皇马科技上中下游梳理

先说一下疫情影响，突发性事件对行业并不产生深远影响，最终还是要回归到企业基本面。对皇马上中下游产业链做了梳理，素材很多，简要文字几点

1．上游产能持续扩张，原材料成本有望下降。公司环氧乙烷占原材料比重约67%，今年底环氧乙烷预计产能提高20%。

2.中游行业龙头，规模效应显著。国内有4000余家，产量过万吨的不足20家，皇马产能为20万吨以上。我国能生产的品种3000多种，且国内企业往往只专注其中一个领域。皇马覆盖了12个板块1600余种产品。

3.下游客户为国外知名企业、上市公司、国有控股企业等企业，客户粘性高。基于竞争和品质需要，客户对供应商审核程序严格，考察时间长，一旦确定不会轻易更换。这也是皇马生产品种、业务规模、营收越做越大的原因。

4.市场空间及行业增速。皇马增速超过行业增速。据中国产业信息网预测，2015-2022
年期间，全球表面活性剂销量增长率为5.4%，销售额增长率为5.9%，皇马2019年前三季度营收同比增长10.08%。