领79.3的市场份额，作为国内市占率最高的公司，南大通用的市占率仅为2.5%，国产替代空间巨大，而根据推算，中国数据库市场2021年市场规模预计为159亿元。
国产数据库的主要玩家如下：
武汉达梦、南大通用、人大金仓、神舟通用，主打传统数据库
阿里、华为、腾讯、
百度，主打云数据库
瀚高科技、
优炫软件、巨杉数据库、星环科技，主打开源数据库
中国软件，持有武汉达梦25%的股权，而武汉达梦是CEC旗下基础软件企业。
太极股份持有人大金仓38%的股权，而人大金仓由人民大学专家设立，由CETC控股，承担国家级重大专项，十分牛逼。
CETC，是中国电子科技集团的简称。
南大通用、神舟通用、华为、阿里、腾讯等都未挖掘出有确切关系的A股上市公司。
四、中间件
中间件，就是连接操作系统和应用软件的独立软件。国产替代方面，预计到2023年，有差不多100亿的规模。
跟数据库一样，目前外商企业占国内中间件市场的绝对领先地位，国内中间件厂商主要有东方通、
普元信息、
宝兰德、中创股份、金蝶天燕以及华为、阿里等。
国内市场份额最高的是普元信息和东方通，分别是5.1%和5.0%，其他的市场份额都比较小。
2018年，中间件营收上，东方通为1.06亿元，普元信息为0.55亿元，宝兰德为0.46亿元，东方通是国产中间件的龙头。
五、办公软件
龙头是
金山办公，
启明星辰的子公司书生电子也属于办公软件板块。
金山办公的WPS Office在政企领域占据绝对优势，可以说是信创办公软件领域最大的受益者。
预计办公软件市场规模为270亿元
六、安全及保密
信创安全终端两大受益者：
保密领域绝对龙头
中孚信息，在保密机领域占据50%以上的市场份额
北信源，国产替代也受益颇多
安全硬件：
深信服、启明星辰、
奇安信、绿盟科技
安全软件：绿盟科技、启明星辰、
格尔软件、奇安信
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打个总结，信创产业链重点个股：
芯片：
中国长城（国产整机硬件龙头）、中科曙光
操作系统：中国软件（基础软件龙头、第一大集成商）、诚迈科技（深度绑定华为）
安全保密：中孚信息（安全保密领域龙头）、北信源、深信服、启明星辰、
南洋股份办公软件：金山办公
集成商：中国软件、太极股份（背靠CETC）、东华软件（华为鲲鹏生态最大受益者）、
华宇软件（法律和教育信息化龙头）、神州信息（银行IT领域龙头）
中间件：东方通（国产中间件龙头）、宝兰德、普元信息
应用软件：
用友网络、
超图软件华为鲲鹏生态：东华软件、拓维信息、神州数码、富士康（
工业富联）、科大讯飞、四创电子、恒生电子、东方通信、太极股份、神州信息、佳都科技、东方国信、三六零，其中东华软件是最大受益者。
需要注意的是，目前除了操作系统板块短期有催化，其他板块尚未看到启动迹象，大家可以先关注，等看到明确启动迹象的时候再参与也不迟。
最后，下周打算建仓软件，一个是中国软件和诚迈科技经过调整后都在低位，而且整个板块刚刚起势，具备比较明确的预期，二是软件有预期差和重磅催化，但是持续性到底如何，有待观察。
具体的明晚再讲。
本文数据摘录自华为官网、
兴业证券经纪与金融研究所、
华泰证券，侵删。
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，翻了很多资料，累够呛，哈哈。
