如何抓住这一轮“牛市”

券商新增开户暴增三四成 10倍标杆配资又冒头中信证券7月日均开户数环比增长约30%，国泰君安6月线上开户环比上升三成以上。上半年来看，海通证券今年上半年开户数同比增长超过40%，长江证券上半年开户数较去年同期增长30%左右。无论是月度环比涨幅还是上半年的同比变化来看，开户数据都有大增之势。而硬币的另一面是，十倍杠杆配资又抬头，搜索“开户”字样，弹出不少配资小广告，打着“十倍杠杆”的口号比比皆是，宣传所谓的“一个涨停收益110%”，甚至赠送高达千元的操盘金。

开始狂热了吗？

小亏，这同花顺真的是够恶心的，这玩意一推送之后，指数立马跳水，还尼玛集体下挫，特意去看了下，就澳大利亚跌了1.2% 人家昨天涨2.5% 韩国不跌也叫下挫。整体来看，还行吧，指数这几天走的比预期强，成交量也没下去，今天稍微放量。后面不单边下跌，震荡市低吸就完事了。

这种反弹行情，大忌就是割了自己不涨得，去追反弹的快的，要换股，尾盘换

大盘居然冲高回落并暴跌，我一气之下把电脑砸了，拿去维修。
修理师傅问：“主板有问题？”
我说：“知道，难道创业板就没有问题？”
师傅的眼睛瞬间湿润了，他紧紧地握住了我的手说：“小同志，可把你等来了，你是哪部分的？”
我激动地说：“3288山腰部队。你呢？”
师傅泪流满面地说：“3587山头先遣队。”
旁边修自行车的大叔凑过来说:“我是4500山岭冲锋团的。”
门口捡垃圾的大妈不淡定了：“我是当年5178山顶攻坚连的！”
小区保安听到我们在讲红军的往事，他显得一点儿都不骄傲地说：“我是2007年6000点敢死队的！”
坐在地上要饭的大爷突然就控制不了自己，一把鼻涕一把泪地拉着保安说：“老弟啊！咱俩是一队的啊，我是6124高地的老红军！当年咱队的老伙计怕是现在没剩几个了吧？！”
一个披头散发的疯子刚好路过，笑了笑：“我跟着华宝油气团周团长干了十年，嘻嘻…”
大家不约而同啪的一声立正，流着泪庄重地向疯子敬了个礼，哽咽着说：“老同志，您受苦了！”
疯子扭头，45度角望向天空，眼神中流露出无比的坚定，边走边自言自语：“黎明前的黑暗，胜利就在眼前，今晚一定涨，抄底，加仓。”

芯片龙头中芯国际今日登陆科创板 机构预测该股上市定位在50元至80元之间#中芯国际科创板上市#中芯国际A股16日在上交所科创板上市，公司总股本为71.3642亿股，发行价27.46元，市盈率109.25倍，其中10.4023亿股15日起上市流通。深圳新里程总经理赖戌播认为，中芯国际是市场热捧的半导体龙头，参考中芯国际H股最高价44.80港元，预测该股上市定位在50元至80元之间。“中芯国际概念股此前市场已炒作过一波，短期内涨幅都相当可观，后市高位震荡可能性较大。”中芯国际本次募资532.3亿元，为年内募资额最多的公司。按照公司股本和发行价测算，中芯国际将荣登科创板市值一哥。（深圳商报）

中信建投证券
我们继续看好下周券商板块短期行情。

（1）申万证券II指数当前市净率为1.79X，2019年峰值可达到1.89X，2017年峰值可达到1.94X。与2017年相比，当前券商板块所面临的货币环境（灵活适度vs金融去杠杆）和监管环境（注册制改革展开vs强监管）都更加友好，全年ROE大概率超过2017年的水平，因而全年市净率峰值也应接近或超过2017年峰值。（2）近期券商板块的行情，主要源于对“银行控股券商”和“证券业并购整合”等政策预期炒作。这些炒作行为在客观上提升了股市交易量，契合国务院金融委第25次会议提出的“提升市场活跃度”目标，为下一阶段创业板注册制IPO的开展创造了良好的市场环境，因而短期内立刻中断的可能性较小。
（3）券商个股行情进一步分化，中金公司、华泰证券等头部券商近期涨幅较小，市净率低于板块平均水平。上述券商无论是2020年预期ROE还是长期发展潜力，都优于证券业平均水平，理应享有估值溢价，建议短线投资者重点关注。
（4）长期来看，证券业供给侧改革持续深化，未来将出现航母级头部券商与精品型中小券商并存的局面。我们建议长线投资者重点关注中金公司、中信证券、华泰证券等头部券商，以及东方财富等精品型券商。

保险板块，本轮上涨行情主要催化因素来自于：一是保险公司资产端业绩好转预期，权益市场活跃度提升有望推动保险资金运用的收益率提高，截至5月底，保险行业资金运用余额为19.69万亿，较上年末同比增长6.3%，其中股票和基金占比13.3%，根据历史数据分析，投资收益率的波动性与权益市场波动性高度正相关，二级市场向好有利于险企增加资产端投资收益，进而为利润增长做出贡献；另一方面，利率水平自5月份以来逐渐回升，截至7月3日10年期国债收益率为2.8974%，对险资固定收益类资产再配置压力减弱、对负债端增提准备金压力减弱，从总体上缓解对顾家的压制因素。此外，还受益于权益市场的风格切换和板块轮动，年初至今保险股跑输大盘17个百分点，仍然-9%，受疫情和利率压制估值始终处于低位，极具配置性价比，随着经济逐步复苏，市场风格逐渐切换至低估值的金融周期，为保险股估值修复带来了一个重要的催化因素。另外险资投资品种的不断扩充也助力险资资金运用效率提升，2月份监管允许符合条件的保险机构试点参与国债期货交易，7月1日下发《保险资金参与金融衍生品交易办法》、《保险资金参与国债期货交易规定》，明确了险资参与金融衍生品交易的相关要求，包括参与资质、交易限额等方面，同时明确险资参与国债期货以对冲风险为目的，在利率下行周期中将在一定程度上缓解收益率压力。负债端业务仍在逐步修复过程中，半年报业绩亮点预期仍在投资端。
《券商行情仍在路上，保险左侧布局时机已到》（作者：赵然 执业证书编号：S1440518100009 发布日期：2020.7.6）

券商利润正反馈开启，阶段行情仍在途中
6月股市行情回暖，券商板块净利润环比+74% 

（1）39家已披露数据的券商，单月合计实现营收335.87亿元，环比+82.13%，实现净利润128.21亿元，环比+74.37%。中信建投（+221%）、中信证券（+129%）和华泰证券（+114%）的净利润环比增速优于板块平均水平。

（2）剔除3家缺乏同比数据的券商后，其余36家券商1-6月实现营收1520.65亿元，同比+19.83%，实现净利润625.78亿元，同比+23.99%。头部券商中，中信建投（+87%）、申万宏源（+79%）和银河证券（+44%）的净利润同比增速位居前列。

股市交易活跃度高涨，股权承销尽享政策红利

（1）自营业务：6月无风险利率上行，但权益风险溢价显著回落，这使得股债市场行情显著分化。单月沪深300指数+7.68%，上月-1.16%，去年同期+5.39%；中证全债（净价）指数-1.21%，上月-1.39%，去年同期+0.26%。我们预计在“资本市场改革+流动性宽松”的驱动下，全年股票市场行情将同比改善。

（2）经纪业务：6月股票日均成交额7230.16亿元，环比+16.18%，同比+57.58 %。国务院金融委会议强调要“提升资本市场活跃度”，全年股票日均成交额将大概率同比大幅增长。

（3）信用业务：6月融资融券日均余额11180.12亿元，环比+3.87%，同比+22.52%，创2015年12月以来新高；全年投资者风险偏好有望同比回升，带动融资融券余额继续冲高。截至6月最后一个周末，场内外股票质押市值为45153.38元，较上月末+4.94%，较上年同期-3.98%；我们预计在防范化解金融风险的要求下，股票质押业务仍将继续压降规模。

（4）投行业务：6月IPO承销金额260.56亿元，环比+62.75%，同比+148.47%，科创板注册制IPO已渐入佳境，创业板注册制IPO即将开闸，全年IPO承销金额将继续高歌猛进。6月再融资承销金额903.96元，环比+23.75%，同比+251.27%，再融资新政的利好将在下半年持续释放。6月债券承销金额6193.55亿元，环比-2.12%，同比+16.38%。

（5）资管业务：5月末券商私募资管规模（不含私募子公司）合计9.13万亿元，较上月末-0.44%，较上年同期-20.81%。随着资管新规过渡期截止日的临近，券商通道资管规模将继续压缩。

《券商利润正反馈开启，阶段行情仍在途中——券商2020年6月财务数据点评》（作者：赵然 执业证书编号：S1440518100009 发布日期：2020.7.9）

因势而变的必要调整
金融改革持续推进，目前在推荐重量级的改革。包括的：大行试点券商牌照，推进混业经营；同时地方债注资中小银行补充各级资本金。背后改革的主要原因是：上半年，银行释放信贷托底实体经济，下半年监管推进金融改革，扶持银行等金融机构。
政策面还有哪些值得期待？
其一、大行和股份制资本补充措施。银行为了托底经济，增加信贷投放，资本消耗增加，缺资本是行业性问题。而且之前多家银行发行可转债始终无法转股。目前只有中小银行补充资本的方案，大行和股份制是否也将有具体资本补充措施？值得期待。另外，大行试点券商牌照，大多会采用并购方式参与，收购兼并势必也将消耗大行资本金，这部分资本金从哪来？也需要补充资本金。
其二、大行试点券商牌照都将可以参与哪些业务机会？其三、化解中小银行存量风险的措施。补充资本只是提高中小银行抗风险能力的一种措施，未来中小银行存量风险如何化解？需要有针对性地出台有效的措施。其四、降低存款基准利率依然值得期待。这个问题讨论也比较多了这里不再赘述。
政策面积极，金融改革推进，我们需要作出哪些调整？
其一、调整估值预期。之前我们基于LPR下降NIM回落，经济增速低于去年资产质量有隐忧，认为行业ROE下行，估值中枢难以上移。目前看来，金融改革持续推进，银行资本金问题和存量风险都将逐步化解，银行板块的估值中枢将会稳步回升。我们预计20年行业平均的PB至少可以回升到0.9倍。目前行业平均为0.7倍PB。
其二、调整盈利预期。中小银行的盈利前景将稳步好转。除了拨备覆盖率监管要求阶段性下调20%外，还包括存量风险化解上。
其三、行业性机会，个股普涨。之前，尽管无风险下降有助于提升市场估值，但是银行持续在托底经济，板块估值难以回升，从而我们建议把握个股行情，那些基本面有改观的个股需要重点关注。目前金融改革推进，板块估值修复，属于行情机会，个股普涨。
《因势而变的必要调整》（作者：杨荣 执业证书编号：S1440511080003/BEM206 发布日期：2020.7.5）

今天上证综指低开震荡，分时成交量阳量多于阴量，涨缩量，跌也缩量。上证每分钟成交90亿（昨天90亿），总成交量基本持平，主动买盘力量强于主动卖盘力量。创业板指数每分钟成交40亿（昨天40亿），总成交量也是基本持平，主动买盘力量强于主动卖盘力量。

兄弟们早上好！

市净率从低到高排名，小券商看东吴和国元，大券商看广发。这几个是今天震荡里面走出来算比较强势的。

中原证券：创业板市场继续挑战新高的可能较大中原证券指出，周三A股市场先抑后扬，大幅上涨。监管层的最新表态进一步提振了投资者中长期做多的信心，在部分龙头板块轮番走强的同时，众多前期长期下跌的板块与个股纷纷展开补涨走势，人心思涨的局面再现。预计沪指短线上扬的可能较大，创业板市场继续挑战新高的可能较大。建议投资者短线关注券商信托，软件服务，有色金属，航天军工以及国产芯片等板块的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。
这货应该是6月唯一亏损的券商吧，怎么敢出来说话