百万亿REITs: 低价低位数据中心_题材猎手

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日前，中国证监会和国家发改委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》。重点行业聚焦基础设施补短板行业，鼓励信息网络等新型基础设施，以及国家战略性新兴产业集群、高技术产业园区、特色产业园区等开展试点。标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。截至2017年我国基建存量规模为113.68万亿。国家发改委原副主任徐宪平认为，新基建作为中国经济新旧动能转换的一个具体路径，按照标准的公募REITs产品发行的话，可以带动20万亿到40万亿的直接投资。

电信基建服务商、大数据中心均属于重资产行业，前期投资高昂，折旧占比高，单体项目实现回本一般需要5年左右，实现盈利往往需要更长时间，引入REITs模式能通过更多元、低成本的市场化融资渠道推动项目投资，助力行业发展。东吴证券研报指出，从海外多年REITS（尤其DCREITS）经验看出，REITS有利于数据中心提供商扩张规模，增加资本开支，并为并购重组活动提供活力。

信息基础设施REITs化在海外早有成熟先例，美国基础设施REITs占比排名第2，数据中心REITs占比排名第7。低价低位的数据中心概念不多，挖掘一只低价低位的数据中心概念。

顺利办（000606）：拥有知识云、应用云、电商云、服务云、资源云、数据云六大云端。提供云计算服务或产品等选择，打造专为互联网定制的各种企业云端应用。募集资金净额为人民币 9.9亿元。上述募集资金用于公司智慧企业孵化云平台项目、企业大数据中心平台项目的建设。

我们认为可以从以下三个维度来筛选重点受益标的：

1）目前运营能力强，已经储备了规模较大、运营成熟的基建资产的公司，特别是IDC运营模式已经开始成熟的企业，包括宝信软件（600845）、光环新网（300383）、数据港（603881）、奥飞数据（300738）等，以及相关产业链企业包括浪潮信息（000977）、中科曙光（603019）等。

2）目前在手PPP等投资类项目较多的公司，对于资金有一定需求的公司，包括易华录（300212）等。

3）受益于传统基建REITs，REITs激活传统老基建后的软件企业，包括广联达（002410）、超图软件（300036）等。

建议关注REITS：宝信软件（600845）、佳力图表（603912）、鹏博士（600804）、杭钢股份（600126）、沙钢股份（002075）、城地股份（603887）、立昂技术（300603）、世纪互联（VNET）、万国数据（GDS）、南兴股份（002757）；PCB：深南电路（002916）、沪电股份（002463）；天线射频：通宇通讯（002792）、硕贝德（300322）；光模块：光迅科技（002281）、新易盛（300502）；光纤电缆：亨通光电（600487）、中天科技（600522）;运营商/铁塔：中国移动（0941）、中国联通（0762）、中国电信（0728）、中国铁塔（0788）；云计算：优刻得（688158）网宿科技（300017）；服务器/路由器/交换机：兴森科技（002436）、紫光股份（000938）、浪潮信息（00977）；物联网：中科创达（300496）、移远通信（603236）、移为通信（300590）、高新兴（300098）、佳都科技（600728）、三川智慧（300066）、汇中股份（300371）、金卡智能（300349）、四维图表新（002405）；线上教育：世纪鼎利（300050）、立思辰（300010）；线上办公：亿联网络（300628）、会畅通讯（300578）、二六三（002467）；UWB：浩云科技（300448）。

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