划时代万亿REITs登台，A股红五月可期

海通策略：目前是牛市2浪调整后的熬底期 为上涨蓄势
核心结论：①海外市场Sell in May效应明显，历史上A股5月正收益概率最低。基本面数据较弱、海外股市回调，A股可能再次回撤夯底。②中期视角，目前是牛市2浪调整后期的熬底期，类似14年上半年，趋势性上涨等两大信号：基本面回升、市场情绪触底。③行稳致远、步步为营，外需不足内需来补，先聚焦新基建和消费。

趋势性机会等两大信号。当前市场整体上是底部区域的区间震荡，我们认为市场迎来趋势性的上涨机会还需要等待两大信号：一是基本面数据回升。基本面信号之外，市场引来趋势性上涨的第二个信号是情绪指标降低到低位。

类似14年上半年，市场起跳前先熬底。疫情的确打乱了牛市的节奏，目前处于牛市2浪调整的夯底、磨底阶段，牛市3浪上涨还需要积蓄能量，熬底期需要保持耐心。

步步为营，先聚焦内需。预计新基建其余领域将来也会陆续公布具体投资规模规划，参考目前已经披露的2个领域，投资规模增速较高。消费方面，我们预计这次特别国债更多是用于拉动内需消费、增加产业补贴，尤其是汽车、家电等。

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REITs本次主要针对的是基建类，而中国建筑的PPP项目也有5000多亿的规模。REITs的推出，我认为对中国建筑也是利好的，当然，更加利好的是运营类资产比重更大的中国交建，另外对于主要从事基建类的中国铁建、中国中铁也是长期的利好，有助于其提高资金利用效率，降低杠杆，并最终能提升其收益率。不过，毕竟当前只是试点，也因此实质性的影响会是一个长期缓慢的过程。
这两天看到基建类REITs的试点来了，此前我在研究Brookfield地产时就和一个身在美国的朋友交流过这个REITs。今天就来说说这个。

其实作为我们普通投资者来说，知道那么多高大上的意义没多大用，最主要的还是对自己有什么影响。也因此对REITs本身无兴趣的可以直接略过，看后面的对我们普通投资者的影响部分。我个人觉得会对房地产行业产生非常深远的影响，也会对股票市场带来很多变化。

基础设施REITs可解决当前基建的两大矛盾。一是“新基建”资金需求与稳杠杆的矛盾，二是基建投资中期限错配的矛盾。公募基建REITs有助于提高资产的流动性，引入更多元化的投资主体，通过杠杆效应拓展社会资金参与范围，通过金融市场分摊部分领域资金期限错配的压力，提高资金使用效率。

两会期间维稳行情不会大跌起落的、继续买好股。

明天看情况了，有可能成妖

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期待明天吃肉

不需要怀疑，下跌就是加仓的良机。不要怀疑，调整就是为了更大的爆发。也不需要怀疑，中国人民在万众一心，迎难而上这件事上，从来都是赢家！

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