划时代万亿REITs登台，A股红五月可期

中国基建设施资本存量接近百万亿，REITs面临扩容。据永续存盘法估计，中国固定资本存量(以2000年价格计)约142万亿人民币，考虑基建投资占比及通胀，当前中国基建资本存量约为60万亿元。中国REITs资本存量在GDP中的占比仅为0.1%，远低于美国的5%。当前中国REITs以及基建相关的资产证券化产品规模仅约2000亿元左右，在基建REITs试点的推行下或将面临扩容的机遇。

证监会4月30日公布创新试点红筹企业在境内上市相关安排，自公布之日起施行。境外已上市红筹企业境内上市门槛下调。

栖霞建设概念确实不错，后市可期，N型反转

期待红五月 .市场风险偏好回升，

亚洲市场来看，截至2020年3月11日，日本上市REITs总市值1472亿美元，新加坡上市的REITs总市值717亿美元，中国香港上市REITs总市值也达到了335亿美元。

林华预计，若我国REITs市场发展规模与美国相当，那么我国REITs发行规模可以到达10万亿元人民币，这些优质资产为包括保险资管、社保投资等在内的长期资金提供了投资机会。

此次我国试点的基础设施公募REITs包含物流REITs等。林华援引戴德梁行报告指出，亚洲市场工业/物流REITs，截至2019年底，最近三年的年化综合收益率为13.3%，最近五年的年化综合收益率为9.1%，最近十年的年化综合收益率为13%。根据戴德梁行的统计口径，综合收益率由资产价格变动和派息共同贡献。

可见，如果底层资产优质，辅以良好的运营管理能力，基础设施REITs有望提供具吸引力的投资回报。

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欧美反弹！A股明天应该有惊无险！热点题材会脱颖而出。

金融委25天3次聚焦资本市场

5月4日，国务院金融稳定发展委员会召开第二十八次会议。会议指出，在全球金融市场剧烈动荡的形势下，我国股市、债市、汇市总体平稳运行，韧性较强。会议强调，必须坚决维护投资者利益、严肃市场纪律，对资本市场造假行为“零容忍”。要坚持市场化、法治化原则，完善信息披露制度，坚决打击财务造假、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，对造假的上市公司、中介机构和个人坚决彻查，严肃处理。

5月5日，欧股普遍高开，截至发稿，欧洲斯托克50指数涨1.41%，英国富时100指数涨1.3%，德国DAX指数涨1.28%。

中信证券董事长张佑君5月5日接受中国证券报记者独家采访时表示，全球资金再配置加速、政策驱动基本面快速恢复、流动性充裕三大因素夯实了A股走强的基础，A股已是今年来全球相对表现最好的权益市场之一。外资长期增配中国的需求会系统性提升，预计北向配置型资金流入将提速。